華君控股(0377)賣殼後第一單收購

自上年賣殼後,6/2有第一單收購
公司宣佈以一億人民幣,收購 大石橋源源水務有限公司,根據通告,目標公司主要在中國遼寧省營口市從事生產及供應自來水,和維修供水設施服務
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0206/LTN20150206721_C.pdf

收購中包含溢利保證,而在2015保證溢利2800萬,不足就以以下方程式調整收購價:

純利 / 保證溢利 X 代價

有保證溢利,而且收購不足4倍PE,看似很抵買的資產,但通告中所披露目標公司2012-2014連續三年的純利及資產紀錄,值得思考:


2014
2013
2012
淨資產
9,948
38,070
55,261
單位(千元人民幣)

根據賣方提供的財務資料,2012-2014三個年度,目標公司淨資產逐年減少,至2014年度不足1000萬,以10倍淨資產值收購,值嗎?


2014
2013
2012
收益
26,425
30,751
26,026
稅後虧損
(29,583)
(20,110)
(16,021)
單位(千元人民幣)

而收益更加有趣,近三年連連蝕錢,以正常角度思考,如何可以翌年變成賺2800萬,以2014年計算,上下差額是5800萬左右.

其實這些溢利保證收購,在資本巿場屢見不鮮,如何可履行收購條款?簡單就是滿足了溢利保證(1億-2800萬)就可以了.....為何要這樣?你懂的!而且收購不用特別股東大會通過(超過25%但不超於100%的收購及出售準則),基本上大股東可以用一億買價值一億的擦紙膠,廁紙,名貴房車,遊艇......諸而此類

另外,原來在上月公司沽走了上手買下的盛源(851)價值1億港元,2017年到期8.3厘年期可換股債劵,錄得收益1.02億港元,聲稱是釋出資金物色更合適的收購,現在就用一億去收購是否很巧合?
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0120/LTN20150120052_C.pdf
還有同月沽出價值5.64億股票:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0120/LTN20150120054_C.pdf

發表時間:2015年2月8日 | 評論 (0) | 全文

福源(1682)賣殼留有一手?

7月25日,公司發出通告,由冠華國際控股(0539)及執董蔡連源先生共同持有的Sure Strategy Ltd(冠華持有51%,蔡持有49%), 有意出售持有福源的71.76%股權
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0725/LTN20130725087_C.pdf

由宣佈可能出售起,怪事連連發生....

8月7日,大名大名鼎鼎的永義系買入冠華股票,不過巿值不多
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0807/LTN20130807342_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0807/LTN20130807346_C.pdf

更奇怪的事,一般情況下,根據7月31日通告,公司仍有7764萬未行使購股權
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0731/LTN20130731500_C.pdf

經過多次行使後,截至12月27日為止,公司還未行使的購股權,總數為6972萬股
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/1227/LTN20131227409_C.pdf

已行使的購股權實佔股本不多,大概是1.8%左右,雖不至於左右大局,但有別於一般控股權交易,於公佈可能賣盤後行使,而不是將購股權於交易時注銷

發表時間:2013年12月28日 | 評論 (7) | 全文

神州資源(223.HK)一大堆完成及取消的抽水記錄

前文已講近一年的收購,今次講抽水

13年2月宣佈配售非上巿認股証,其後修訂下調認股証及認購股份價格,4月時因巿況不佳而取消
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0208/LTN20130208572_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0328/LTN201303281085_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0405/LTN20130405386_C.pdf


13年5月宣佈再抽水,配售2.53億股,每股$0.09,集資2273萬,另配售1.6億認股權証,每認股權$0.004,認股價格$0.096
公告稱作一般營運資金以及收購Glacier Sun Ltd 之用
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0512/LTN20130512040_C.pdf
其後又更改,取消發認股權,而配售新股擴大至4.12億股,配售價$0.08,集資擴大至3246萬並完成
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0621/LTN20130621597_C.pdf

13年11月,宣佈向一位投資者發2.86億新股,每股$0.115,集資3289萬,公告稱作為一般營運和日後收購合拼,認購人為一位中國商人貢智宏
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/1128/LTN20131128606_C.pdf

不停的抽水,不停的收購,相信與主席耿秋有關...

再續
發表時間:2013年12月25日 | 評論 (0) | 全文

神州資源(223.HK)一大堆完成及可能收購

見到佢又手痕執下筆

呢間主業是做煤炭貿易同天然氣業務的公司,過去一年已多次宣稱或落實收購:

13年5月,可能收購一間英屬處女島註冊的公司,主要銷售超微納米碳酸鈣粉及相關產品
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0509/LTN20130509681_C.pdf

13年6月,可能中國水電的建設、開發及經,以及鋁基合金、陽極碳素及鋁產品的生產、經及銷售公司
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0627/LTN20130627782_C.pdf

13年9月,完成收購一間於瓦努阿圖的礦業公司30%股權,收購價$2400,以新股每股$0.137支付
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0923/LTN20130923583_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/1004/LTN20131004766_C.pd

13年11月,終止可能收購澳洲上巿的礦業公司
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/1108/LTN20131108452_C.pdf


一大堆完成可能收購,亦有一大堆抽水行動

再續...
發表時間:2013年12月24日 | 評論 (2) | 全文

中國包裝(572)大股東與廣東物流

近日有福建番生股第一天然(1076)可能再賣盤,而佢的老同鄉 - 中國包裝也可能與廣東物流扯上關係

三文魚兄於上年尾也有著作:
http://realblog.zkiz.com/Hierro/40925

再續上年尾的故事

13/12/2012賣盤通告:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/1212/LTN20121212660_C.pdf
兩間控股公司出售股權給新主何建宏的德勝亞洲,總代價8127萬,包括了:
總數2.01億股,佔股本59%,每股$0.1213
可換股優先股,價值4415萬 (交易完成後,行使價$0.12,可換3.64億股)
可換股票據,價值1274萬 (交易完成後價值1260千萬,行使價$0.12,可換1.05億股)

兩間控股公司,一間由任德章 (IMA)及 另一間執董梁享英(BGL)控制,任德章悉售出全數1.61億股,以及以上的所有可換股優先股及可換股票據
而梁享英持有的BGL賣出4000萬股,留下2900萬股,以及1.56億股可換股優先股及4500萬股的可換股票據(金額值540萬)
以通告當日收巿價$0.214,折讓為43.32%,因為股權轉讓超過30%,需要全購

何健宏簡歷
42歲,是中國民企業家,主要經鋼材買賣及生產業務。何先生在鋼材及模具鋼銷售與市埸領域擁有逾十二年經驗;在模具鋼冶煉生產方面擁有逾十年經驗。彼擁有對產品開發、業務發展、企業策略及企業管理的工作經驗。何先生是順德青年企業家協會理事。

另一位新執董張展濤
張展濤先生,38歲,於二零零零年九月取得廣東廣播電視大學金融專業專科証書。張先生曾任職中國國內銀行逾十年,擁有對國內銀行金融業務運作的經驗。張先生亦曾任中國民企業的財務總監逾五年,擁有對企業財務策劃及管理的經驗。

於今年1月底,股價由25仙左右,直至22/3最高升至90仙,升幅達226%然後除除回落。其間於19/3,梁享英辭任公司秘書。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0328/LTN201303281238_C.pdf

26/3/2012
復牌後第一份全年業績,轉蝕8500多萬,主要的客戶大幅減少,核數師有保留意見
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0326/LTN20130326012_C.pdf

梁享英退任後,不斷行使可換股優先股及可換股債券,還不斷減持,$0.12行駛價,股價炒高至$0.9再派下來,股價一直於$0.4或以上,獲利甚豐。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0326/LTN201303261031_C.pdf
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSForm1.aspx?fn=56174&sa2=np&scpid=2148909&sa1=pl&scsd=06%2f09%2f2012&sced=06%2f09%2f2013&pn=%b1%e7%a8%c9%ad%5e&src=MAIN&lang=ZH&
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSForm1.aspx?fn=56174&sa2=np&scpid=2148909&sa1=pl&scsd=06%2f09%2f2012&sced=06%2f09%2f2013&pn=%b1%e7%a8%c9%ad%5e&src=MAIN&lang=ZH&
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSForm1.aspx?fn=57302&sa2=np&scpid=2148909&sa1=pl&scsd=06%2f09%2f2012&sced=06%2f09%2f2013&pn=%b1%e7%a8%c9%ad%5e&src=MAIN&lang=ZH&
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0603/LTN20130603282_C.pdf
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSForm1.aspx?fn=57889&sa2=np&scpid=2148909&sa1=pl&scsd=06%2f09%2f2012&sced=06%2f09%2f2013&pn=%b1%e7%a8%c9%ad%5e&src=MAIN&lang=ZH&

9/4/2013
配售6000萬新股,每股$0.55,折讓14%,佔擴大股本13.14%,集資3300萬,作為一般營運用途,認購人為沈慶材
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0409/LTN20130409654_C.pdf
根據網上資料,沈先生是星展銀行廣州分行行長:
http://finance.sina.com.cn/roll/20060103/1006476624.shtml

何建宏於14/4、27/6行使可換股優先股及可換股票據:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0414/LTN20130414040_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0627/LTN20130627216_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0627/LTN20130627942_C.pdf

26/7/2013
發出諒解備忘,廣東物資集團(香港)有意收購何健宏持有的普通股股份,公佈稱收購後,何健宏仍然維持控股股東 (即股權過半數)
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0726/LTN20130726705_C.pdf

4/10/2013
宣佈1送1紅股
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/1004/LTN20131004470_C.pdf

梁享英先生不斷換股及減持,截至13/9,梁享英持有8168萬股,和3600萬股未換的可換股優先股
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSForm1.aspx?fn=58479&sa2=np&scpid=2148909&sa1=pl&scsd=06%2f09%2f2012&sced=06%2f09%2f2013&pn=%b1%e7%a8%c9%ad%5e&src=MAIN&lang=ZH&

4月配股時,配給一位廣東幫BANKER,可能為廣東物資做人頭。根據WEBB-SITE CCASS變動顯示,於16/8有4.28億股份由金利豐轉至天順證券,同日有6913萬股存入天順證券,加起來4.97億股佔已發行股本51%。而存於金利豐餘下的股份,於21/8 亦提出1.73億股份,佔已發行股本17.77%。於3/10紀錄顯示,存於天順證劵的4.97億股亦全數提出。
http://webb-site.com/ccass/chldchg.asp?issue=3307&d=2013-08-16
http://webb-site.com/ccass/chldchg.asp?issue=3307&d=2013-10-03

根據港交所至8/9紀錄,何建宏持有68.88%,與以上的數目字相當吻合:
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSForm2.aspx?fn=216685&sa2=as&sid=50000040&corpn=China+Packaging+Group+Co.+Ltd.&sd=29%2f07%2f2013&ed=29%2f07%2f2013&sa1=cl&scsd=08%2f09%2f2013&sced=08%2f09%2f2013&sc=572&src=MAIN&lang=ZH&


總結:
原本筆者估計,廣東物流入股機會極大,日後是否有實質業務合作或者再增至控制性股東真是言之尚早。但近日宣佈一送一紅股,大股東借機廣東物流可能入股一事,繼續派貨,一送一紅股將每手所需費用減少,除權後利用巿面流通量減半再撈一筆。



廣東物資網頁顯示,主業包括汽車銷售、金屬、物流、能源、木材、電子商易、金融及房地產等,2012年營收約650億(人民幣,下同),集團目標2013年營收1000億


廣東物資集團網頁:
http://www.gdwz.com/default.asp


發表時間:2013年10月7日 | 評論 (2) | 全文

中國3D數碼(8078.hk)之 - 衝上雲霄

電視劇《衝上雲霄2》已經完滿落幕,大團圓結局,只有Cool魔 – 張智霖一支公,認為愛情沒有挑戰性,走左去守護地球「六十億人」,去當空軍,真係多麼的Cool!但其實有一眾主婦、妹子守候著他!


另一邊箱也翻起了巨浪,與Chilam一起衝上雲霄,就是和他簽下了合約的公司– 中國3D數碼(8078.hk)


衝上雲霄2播出後,張智霖劇集中的吸引角色,很像吃了防腐劑的面孔 ( 我細細個已經睇佢,大家還記得那首現代愛情故事嗎? ),人氣急升,播映一兩星期後,中國3D數碼老闆 - 蕭定一已經宣佈與張智霖簽約,還說希望將衝上雲霄搬上銀幕,開拍電影,傳聞和無綫合作,亦傳聞找來古天樂、黃曉明等大牌。


劇集全數41集,期間張智霖的廣告好像遍佈每個角落,由月餅、護膚品、咖啡,近日朱太兒子打骰的先施錶行(444.hk) 代理的高品手錶品牌 – FrankMuller也找來Chilam做代言人,吸金能力殊不簡單。


閒話幾句,當年他娶影后袁詠兒時,坊間說張智霖遠不及袁詠兒,多年後的今日,誰還說張智霖襯不起袁詠兒?又一證明,男人隨住年紀增長,價值是一直提升,而女人?.......................


說回股票,於1/8中國3D數碼發出通告,建議發紅股,15紅股,並於6/9獲得特別股東大會通過:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/GEM/2013/0801/GLN20130801202_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/GEM/2013/0906/GLN20130906036_C.pdf


簡單解釋紅股是甚麼,紅股其實同拆股無異,但派發紅股日與除淨日有別,即是說有一段真空期,因為股價除權及紅權未派發,巿值是大為縮減。


就今次中國3D數碼,15紅股,即是16,根據通告10/9除權,並於26/9寄發紅股,27/9開始賣買。


9/9除權日前一日收巿價是$0.156,除權價是$0.026


這條數好像影響不大,只是除權調整影響了股價,為何可以炒得火紅火綠?要留意的是已發行股本。原本已發行股本是9.32億股左右,巿值1.45左右,因紅股關係,已發行股本擴大至56億股,但因紅股未派發,巿面流通的股票仍然是9.32億股,即是除權後的巿值大減至2400萬,炒上的成本大大減輕,除權第一日10/9開巿價已經大升130%$0.06,收巿也是$0.06,成交股數是6億多股,相等已發行股本 ( 不計紅股 ) 6成多。


同日午巿發出通告,稱『經向本公司作出相關情況之合理查詢後,董事會確認,除今天正式向外公佈著名藝員張智霖先生已加盟本公司成為旗下藝人及有可能計劃拍攝「衝上雲霄II」電影版外,並不知悉導致該等價格及成交量變動之任何原因


今日11/9,再升64%,收$0.1,最高曾上$0.108成交量12.86億股,相等已發行股本1.3 ( 不計紅股 )倍。


其實他們在攪甚麼?就是「向下炒」,如果讀者一直留意細價股,對蕭氏父子的股票都應該聽過,他們往績真是寫十日十夜未必能寫得完,過往湯財、三文魚及龍生等等都有評論過,有興趣可以搜尋一番。


雖然往下炒的技倆,任何時候也可以,但透過財技及天時地利,他們賺取的錢可以更多。因為15紅股,除權後巿值大減83%,即是炒上的成本可以大大減輕,提升了向下炒的空間,而今次Cool魔概念令更加多散戶留意,而上網搜尋 「衝上雲霄 電影」就會看到很多新聞,鬧得熱哄哄。每逢出現此類情況,散戶更相信概念,今天報紙報導,合約儀式又出動直升機、勞斯來斯等等,筆者認為不只為Chilam做勢,目的更是為股價做勢。


隻股何時玩完?不知道,但已今天收巿價計算,巿值已經衝上5.6億,其實巿值不表代甚麼,反正看此股不應用這個方法,重點是即將有45億股紅股出現,不過估計紅股未出,股價已經頂唔住了。


作為散戶,有沒有贏錢的可能?不能說沒有,都是看值博率。


除權日高開一倍,筆者認為輸面已大,因為向下炒的空間已暴增。若然讀者問除權日前買入,贏錢的可能呢?


以除淨日前收巿價$0.156,每手15000股,每手$2340,於今日收巿價沽出,套回$1500,與成本相差$840,計及75000紅股,如果紅股到手後,股價高於$0.0112,就會贏錢,反之就輸錢了。


筆者於除權日前一日得悉此股,已盤算除淨日以投注式買入,但被高開幅度嚇親,因為遊戲一定以向下炒為結局,但何時掉頭炒就不能預料,開巿價大升擴大了向下炒的空間,輸面太大,所以無買入。

發表時間:2013年9月11日 | 評論 (24) | 全文