序:

小弟已很久無定時寫文,希望日後能夠和大家一起分享,亦迫下自己做功課,以免生疏

希望大家多多支持!如有錯漏,請指教!

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此股於
26/1/2011上巿,於公佈上巿時,很多人已認為是一隻殼,盤子極小,董事局亦很多財技人仕

本文內容大部份取材自REALFORUM/REALBOG,我將資料作少許整理,加入自己的意見和想法,如有不足之處,請各位見諒

此文章不是任何推介及建議,如有任何損失,各下自理


於REALFORUM的THREAD及湯兄之分析:

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=10992


招股書
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20101229/GLN20101229004_C.pdf



配售股份數目:42,000,000股股份
配售價:每股配售股份不高於1.10港元,並預期不低於0.80港元
保薦人:聯昌

已發行及將發行,繳足或入賬列作繳足的股份:港元
100,000
股已發行股份10,000
107,900,000
股根據資本化發行將發行的股份10,790,000
42,000,000
股根據配售將發行的股份4,200,000
150,000,000
總計15,000,000


以下是湯兄在REALBLOG關於8265文章,如想更深入了解,請參閱:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/20837

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/21090

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/21091


為何說這是俗稱 -上一隻殼?

當時以全配售方式,配售4200萬股,每股$0.8,扣除上巿費用,集資實際僅1790萬。


而上巿前已經有派息,根據招股書資料,由08年至10630日止,共派息2680萬,比集資實際額還高,而截至10630日,銀行結餘現金2980萬,如果不派息,計及手頭現金根本沒有上巿需要,目的應該只有一個,就是為了日後賣殼。


我們一齊去看看,是否真的如當初所想......


11/3/2011

上巿後第一份業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2011/0311/GLN20110311084_C.pdf

盈利大倒退5成,但竟然仲派2仙息


25/8/2011

上巿後第一份半年業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2011/0804/GLN20110804068_C.pdf

再派息1


11/3/2012

上巿後第二份全年業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2012/0309/GLN20120309057_C.pdf

又派息2


25/7/2012

中期業績,今次倒退35%,終於唔派息!

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2012/0725/GLN20120725063_C.pdf


21/12/2012

盈警

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2012/1221/GLN20121221034_C.pdf


22/12/2012

大股東終於作出明顯的大動作,就是買回物業,派特別股息15仙,為賣殼做法備

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2012/1221/GLN20121221030_C.pdf


13/3/2013

全年業績,大倒退

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2013/0318/GLN20130318048_C.pdf


股價由上巿到呢一刻,仍然於80-90仙上落,交投疏落,直至.....


3/5/2013

有人想買了

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2013/0503/GLN20130503192_C.pdf

已有某些有潛力之投資者接洽本集團並表示有興趣投資在本公司之證券上,但並未有商討任何條款及未有與任何人仕訂立有法律效力之協議。董事會將會遵守創業板上市規則之規定向市場提供所需之最新資料。


股價即日有反應,升穿1


10/5/2013

物業出售完成,最後派特別股息13

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2013/0510/GLN20130510042_C.pdf


14/8/2013

2013半年業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2013/0814/GLN20130814158_C.pdf

業績顯示,表面賺錢,但扣除出售給大股東的物業收益,其實已經開始蝕錢了,負現金流,手頭現金扣除應收應付,幾乎耗盡,這個時間賣殼,時間正好





22/7/201320/8/2013

仲未傾掂

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2013/0722/GLN20130722024_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/GEM/2013/0820/GLN20130820012_C.pdf


分析


此股由上巿至宣佈將股權出售之前,一直不斷派息,總共派息18仙,僅僅兩年多,共派息2700萬,比當日實際集資得到的金額還多出900萬。

上巿費用約1500,相對實際集資得到的1790萬,不乎合成本效益,但在於大股東而言,有何所謂?反正這個成本,是轉嫁於小股東,他心中的鴻圖大計,只是上巿後如何施展財技,得到最大的自身利益。


大股東由上巿至今持有1.08億股,從未減持,共收取1944萬股息,而大股東動用2400萬買回物業,扣除落了袋的股息,實際只是付出了500萬,就買回8個物業單位共12000呎,還未計手頭上的股票的價值。


以最近創業板殼巿價1.5億估算,以30/8總發行股數1.5億股計算,每股值$1,大股東手上的股票最少值$1.08億,以今日30/8收巿價$1.26,巿值更達$1.36億,上述大股東所收取的利益,仍未計未上巿前派的股息,讀者看完之後,是否覺得這是一個BUSSNIESS?無錯,在股壇中,有人是靠這樣買賣搵食。


如有散戶由上巿持有到現在,真的要恭喜!持股2年多,年息11.25%,以現價$1.26計算,連同已派的股息$0.18元,已經有超標的80%回報,但本人覺得其實是異數,甚至可以用詭異去形容。


最後,看看此股價值,現價已經比殼價有超過2成溢價,如以數學方式去判斷,已經無甚水位,還好是仍有可取之處,根據最新月報表顯示,無CB無購股權之類跟尾,殼很乾淨,而且大股東持有72%股權,亦很集中,希望可以賣到個靚價。估計也是上述幾點,交易直至現在還未成交。




***作者持有此股***


PS:一般而言,玩財技股的師兄師姐應該明白,投資甚至投機此類股,不應見光,但此股已宣佈將會出售,所以才會公開此文



謝謝收看