股票(21)

2016投資回顧

今年差一點點達到去年的目標,淨資產在11月達到第一個100萬,但在12月份市況慘淡致回報減少至接近100萬水平,組合回報為67%,較上年的134.7%大幅減少但仍算滿意。 今年上半年回報僅10%左右,來自永嘉出盈喜及全年業績增加派息股價上升,並在獲利不多下全數沽出,其後漸漸迷失方向,買入不少折讓但沒有Turnaround概念的股,包括114興利、385建聯、592堡獅龍、1100飛達、684亞倫、126佳寧娜等,最後都是悶走收場,沒有得到很多的盈利。 下半年主要靠2隻股把回報托起,一隻是5月注意到的3828明輝國際,回報約30%,出了新聞標售上環物業,而去年 ... 閱讀全文

再寫明輝國際(3828)

出此文時股價已較上一篇累積升了一點點,但還是與目標有段距離,所以再寫文分析下。出售物業終於有消息,價錢為2.63億元較標售的3億元略低,但因為買家疑似是上市公司泰加保險,金融機構一般融資渠道較多且重視聲譽,故此賣出機會頗高,意向書在8月後會失效,故此今個月應該很快有披露交易的公告,又升一浸。 期待的盈喜仍然未出,不過基於我上篇的分析,包括本業增長、縮減零售及人民幣貶值三大因素應該對業績十分有利,且年報中主席寫道「就酒店供應品業務而言,本集團將繼續把握市場機遇,付出更多努力擴展核心業務並贏得更多的全球客戶,特別是來自中國市場及其他亞太國家。至於營運用品及設備業務方面,作為本集團酒店 ... 閱讀全文

明輝國際(3828) 業績有望好轉三個因素

最近信報提及明輝國際正標售新紀元廣場的辦公室物業作價港幣3億,已過了一段時間仍未有任何消息,持有9%股權的David Webb 亦開口話賣得成每股應派息港幣0.37元,派現價40%股息一定會好爆,不過主力還是要業績好轉。 近3年業績不計一次性支出及收入算係穩定,因季節性因素上半年較下半年為佳,2015年下半年淨利是3個年度下半年之中最強並較2014年上半年增長約73%,而2015年下半年收入及毛利亦是6個半年中最多,以趨勢及公司展望推測來年業績更上一層樓。  項目/年度 2015年 2014年 ... 閱讀全文

溫故

永嘉(3322) 永嘉在最近信報的專訪及報導下緩緩上升,希望成為我第一隻零成本股,CFO表示未來盡力維持60%派息比率,未來的派息應該會穩定,最令人擔心的相信是零售業務: 項目 / 2015年 1st half 2nd half 全年 零售業務利潤(包括攤銷) 25,215 -3,510 21,705 無形資產攤銷 22,280 ... 閱讀全文

飛達控股(1100)績前過分樂觀

回顧過去劣作「我的三隻持股」,永嘉(3322)2015年全年稅後淨利為HKD2.55億元,較之前估計的HKD2.57億元相當接近,一如預期代工業務受惠ADIDAS 成長及下半年零售業務在攤銷後接近損盈兩平。愛高(328)則派特別息成功衝上3蚊,然而聚焦失敗才可繼續進步。 飛達原先保守估計全年約賺HKD55,566仟元,但最終僅賺HKD51,376仟元,差於預期亦無增加派息,業績翌日大跌約11%至市值5.38億元,現價計歷史PE約10.5倍,PB約0.98倍,以工業股而言估值仍偏高,但因今年業績仍屬大幅成長應給予高一點的估值,個人認為每股HKD1.3元附近應有支持。不加派息應是把資金留作孟 ... 閱讀全文

建榮(1556)的母親叫建聯(385)

我的三隻持股最近有不錯的表現,等明天飛達的業績再一併回顧,建聯(385)於本月30號出業績,有幾個亮點值得睇。 建聯於本年11月分拆建榮上市,當中建聯保留74.5%股權,餘下382,500仟股全球發售,上市價港幣0.59元,故建聯集資了約2.26億,2015年6月底建聯持有現金5.57億元,扣減借貸2.66億元後淨現金為2.91億,加入集資所得後現金達5.17億元,淨值12.26億元,現時市值6.42億元,PB 0.52倍,另一角度看現時建榮市值5.7億元,建聯佔74.5%即4.25億元,佔建聯市值逾一半。 另因建聯持有建榮74.5%股權,建榮的資產負債及損益表均會合併至建 ... 閱讀全文