http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2017/0405/LTN201704052168_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/1212/LTN20141212665_C.pdf

公司以約4.25億購入俊知光電40%的股權,約1.58億元以現金支付,餘下2.67億元以股票支付,因股權突破50%的觸發點,故需申請清洗豁免。

今年作價相等於公司去年應佔盈利的3,200萬人民幣(約3,600萬港元)估值的12倍,以公司現時市盈率約5倍已大大高估。

雖然當年盈利估值約15.5倍,也較2年半前購買價約2.77億元高估超過1倍,但發行對價股份的換股價是1.388元,今次是1.174元,其實作價也相對接近。不過當時盈利處於高增長階段,但現在盈利已變成低增長,究竟是否應該值這樣貴?

收購的公司應收帳水平太高,且集團供應商是自己開的假獨立第三方,盈利可調節,是否估值仍應該值這麼高?今次現金付款是否用來填這個虧空的洞。值得一再觀察?