(註: 謝無名兄提醒。)

很久之前,筆者在前文寫過熔盛重工的盈利實際誇大不少,但是關於2011年的業績,筆者希望寫了很久,但還是沒有動筆,現在就等筆者以同一基準來計算一下他們的業績吧:

2010年及2011年業績:


除了上年所提及的4點製造盈利方法用得更為過份,其實今年還用了第5點:

調整1.政府補貼
2011年此項補貼金額為12.5億人民幣,根據2011年年報所述包括:
「銷售成本人民幣500,000,000元、一般及行政開支人民幣214,589,000元及融資成本人民幣535,411,000元。其中人民幣206,192,000元、人民幣382,804,000元、人民幣18,010,000元、人民幣16,356,000元及人民幣91,227,000元已分別分配至僱員福利開支、外包及加工成本、顧問費、其他稅項相關開支以及辦公室開支及水電費用。」

調整2: 融資收益
2011年存款利息收益為1.10億人民幣,融資活動的外匯收益淨額,亦即美金掛勾借款的貶值收益8,800.4萬人民幣,合計197,090千人民幣。

調整3: 利息資本化
根據2011年年報所載,其資本化的金額達到8.33億人民幣,較2010年2.83億劇增,這些美化了的盈利又使業績可以暫時不致走樣。

調整4: 稅務虧損抵減及補貼

今年稅務虧損抵減是5,238.9萬人民幣,豁免是3.46億人民幣,合計約3.98億人民幣。

調整5.  無形資產資本化
根據2011年年報,熔盛重工今年把研發成本轉入無形資產,形成資本化,不在損益表計入,從而製造盈利。在2011年,該部分金額為7,274.4萬人民幣。

於以上調整下,熔盛重工全年虧損逾11億人民幣,較去年約1億多,擴大了約7倍。如果對比上下半年的數字,則更為驚嚇,估計虧損約15億,詳細可參看下表。


在7月30日,熔盛重工發佈的盈利警告,稱「二零一二年上半年受造船市場下滑影響,船舶訂單及價格較去年大幅下跌,導致本集團利潤減少。」,筆者相信上半年的金額或許較去年下半年更差,從以下留言的韓國同業看見,它本年第一季的虧損已超過去年同期,實際虧損可能更多於15億,可見或許是未面對現實,作出大量會計補貼的技術所得。但是就算這樣,它「製造」出來的盈利,還是需要償還的,請大家留意。