筆者已有2篇文章,談及他3篇文章的問題,包括談及他手上「可換股債券財技」、「殼股現實」及「殼股誘惑」文章上的問題。前兩日再看過他這篇「分拆上市」的文章,發覺仍有錯漏及忽略。今日再次指正他的錯誤。

(1) 最近港股迎來一片分拆潮,多家上市公司有意分拆旗下業務獨立上市,單計9月份先後6間公司宣佈分拆計劃,包括電能實業(006)、新世界發展(017)、眾安房地產(672)、嘉裡建設(683)、信義玻璃(868)及利福國際(1212)。若全數成功上市,已接近去年全年7宗數目。

筆者按:
其實這個事實是有忽略及遺漏的。如果9月份來看,視乎你在甚麼基準看,但如果他包括了新世界發展、信義玻璃及利福國際的話,其實他們早在2013年9月之前公佈了分拆的計劃,只是有部分之前是告吹了,或者早已發過公告正在進行中。

以下指出這些公司的問題:
1. 新世界發展分拆酒店業務,其實早在2013年3月已公告上市,在6月10日發了初步招股書,後因估值問題告吹,最近才捲土重來
2. 信義玻璃早在2011年已公佈信義光能上市計劃,在2011年11月曾招股上市,但因估值過高失敗,在2012年引入基金投資者,2013年2月已經發出公告上市,但最近才成事。但最近正美豐業(8135)的上市,他是第二大股東,如果他指這樣,也大致成理。
3. 利福國際分拆方面,其實這項消息不是9月發出的,是2012年10月已經出現,但由於物業高度限制的問題,所以才延至上月才正式可以上市。

但就算這樣,以他這樣廣的定義,其實還有很多上市公司在9月公佈上市計劃,包括但不限於:
已成事的:
1. 皇朝傢私(1198,前中意控股): 分拆其為大股東的家夢控股(8101)上市。
2. 華夏醫療(8143,前泓迪應用環保、泓迪有限公司): 分拆旗下藥業連鎖惠好集團為萬嘉集團(0401)上市。
未成事的:
3. 花樣年(1777): 分拆管理業務為彩生活上市。
4. 盈信控股(15): 分拆建築業務為怡益控股上市。
特別例子:
5. 中國香精香料(3318): 中國綠島科技(2023)股東之一為這公司。
6.
匯財軟件(8018): 前身業務是匯盈控股(821,前亞洲網上交易科技,創業板編號8101)的軟件業務、後來轉至新濠國際(200,前澳門電力)的業務,之後轉回前新濠環彩(8198,前威發系統)控股股東陳錫強之手再上市。

這部分故事,筆者有時間會再提及的。所以可以說,其實最少有10間以上進行分拆計劃,超過上年的7間。

2. 惟凡事無絕對,2月永利控股(876)以介紹形式分拆從事物業投資業務的永利地產(864)上市,集團以實物形式,每股獲分派一股新公司股份。分拆前永利控股股價上漲,高見2元,市值達6.5億元。半年後,現時永利控股及永利地產市值各約2億元,共4.2億元,分拆可謂「弄巧反拙」。

筆者按:

其實該公司早已在2012年8月31日公佈分拆計劃。當日市值約3.3億。現在永利控股發行股數320,525,879股,每股64仙,市值2.05億,永利地產發行股數386,175,758股,每股59仙,市值2.28億,合計市值大約4.33億元。那是不是弄巧反拙? 如果要舉一個實例,其實可以舉僑威國際(1201)分拆出來的宏創高科(8242),當年上市價80仙,現在只剩下28仙,跌幅65%。這個故事我也想分享一下。

3. 今年4月,同仁堂科技(1666)落實分拆從事中藥產品研製,並於香港及海外市場經營零售及批發分銷業務的同仁堂國藥(8138)於創業板上市。同仁堂國藥共發行2億股,其中1億股用於優先發售。同仁堂科技股東可優先參與股份發售,每1,000股將獲分派170股保證配額,雖然每手獲分的保證配額不多,但股東可額外申請其他股東放棄認購的保證配額。
當時發售反應一般,不算踴躍,部分同仁堂科技股東放棄認購其保證配額,1億股中,6,400萬股撥歸申請超額股份的認購人,分配比率10.51%至100%。同仁堂國藥首日掛牌,升勢如破竹,較配售價3.04元高約一倍,隨後股價表現亮麗,短短幾個月升至14元,當初積極參與認購新公司股份的股東,獲利豐厚。

當時發售反應一般,不算踴躍,部分同仁堂科技股東放棄認購其保證配額,1億股中,6,400萬股撥歸申請超額股份的認購人,分配比率10.51%至100%。同仁堂國藥首日掛牌,升勢如破竹,較配售價3.04元高約一倍,隨後股價表現亮麗,短短幾個月升至14元,當初積極參與認購新公司股份的股東,獲利豐厚。

筆者按:
這段東西又錯了幾個地方:
1. 公司最早的進行是分拆在2010年12月,公佈是在2011年2月,落實是4月5日,上市是5月7日
2. 公司最終分配的是6,410萬股,不是6,400萬股
3. 公司收市價是6.53元,較配售價3.04元,是高逾114.80%,不是只有約1倍,是逾1倍。

希望編輯們做事要清楚一些,不要再犯一些基本事實性質的錯誤,若果編輯不懂這些資料出自何處,做細心的分析,用專業的言語寫出不認真的資料,確實會鬧出笑話。