2013年回顧(2): 回報篇


關於2012年回報,可參考這篇文章。本年回報其實和去年大概一致,年初氣勢如虹,但因為多了意外事故,先把大部分貸款償還家人減了一些極有潛力的股票,導致回報受影響降低不少,由於忍耐不住,在上半年末段大手加倉,又重新利用家人貸款,受到當時股價不振影響,提年中回報一度跌至接近零,但下半年細價股熱潮,導致手上股票持續升值,一步一步衝過目標,年底回報稍為降低,最終回報約29.07%,跑贏大市26.21%。在年初,股市氣勢如虹,首2個月回報已達13%,但因為炒賣美聯工商鋪失利,回報大降至約8%,並出售大量股票如英皇娛樂酒店(296)及先傳媒(550),把家人債項償清,亦套現大量資金,預備換其他股票,但後來接
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發表時間:2014年1月1日 | 評論 (17) | 評論 | 全文

2013年回顧篇: 我今年的醒悟和錯誤,以及挑戰

睇到味皇同游浪潮都寫左回顧,今日自己先手痕寫少少野先,下一篇再講下自己個股票組合。今年相對上年來講,個人認為算是心態比較平穩的一年。換了新挑戰後,工作自由度大左好多,同事又是好左好多,所以心境確實開朗左。雖然工作是忙了,但覺得相對上覺得高興,雖然心中成日想著需要離開,但是愈來愈不捨得,有時甚至想在這兒長做,但是自己有時是不甘心,但心中終是惦念著這兒。當年離開舊地的其中一個原因的考試,考試過了第一部分,第二部分我正在努力,年紀開始漸漸不少了,所以我希望這兩年可以連過兩關,為這段過程寫下句點,但還是要為考試要坐牢多一兩年呢,剩下的年假沒有長的地方去,只能去一些短的地方。此外,因為眼見同年紀的同事和
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發表時間:2013年12月30日 | 評論 (30) | 評論 | 全文

永恆策略(0764)上市以來的供合拆情況(1)

永恆策略最初稱為海岸集團,主為從事電影VCD之生產,股東包括當年的中建電訊(138,前連域集團、中翹電訊)及中國星集團(326,前星光娛樂),在2000年2月初承著科網熱潮上市集資,雖然有良好的概念,但卻一反常態股價沒大波動,不久甚至下跌,當年網上名人fai 當年說他自己正收集該公司之股權,把股價炒高。在2001年6月,主要股東把股權出售予中國星集團,其後股權陸陸續續向中國星集中,就開始它的瘋狂變化之旅。2001年,收購中國影視銷售網絡之外,中國星也把其電影版權注入,把公司轉型成為電影版權發行公司,並在次年易名采藝多媒體,但後來電影業也不振,於是開始進軍其他業務。2005年間,進軍疊碼仔業務,
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發表時間:2013年12月30日 | 評論 (2) | 評論 | 全文

中國綠色食品(0904)姊妹公司中華包裝(1439)短評

筆者約略看了招股書,大致沒有分析摘錄以下資料,供大家參考:1. 業務(1) 做紙箱(2) 客戶幾集中,5大客戶佔30%,最大客戶佔10%,都是消費類生意(3) 得1個廠在江西,300人的廠仔,使用率好高(4) 供應商更集中,5大客戶佔80%(5) 唔敢入好多貨(6) 集資來擴廠,大約需要5,000萬,但以前每年資本開支都是1,000萬(7) 2012年業績離奇大幅增長,有補貼(8) 稅務優惠2015年完結(9) 上市開支同折舊都好大份,好影響利潤(10) 市值得3至4億咁細,招股價咁低,點解要搞咁多股? (11) 集資得7,000幾萬(12) 派息都唔講實,好似唔想人買2. 風險(1) 原料波
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發表時間:2013年12月30日 | 評論 (4) | 評論 | 全文

蔡東豪又寫錯野: 信達的「信」字就是不信他

筆者今天翻閱他寫的一篇關於信達的文章《信達的「信」字》,有以下的一句:「1990年,內地政府成立四間不良資產管理公司,信達是其中一間,業務是接收和處理來自國有銀行的不良貸款。」根據招股書的「歷史及公司架構」一段資料,卻有以下的一段:「經國務院批准,本公司的前身信達公司於1999年4月19日在北京設立,註冊資本為人民幣100億元,由財政部獨家出資。」另外翻閱百度百科的資產管理公司條目,都有以下的說明:「我國有4家資產管理公司,即中國華融資產管理公司、中國長城資產管理公司、中國東方資產管理公司、中國信達資產管理公司,分別接收從中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行剝離出來的不良資產。中
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發表時間:2013年12月27日 | 評論 (3) | 評論 | 全文

中環博客禤中怡改出個未來文章中的資料問題: 恆輝企業(0185)的故事(完成)


禤中怡的文章,筆者由大學時期已有留意,都已經有8年,最初是他一星期寫5天,後來慢慢減少至一星期1篇,但是質素尚能維持,不過不知為甚麼,可能他筆風比較保守,或者是他根本無細心找過資料就寫,時有錯處。前個星期一,他那篇《改出個未來》,就有以下的描述。「香港上市公司賣殼轉名司空見慣,但有一間上市公司在大股東維持不變之下,在約14年間,原來經已改名5次,而其最新名稱叫恆輝企業(185)。該公司最早名恆鋒集團,但於99年改名為聯網信貸,未知是否配合當時科網熱潮,加個網、.com便有分加,可惜網絡泡沫爆破後,迅速於2001年11月改名恢復用恆鋒集團,擺脫科網包袱。之後3年該公司風平浪靜,直至於04年又出手
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發表時間:2013年12月23日 | 評論 (5) | 評論 | 全文

高息股解讀(2013年版)

(按: 筆者現持有名單內部分股票。請小心留意筆者是否有利益衝突。)由於筆者近日實在太懶了,所以出文可能稍遲,現在計上這一篇,還欠2篇稿債,請見諒。上一年,筆者已經寫過這個題目,如連結。臨近年底,其實大家都對自己的回報心中有數,大致都有一個結論是如何。在筆者來看,雖然間中都有些重大失誤,但最終在組合回報上筆者是超過了當初設定目標,後來調高了目標,雖然有一日金額一度越過這目標,但是近來股市不振又下跌了一些,但相信也算是一個不錯的年份。筆者相信,以現時的基礎,相信這個增長勢頭維持多1至2年應該是沒有問題的。關於我們的論壇方面,經過上年的伺服器更換造成的混亂後,我們的運作逐步恢復,在完成的1個月後,瀏
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發表時間:2013年12月23日 | 評論 (12) | 評論 | 全文

春泉產業信託(1426)(2): 分派如何算?

上一篇,筆者已經寫了這間公司的由來和背景,現在談談這間公司的分派如何計算,主要可分為收入和支出:(1)收入信託收入其實只有3方面,分為(1)寫字樓租金收入、(2)停車場收入、(3)其他收入、(4)融資收入。1. 寫字樓租金收入指華貿中心第1座及第2座寫字樓租金收入。2. 停車場收入指華貿中心第1座及第2座停車場租金收入。3. 其他收入主要是指租約終止的賠償。4. 融資收入主要是存款產生的利息收入。(2) 支出信託支出主要分為(1)經營開支、(2)一般及管理開支、(3)信託開支、(4)融資支出。1. 經營開支(a) 物業管理費用為(1)寫字樓租金收入、(2)停車場收入及(3)其他收入的2%。(b
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發表時間:2013年12月16日 | 評論 (6) | 評論 | 全文

中國星(0326)自1996年起的供合拆情況(2)


因為時間所限,之前寫到股本分合情況已結束,今日再寫對股東的回報。1. 如果以不供股情況下,不計手續費,在易名日1996年7月8日以34.5仙購入333,333.33股,即115,000元,現在只剩下1股,即13仙,並取得11.8仙的股息,合共24.8仙,損失率接近是全部,每年折損率52.718%。2. 如果以供股情況下,不計手續費,在易名日1996年7月8日投入的33.87股,每股34.5仙,即11.685元,後來經多次供股又投入49.09元,最後剩下1股,13仙,取得股息6.2仙,合計19.2仙,跌幅達60.843元或99.684%,年複合減少28.136%,如下圖:這隻股的教訓就是,如果以
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發表時間:2013年12月14日 | 評論 (2) | 評論 | 全文

春泉產業信託(1426) (1): 介紹篇


筆者一直對這些產業信託有一些情意結,所以希望多寫一些關於REIT的東西,剛巧有一隻比較簡單的REIT春泉產業信託(1426)招股,筆者就會分幾篇看看這隻REIT,第一篇是他的起源、第二篇是他的盈利架構,第三篇就是他的估算。今日是第一篇,我們不如來看看吧。春泉產業信託主要資產是位於北京商業區的華貿中心第1座及第2座寫字樓部分,以及相關的合共約600個停車位。北京華貿中心其實是一個位於北京傳統中心商業區的東南面及已擴充的中心商業區之內的綜合商業大廈,東側為東四環路,西側為高速公路,前面連接主要東西大道長安路及建國路,連接地鐵1號線。華貿中心由國企北京國華電力有限責任公司控股的地產公司國華置業在20
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發表時間:2013年12月9日 | 評論 (7) | 評論 | 全文