天喔國際(1219)和南浦是不是有古怪?(1,有續集)

上一集講天喔(1219),講到它和銀基和同類公司,它不是賣品牌,是賣酒的,其實這還沒有完,最重要就是要談他持有51%的南浦食品(集團)有限公司的關係,其實南浦食品(集團)有限公司的地位是非常奇怪的,我們先談第一點,南浦食品(集團)有限公司為何不併表。南浦食品(集團)有限公司其實早在1992年10月6日成立,由主席林建華及其兄弟成立的莆田市華南副食品有限公司控制的公司,主要從事食品貿易,後來以此為平台再成立天喔國際之前身天喔食品(集團)有限公司。在2002年,又把莆田市華南副食品有限公司及天喔食品(集團)有限公司分拆為兩間公司,由林建華及其親友持有兩家公司全部股權。為打進重要的上海市場,最後在2
閱讀全文
發表時間:2013年9月30日 | 評論 (4) | 評論 | 全文

[惡搞文]碌㞗流:當下大頭蔡

 原文參考此文。蔡東豪(Tony Tsoi)生於1964年,可能出生於一個中國的小城市香港,年少經歷中英談判和二次及八七股災,少時在華仁中學就讀,大約22歲在加拿大大學畢業,據他說,他財技人的起點,是一個簡陋的小型證券行。九十年代,蔡東豪事業開始有成,他轉去一間大型銀行附屬的證券行,這大型銀行叫加拿大帝國商業銀行(Canadian Imperial Bank of Commerce),約四十年前,李嘉誠已和該銀行合作,後在2005年售出,現時全球員工逾4萬人,收入逾30億(加元,下同)。我見過蔡東豪,讀大學時他來過書展,我見過他一面咁多,當時他已經是著名人士。蔡東豪不單出名,還作風高
閱讀全文
發表時間:2013年9月22日 | 評論 (10) | 評論 | 全文

丘亦生、懶正義、亂找資料

今日丘亦生呢篇「馬雲、Google與ABC 」在筆者的角度認為,懶正義行為繼續出現,真是非常討厭,甚至繼續有些為交稿而交稿的意味,或者有些資料是錯的。以下略點幾點:1. 有小股東於是透過集體訴訟,控告Google的董事違反誠信責任,而當地法院亦認為,一個公司的控制權,是一項很有價值的權利,理應要付出代價來獲得的,但C股卻容許Google兩名創辦人可以不費一分一毫,便可以永遠控制著公司。在審訊有結果前,Google與入稟的小股東於今年6月達成庭外和解,但仍待法院確認。和解協議涉及一系列相當繁複的動作,包括C股股東一年後可獲公司賠償與A股的差價,董事會未來三年若要審議任何逾1,000萬股C股的發行
閱讀全文
發表時間:2013年9月16日 | 評論 (6) | 評論 | 全文

輝山乳業(6863)和鄭裕彤的關係(更新完成)

其實上星期已經開左個頭,不如把資料寫下去。近來,這隻新股成為市場熱點,不段地把鄭裕彤入股的消息視作利好,今日就把在招股書翻得資料整理如下:(1) 鄭裕彤入股?根據招股書所稱,在2011年6月28日,鄭裕彤持有的周大福代理人有限公司及根據壹周刊的資料,和鄭裕彤相熟的銀行家羅肇華的女兒羅美齡為受益人持有的由Crown Castle Investment Holdings Limited分別持有80%及20%的偉泰有限公司投資這公司發行的1.7億美元的可轉換債券。根據可轉換債券的條款,雖然年利率只是4%,好像非常低,但是上市時期卻是在2012年12月31日之前,上市前市值不可低於240億,
閱讀全文
發表時間:2013年9月23日 | 評論 (11) | 評論 | 全文

日本城(國際家居零售)(1373)無聊談


原本沒有想過寫這個題目,但有讀者挑起筆者的靈感,特別寫兩篇較為有趣的。至於投資價值方面,筆者只是親身以現金抽了一手股票,大家可自行考慮是否認購。(1) 幾多錢可以到開日本城咁大間?根據國內博客貝樂斯在2010年寫的「零售企業估值的一種簡單方法」,他認為可以用「這就是EV/門店,或者EV/門店面積」來計算一間公司的價值。日本城當然就是一間家品零售企業,所以我們可以用這個方法約略計算公司的價值。根據招股書的資料,我們可以看到以下的資料及每間鋪的資本開支,從而得知這些鋪的價值大約1.07億:經過上市資產負債表及期後所有調整後,公司的實際價值在5.53億至6.56億,以上市市值約15.98億至20.2
閱讀全文
發表時間:2013年9月16日 | 評論 (11) | 評論 | 全文

丘亦生給大家的最後笑話

丘亦生今日寫了一篇文章,內中提及馬雲把阿里巴巴上市對於合伙人制度的執著,雖然筆者本人超不滿意馬雲的表現,但是更唔滿意一些以正義為名,實際自己做著同樣的事的人,況且他事實上有些理論是站不住腳的,由於時間關係,筆者儘快把點子列出來供大家留意。1. 我對馬雲保護自己控制權的自利心態,並不感到意外。馬雲一向鍾愛金庸武俠小說,將其融入公司管理當中,馬雲曾把公司價值濃縮成九個要點,稱之為「獨孤九劍」。馬雲自己則自比《笑傲江湖》中的風清揚,似乎他認為自己才有資格,揀選「合夥人」,傳授「獨孤九劍」真傳。其實丘亦生不知道他有更新的價值體系,叫「六脈神劍」,雖然馬雲這些話他可能也做不到,但是這些話講得多就變成真理
閱讀全文
發表時間:2013年9月11日 | 評論 (2) | 評論 | 全文

天喔國際(1219)原來同銀基(0886)是同類公司?


近兩日翻閱天喔國際(1219)的招股書,其實有很多東西值得說,但只想說一點,就是投行的包裝。根據新聞報導及所看的廣告資料,可能有個印象是天喔是有自己品牌,賣的東西好像主打的茶,但其實細閱招股書,竟然發現品牌的營業額只是佔大約30%,貿易的營業額是佔絕大部分。其中以酒為主要,佔營業額的50%以上,連上多個自有品牌,大約佔60%左右。其餘的產品除了茶和酒類飲品外,基本上銷售大多在2012年都倒退。根據招股書所稱,貿易之酒類產品主要是馬爹利、軒尼詩、人頭馬芝華仕等洋酒,自有品牌多數是葡萄酒及黃酒,恰巧和銀基主打產品不同,但銀基受三公及水貨政策影響頗大,但公司似乎影響甚微,難道中國傾生意和送禮只會送白
閱讀全文
發表時間:2013年9月9日 | 評論 (11) | 評論 | 全文

金山能源(0663)的神祕借貸


上個禮拜談及金山能源(663)出售失敗一事,正巧美國網友又向筆者報料,原來趙明這一干人等一生不成又生一計,再用另一手法來購回煤礦所有權。2013年8月30日,公司宣佈在附屬山西恒創實業有限公司向一家所謂獨立第三方山西萬基投資諮詢有限公司借取3.6億人民幣,年息8%,抵押品為之前提及的2009年及2011年收購回來的煤礦。另外,上市公司並授予山西萬基投資諮詢有限公司在2011年收購的煤礦資產承包權,保底金額為5,000萬,年期為5年,並預先支付這2.5億。如礦產盈利少於9,000萬,盈利由借款方所有,如高於9,000萬,則分予上市公司45%,剩餘55%由山西萬基投資諮詢有限公司所有。兩單交易合併
閱讀全文
發表時間:2013年9月9日 | 評論 (0) | 評論 | 全文

1988年6月12日: 東榮鋼鐵籌備上市


這一隻股票從事鋼筋銷售業務,銷售量達26萬噸,佔全港入口量27%,上市目的乃增加資金發展及提升企業形象,當時由霸菱兄弟籌備上市事宜,目標於下半年上市,請問這隻股後來是甚麼股票呢?
閱讀全文
發表時間:2013年9月1日 | 評論 (4) | 評論 | 全文

明日系最新動向: 金山能源(0663)及華脈無線通訊(0499)

作為明日系的觀察者之一,最喜歡就是留意他們的財技運作,每一次都和監管當局有攻有守,但又有根有據,雖則他們做很多這些獨立第三者的關連交易,但欣賞他們屢敗屢戰的作風,每一次都使公告閱讀者大開眼界,以下又有兩例:(1) 金山能源出售礦業篇關於這堆交易,筆者上一次已根據美國網友資料有述及,但最終在8月22日公佈終止,作價據公告稱大部分以承債為主,並一如預測地作價特低,只是3.2億,相對2009年及2011年的收購合計作價23.55億元低出86.42%。不過卻保留一項認購權,如採礦廠土地被徵收,上市公司可以獲得獲利差額35%至65%不等的金額。關於今次交易,筆者大致作出的出售原因雖然有一些估錯
閱讀全文
發表時間:2013年9月1日 | 評論 (6) | 評論 | 全文