輝山乳業(6863)和鄭裕彤的關係(更新完成)

其實上星期已經開左個頭,不如把資料寫下去。近來,這隻新股成為市場熱點,不段地把鄭裕彤入股的消息視作利好,今日就把在招股書翻得資料整理如下:(1) 鄭裕彤入股?根據招股書所稱,在2011年6月28日,鄭裕彤持有的周大福代理人有限公司及根據壹周刊的資料,和鄭裕彤相熟的銀行家羅肇華的女兒羅美齡為受益人持有的由Crown Castle Investment Holdings Limited分別持有80%及20%的偉泰有限公司投資這公司發行的1.7億美元的可轉換債券。根據可轉換債券的條款,雖然年利率只是4%,好像非常低,但是上市時期卻是在2012年12月31日之前,上市前市值不可低於240億,
閱讀全文
發表時間:2013年9月23日 | 評論 (11) | 評論 | 全文

日本城(國際家居零售)(1373)無聊談


原本沒有想過寫這個題目,但有讀者挑起筆者的靈感,特別寫兩篇較為有趣的。至於投資價值方面,筆者只是親身以現金抽了一手股票,大家可自行考慮是否認購。(1) 幾多錢可以到開日本城咁大間?根據國內博客貝樂斯在2010年寫的「零售企業估值的一種簡單方法」,他認為可以用「這就是EV/門店,或者EV/門店面積」來計算一間公司的價值。日本城當然就是一間家品零售企業,所以我們可以用這個方法約略計算公司的價值。根據招股書的資料,我們可以看到以下的資料及每間鋪的資本開支,從而得知這些鋪的價值大約1.07億:經過上市資產負債表及期後所有調整後,公司的實際價值在5.53億至6.56億,以上市市值約15.98億至20.2
閱讀全文
發表時間:2013年9月16日 | 評論 (11) | 評論 | 全文

丘亦生給大家的最後笑話

丘亦生今日寫了一篇文章,內中提及馬雲把阿里巴巴上市對於合伙人制度的執著,雖然筆者本人超不滿意馬雲的表現,但是更唔滿意一些以正義為名,實際自己做著同樣的事的人,況且他事實上有些理論是站不住腳的,由於時間關係,筆者儘快把點子列出來供大家留意。1. 我對馬雲保護自己控制權的自利心態,並不感到意外。馬雲一向鍾愛金庸武俠小說,將其融入公司管理當中,馬雲曾把公司價值濃縮成九個要點,稱之為「獨孤九劍」。馬雲自己則自比《笑傲江湖》中的風清揚,似乎他認為自己才有資格,揀選「合夥人」,傳授「獨孤九劍」真傳。其實丘亦生不知道他有更新的價值體系,叫「六脈神劍」,雖然馬雲這些話他可能也做不到,但是這些話講得多就變成真理
閱讀全文
發表時間:2013年9月11日 | 評論 (2) | 評論 | 全文

天喔國際(1219)原來同銀基(0886)是同類公司?


近兩日翻閱天喔國際(1219)的招股書,其實有很多東西值得說,但只想說一點,就是投行的包裝。根據新聞報導及所看的廣告資料,可能有個印象是天喔是有自己品牌,賣的東西好像主打的茶,但其實細閱招股書,竟然發現品牌的營業額只是佔大約30%,貿易的營業額是佔絕大部分。其中以酒為主要,佔營業額的50%以上,連上多個自有品牌,大約佔60%左右。其餘的產品除了茶和酒類飲品外,基本上銷售大多在2012年都倒退。根據招股書所稱,貿易之酒類產品主要是馬爹利、軒尼詩、人頭馬芝華仕等洋酒,自有品牌多數是葡萄酒及黃酒,恰巧和銀基主打產品不同,但銀基受三公及水貨政策影響頗大,但公司似乎影響甚微,難道中國傾生意和送禮只會送白
閱讀全文
發表時間:2013年9月9日 | 評論 (11) | 評論 | 全文

金山能源(0663)的神祕借貸


上個禮拜談及金山能源(663)出售失敗一事,正巧美國網友又向筆者報料,原來趙明這一干人等一生不成又生一計,再用另一手法來購回煤礦所有權。2013年8月30日,公司宣佈在附屬山西恒創實業有限公司向一家所謂獨立第三方山西萬基投資諮詢有限公司借取3.6億人民幣,年息8%,抵押品為之前提及的2009年及2011年收購回來的煤礦。另外,上市公司並授予山西萬基投資諮詢有限公司在2011年收購的煤礦資產承包權,保底金額為5,000萬,年期為5年,並預先支付這2.5億。如礦產盈利少於9,000萬,盈利由借款方所有,如高於9,000萬,則分予上市公司45%,剩餘55%由山西萬基投資諮詢有限公司所有。兩單交易合併
閱讀全文
發表時間:2013年9月9日 | 評論 (0) | 評論 | 全文

1988年6月12日: 東榮鋼鐵籌備上市


這一隻股票從事鋼筋銷售業務,銷售量達26萬噸,佔全港入口量27%,上市目的乃增加資金發展及提升企業形象,當時由霸菱兄弟籌備上市事宜,目標於下半年上市,請問這隻股後來是甚麼股票呢?
閱讀全文
發表時間:2013年9月1日 | 評論 (4) | 評論 | 全文

明日系最新動向: 金山能源(0663)及華脈無線通訊(0499)

作為明日系的觀察者之一,最喜歡就是留意他們的財技運作,每一次都和監管當局有攻有守,但又有根有據,雖則他們做很多這些獨立第三者的關連交易,但欣賞他們屢敗屢戰的作風,每一次都使公告閱讀者大開眼界,以下又有兩例:(1) 金山能源出售礦業篇關於這堆交易,筆者上一次已根據美國網友資料有述及,但最終在8月22日公佈終止,作價據公告稱大部分以承債為主,並一如預測地作價特低,只是3.2億,相對2009年及2011年的收購合計作價23.55億元低出86.42%。不過卻保留一項認購權,如採礦廠土地被徵收,上市公司可以獲得獲利差額35%至65%不等的金額。關於今次交易,筆者大致作出的出售原因雖然有一些估錯
閱讀全文
發表時間:2013年9月1日 | 評論 (6) | 評論 | 全文

綦建虹買B&O財務運作篇

上星期想談談綦建虹的財務運作,今個星期就說說吧,在2012年,他好像真的很需要錢,為甚麼? 我們先看看資料。2012年1月,謝瑞麟(417)以1.5億向綦建虹購回謝瑞麟中國業務的19.54%股權,以盈利約1.41億元計算,估值約為5.44倍,相當超值。這部分業務早於1990年代已開始,當年他們合作從事中國內地珠寶貿易,後來因為謝瑞麟投資物業失利財困,欠下綦建虹的錢,最終作為重組一部分達成和解,公司最後也成功被救回也復牌,資金由鼎暉投資提供認購2.5億元的可換股債券支付。同時間,耀萊國際向渣打銀行取得1億元資金作周轉用途。2012年3月,耀萊(970)主席綦建虹曾經進行一單被關連交易,主要是收購
閱讀全文
發表時間:2013年8月26日 | 評論 (2) | 評論 | 全文

[舊日新聞]大新銀行借殼工商銀行上市


1987年,大新銀行向宣佈向香港政府收購工商銀行,作價不超過5.5億,並藉以取得其上市地位,這是大新銀行最初的資本嘗試。大新銀行成立於1947年,當時由王氏家族控股,當初只屬一家家族的小型銀行,王守業於1983年接任大新銀行的主席後,銳意發展,因為他們經營保守,財力尚算不錯,在銀行危機下,還可穩坐釣魚船,並可以乘勢壯大,於是收購規模更大的香港工商銀行。香港工商銀行不是現在的中國工商銀行,兩家是不同的銀行,後者於新中國改革開放後的1984年方成立,主要是用來支援工商業發展,後來變成一般性國有大型商業銀行。至於前者,根據維基的資料,這間公司在1917年成立,最初只為孫中山與華僑聯絡的一個機關。19
閱讀全文
發表時間:2013年8月26日 | 評論 (7) | 評論 | 全文

玉皇朝資產變現記(完成)

2013年8月13日,天馬娛樂(8039)以6,000萬購入Jade Dynasty Holdings Limited 之40%股權,即整體估值為1.5億。另外,天馬娛樂並獲授予認購期權,可以9,000萬至1.8億元收購公司20%以上股權,剛好花光在即2013年6月17日諒解備忘錄後2日,即6月19日,並在8月6日完成之配股之淨額6,170萬的絕大部分。這項諒解備忘錄在8月16日前仍為上市公司可獨家收購,現在在8月13日公佈,可以見到其實每一項事務都頗為配合。在這前提上,賣方承諾保證盈利不少於1,500萬,若盈利少於1,500萬,即補償不足部分,但補償最多亦為1,500萬,即本次購入
閱讀全文
發表時間:2013年8月19日 | 評論 (0) | 評論 | 全文