味氏證券行如何操作股票實錄(5,更新)

這系列很久沒有寫,因為時間關係先寫一點點吧。上年談到崔老闆有一個金礦,但這一個金礦已經停工生產,但是這金礦其實只是時間不就,如果肯花多1、2個億投入,或許每年能賺個幾千萬,但是就是一直沒有錢和時間去理會,就給人土豪霸佔了,現在土豪投入了一些錢,就把礦開了一些,金價一漲就發了財,每年一年賺了1,000萬.。不過崔老闆現在總算是一間香港上市公司的主席,雖然還欠高利貸2億多,但表面都算是一個有錢人,臉上有光,於是再向地方政府和土豪談好,把20%股權加上補2,000萬給他,另捐助地方政府3,000萬。土豪心想,這樣一賣,他能拿走2,000萬,也就算了,況且別人都收了好處,也不會護著他,也就接受了這提議
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發表時間:2013年3月25日 | 評論 (2) | 評論 | 全文

中國奧園(3883)借債派息?


(1) 這公司在昨晚6時公佈業績,帳面所示業績非常良好,增長110%,至9.30億,但實際上扣除其他收入、出售共同控制的權益、重估及利息資本化等影響後,這公司實際盈利虧損,更減少了1,800萬,至3.48億,如下圖示:(2)因出售共同控制權益,公司錄得8.58億的特殊利潤,所以除5.2仙人民幣的股息外,更額外加派26仙的特別股息,以公司股本26.155億股計算,約派發1.7億元股息及6.8億港元特別股息,合共8.5億元,但派息資金的由來,看來十分昂貴。2012年11月8日,公司建議發行美元優先票據,發行額及年利率未定。至14日決定發行1.25億元的票據,年利率13.875%。後來在1月21日加
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發表時間:2013年3月25日 | 評論 (3) | 評論 | 全文

明日系奪殼記(4): 創業板篇(3)

終於來到這系列的最後一篇,就是西北實業(8258)了。西北實業主要從事燃油添加劑的買賣,在股市低潮時2003年6月招股,為中國西北第一間上市民企。這公司剛好趕及財務報表需要6個月前資料的期限,並在2003年7月上市。這公司報表業績良好,現金亦多,但由德勤為核數師,又要這樣趕急上市,必定有它的原因。上市後,這間公司會計師也曾經變更多次。在2004年,該公司在重組後的第二大股東精典集團,因為西北實業重組時曾向其借取4,800萬元,部分已用股權支付,但尚有約2,340萬尚未償付,但是由於上市公司大股東不太懂上市規則,想把股東抵押還款,竟然發出奇怪的聲明,把上市公司所有股權抵債,但其後大股東不認帳,並
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發表時間:2013年3月17日 | 評論 (0) | 評論 | 全文

論越秀房地產信託基金(0405)於2012年下半年在收購及不收購之分派(初步,尚未完成)


又過了半年,公司終於公佈收購後的第一份業績,我們不如來看看。(1) 分派比較不計特別分派,看來好像較去年高出0.02仙,或0.07%,至26.49仙港幣。但實際上他們出了古惑地按港幣計算,沒有顯示人民幣的數字。因期內人民幣升值,如果按人民幣計,他們分派是減少了0.93%,由21.71仙人民幣降至至21.51仙人民幣,較預測分派20.63仙人民幣高,但有灌入補貼金額及管理費折單位的的部分,兩項合別達4.59仙人民幣及1.17仙人民幣,合計大約為5.77仙人民幣,實際分派為15.75仙,如按相同基準計算,計及去年單位折管理費之金額約1.27仙,實際分派金額為22.98仙。兩相比較之下,分派實際下降
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發表時間:2013年3月13日 | 評論 (6) | 評論 | 全文

長江基建(1038)的負債比率討論


近日長江基建(1038)公佈了業績,業績連年增長,負債率又低,派息又不錯,但是有沒有人想過這幾次進行了這麼多的收購,金額講緊都百億以上,為甚麼負債比率還是維持這樣低的水平,方法有以下各樣:(1) 配售股票: 公司在2011年7月、2012年2月、2012年3月及2012年7月進行4次配售,集資了超過100億,能增加資產,降低負債比率。(2)配售永久股本債券: 公司在2010年9月及2012年2月配售,合共集資了100億。這項東西實際是債券,要付出利息,是債務的一種,但是因為屬於永久資本,所以被視作股本,變相增加了股本,增加負債,實際上降低負債率。(3) 善用聯營: 公司通常
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發表時間:2013年3月10日 | 評論 (5) | 評論 | 全文

明日系奪殼記(3): 補充及創業板篇(2,更新)


明日系這個故事很長,到現在還未寫完,更有可能爛尾,今日我們來談談中華網(8006,前香港網)。嚴格來講,呢隻唔太算明日系入主的殼,甚或可能退出,但因為之前跟蹤過、亦曾經入過股,故參上一筆。(1) 中華網(8006)的易手這故事要由2004年說起。在2004年的時候,中華網開始作小量投入於網絡遊戲市場。在2004年8月,公司購入從事中國遊戲業務的北京一起玩網絡科技有限公司的母公司Equity Pacific Limited的11.1%股權,作價80萬美元,其後在2004年11月,投入320萬美元,把股權增至36.5%。在2005年8月,又投入100萬美元認購新股,又使股權增至48%。在2005年
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發表時間:2013年3月10日 | 評論 (1) | 評論 | 全文

zkiz 3萬倉記(6): 時代集團(1023)公佈業績


這兩星期,組合還是沒有變動,還是持有富豪產業信託(1881)及理文手袋(1488)。上個禮拜,理文手袋(1488)同業時代集團(1023)公佈業績,可以預示到公司的利潤率是如何。根據分部資料,可以見到手袋分部的利潤率如下述,可以見稅前淨利率以每年1%下降:所以筆者下降了自己的預測,下半年的毛利預期由25%,降至23%,即下半年盈利由11.1仙,減至9.5仙,盈利由17.1仙減至15.6仙:合理估值仍是以市盈率8倍至10倍,所以合理價調低至在1.25至1.56元間,但現價仍處於合理價中低限,但不算過份超值。昨日,有位網友PLNY,發表他對業務的評論,節錄如下,跟大家分享下:「1. 由通告到睇,1
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發表時間:2013年3月3日 | 評論 (1) | 評論 | 全文

明日系奪殼記(2): 補充及創業板篇(1)


由於上星期有特備節目講丘亦生,所以節目順延左,今個禮拜繼續原本的節目,就是繼續講明日系,大家唔好怪我講得好悶,因為我實在寫得好悶。現在,開始寫寫這兩星期提及過的股票有新發展,另外再提新的資料講講他們進入的創業板上市公司。(1) 永保林業、幻音數碼的最新發展在上一篇文章寫出來不久,永保林業(723,前安歷士、華晉國際、中國鎂業 、 晉盈控股)在2月21日宣佈6供1股優先股以及普通股,並每供1股送1紅股,即是3供1,每1股優先股供股價1仙,普通股5.33仙,即是送股後的每股優先股0.5仙及每股普通股2.67仙。今次供股比較特別的地方有3個:1. 單獨供優先股及普通股的例子很多,但兩者並供例子少之又
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發表時間:2013年3月3日 | 評論 (10) | 評論 | 全文

1990年: 瑞菱收購訊科


前兩個星期,已慢慢談了瑞菱同訊科的歷史,今期終於進入主題,瑞菱收購訊科的故事。在1990年,瑞菱的業務持續發展良好,但訊科的表現不振下,訊科的價格處於低位,呈大幅折讓,由雙方的市場並無過份重疊,客戶群亦是是差不多,加上訊科擁有專業技術,故瑞菱認為購入訊科具互補效應,故開始對訊科進行收購。2月,瑞菱國際(當年瑞菱香港已遷冊並易名為瑞菱國際)開始購入訊科國際10%股權,每股49仙,出資約1,860萬,其後瑞菱大股東顏炳煥陸陸續續動用購入股票,以約72至74仙水平購入6,500萬股,使股權增至20.9%水平。其後在4月間,訊科國際配售1.2億新股,以改善財務結構,但遭董事會拒絕,另外也向瑞菱同顏炳煥
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發表時間:2013年2月24日 | 評論 (2) | 評論 | 全文

對丘亦生「屈機財技」一文資料不足之補充

星期五,筆者留意到丘亦生寫了一篇「屈機財技」,內中寫了南華早報(583)及盈科大衍地產(432,前友聯建材、東方燃氣)分別寫了兩種大股東保留股權但不需減持股份的方法,但是其實他沒有提及其實一早有這類上市公司已經這樣做,甚至有部分他可能認為這一類是好的公司,甚至或者他自己也採訪過創辦人的公司,也嘗試做過這類行為,筆者簡簡單單來介紹一下:(1)  認沽期權方式1. 中建科技(261,前誠德國際、浩宇科技)在蔡東豪先生仍任中建電訊執行董事的2001年,中建科技透過認購股份及注入供電器業務取得控股權。在2003年,又注入了主業電話製造業務,以可換股票據支付,換股後股權增至約90%。2005年
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發表時間:2013年2月24日 | 評論 (7) | 評論 | 全文