旭輝(0884)招股書的細節解密(2)

(3) 主席的私人助理招股書中,有一處地方令我非常留意,就是主席的私人助理林鉅昌先生的報酬非常豐厚。在眾多高管中,分得最多股就是這位林鉅昌先生,在2011年8月重組時,分給他的股數達到重組時的172萬股,上市前再1拆35股,變成了6,020萬股,以現價計,金額就達到1.04億。根據資料,林先生在高管中年紀尚輕,只是42歲,同老闆們年紀差不多。他在1991年於香港大學畢業,先加入太古集團作管理見習生,後來轉職財經界,於1994年加入創業投資公司ChinaVest Limited的中國業務分析師,至1996年,之後轉職美林證券,成為研究部的副總裁,至2001年再轉任華潤置地的財務總監至2006年7
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發表時間:2013年2月13日 | 評論 (2) | 評論 | 全文

旭輝(0884)招股書的細節解密(1)

這公司上星期五公佈業績,業績是超過招股書預測。但是這家公司不說不知,其實是福建藉的地產公司,盈利也是以很多靠會計方式取得,招股書很多地方顯示他的基礎上卻不是如何穩固,負債也頗高,筆者認為傳媒有兩個地方沒有提及,今次特地補充一下。(1) 回購國內控股公司個人小股東股份的資金來源在2011年4月至5月間,上市公司架構未完成前,中國內資控股公司旭輝集團股份有限公司獲大股東林氏兄弟持有的上海旭輝投資咨詢有限公司及旭凱(上海)投資顧問有限公司(前稱為上海旭凱投資有限公司)收購其他股東約26.4%股權,作價合計482,500,600人民幣。但根據招股書,2010年底,公司現金只有21.5億人民幣現金,債項
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發表時間:2013年2月13日 | 評論 (0) | 評論 | 全文

關於盈科大衍地產(0432)的可換股債券的補充


上個禮拜寫出前一篇文章之後,回覆比較多,發現自己有錯,立刻改回那些數字,謝謝這位讀者的幫忙。但留意到有一位讀者詢問,「想問下2014年度可換股票據的換股價為$3.6。如果到期而432的股價在認購之下,果672,222,222股是否不會實現呢? 」今日就回覆這個問題。翻閱回電訊盈科(8,1186,前得信佳、盈科數碼動力)當年注入資產的通函,這批可換股債券贖回價是以票面值的120%計算,即是當年的24.2億可換股債券,到期時即需29.04億贖回,但誰不料這堆可換股債券過了9年尚未兌換,雖然以2011年底的現金水平28.55億相信足夠支付這項需要,但是因為回購Elliott的股份,導致現金大減,所以
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發表時間:2013年2月10日 | 評論 (0) | 評論 | 全文

zkiz 3萬倉記(5): 仲有乜野每手1,000蚊以下仙股好買? (更新)


今日年初一,聽到新聞講,祝大家順順利利,我現在都祝大家順順利利,身體健康。呢兩個星期,個倉照樣無郁動,都是呢兩隻,富豪產業信託(1881)同埋理文手袋(1488)。不過近呢一個禮拜,理文手袋快速上升破位,之後真是極多報紙吹捧,搞到我心中唔知點,開心的是,zkiz.com 多左資產,唔開心的是,可能到價又要找股買。現在高息股選擇經過連場上升,其實選擇已經唔多,但是為了使呢個站自給自足,都要繼續持有一些擁有高息的股票,不過暫時我自己心中仲有一些次優的選擇,所以都唔是擔心,反而擔心之後要投入的錢會點。其實zkiz.com 有參加Google的adsense計劃,在早期,我們的廣告收入大幅增長,由初頭
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發表時間:2013年2月10日 | 評論 (10) | 評論 | 全文

踢爆新報高山行、爽報古飛鷹及經濟日報賀升之對盈科大衍地產(0432)歪論(部分更正)


這個星期,盈科大衍(432,前友聯建材、東方燃氣)股價急升,最初據稱是信報報導指稱SOHO中國出價68億人民幣收購北京盈科中心失敗,並有其他人出價達80億人民幣,故股價快速上升,但是之後有幾個專欄作家包括新報的高山行、爽報古飛鷹及經濟日報賀升發佈一些對上市公司的錯誤評論,並稱其為大折讓,導致股價無道理地上升,今日讓筆者開始剖析一下他們3位的言論。他們3位文章的內容分別有以下各點:1. 關於資產淨值(a) 新報高山行「不過,盈大可博前景又豈只私有化憧憬那麼簡單,而是既有實資產淨值保證、又有未來轉型憧憬。截至去年6月止,盈大每股資產淨值達14元!近期有媒體報道,盈大手上最主要資產——北京盈科中心,
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發表時間:2013年2月3日 | 評論 (10) | 評論 | 全文

預告: 1987年12月18日: 南海發展(0250)分拆聯亞集團(0458)上市

發表時間:2013年2月3日 | 評論 (1) | 評論 | 全文

東岳集團(0189)的關連交易?


2013年1月25日,東岳集團(189)收購山東華夏神舟新材料有限公司,作價5.9億人民幣,以現金支付。山東華夏神舟新材料有限公司在2004年7月1日成立,由張秀敏及山東泰寶包裝製品有限公司分別持有90%及10%,代表人為王軍,位於東岳氟硅材料產業園,主要從事製造及銷售各種下游含氟物高分子精化品的業務,包括偏氟乙烯、聚偏氟乙烯、氟橡膠及聚全氟乙丙烯,於高端氟樹脂及其它高端含氟物高分子材料領域擁有多種專利技術。該等產品應用於於國防軍工、航空航天、電子電器、半導體、汽車、機械、化工、紡織、建築、醫藥等各個領域,近年,山東華夏神舟新材料有限公司開發了不含全氟辛酸技術,應用到聚合物和精細化學品生產中,
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發表時間:2013年1月27日 | 評論 (10) | 評論 | 全文

1989年3月10日: 瑞菱(香港)上市(1,更新)


1989年3月10日,瑞菱香港(524,後易名Goldtron,現e-Kong)宣佈,已向香港交易所申請上市,並已委任標準渣打作為財務顧問,計劃在短期內掛牌。瑞菱香港當時主席顏炳煥在1974年接手家族生意,從事磁帶貿易,其後為了擴大業務,穩定生產質素,故開始轉營為磁帶生產商,並與日本Uniteach合作,特別是VHS錄影帶的許可,於是成為香港第2間取得生產特許的公司。當年隨著各地逐步工業化,電視逐步成為各地娛樂生活的重要一部分,對錄影的需求有增無減,故業務快速擴張,瑞菱亦成為全港最大的錄影帶出口商。除了當時位於魚則魚涌自置廠房外,其後又於中國開設2個廠房。因為其價格極具競爭力,為避免瑞菱及其他
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發表時間:2013年2月3日 | 評論 (0) | 評論 | 全文

zkiz 3萬倉記(4): 富豪產業信託(1881)注入新酒店後對派息及股價之影響(更正)


朋這個星期,組合還是老組合,沒有變化,但組合內兩隻股票的表面都有所上升,但相對大市有所不及,但是,筆者認為,這是合理的,以這兩隻股的預期派息約2,188元計,我估計足夠支持這個網每年約1,000元的營運費用,尚沒有計入每年約1,500元的廣告收入,預料在收得廣告費用後,我會繼續投入這些股票,或許會購入一些每手股價便宜,但有潛力的仙股,使這個組合的規模,每年穩定增長約20%左右。現時組合如下圖:講完組合之後,就回到我們今日的主題,富豪產業信託注資方案。前兩個禮拜,經濟日報旗下的智富周刊(imoney)100萬組合非常搞笑,聲稱公司無注資憧憬就賣出1萬股富豪產業信託,明明這產業信託是當中利率最高者
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發表時間:2013年1月20日 | 評論 (13) | 評論 | 全文

1985年2月7日: 劉鑾雄出售股份,退出愛美高管理層(更新)


在2年前,筆者提及過當年愛美高上市的事。在留言中,筆者提及「其實那時我跟手找過拆夥的新聞,但找不到,但買華置的卻找到,但劉先生從未出現過在報紙上。 」現在補上。上市後,愛美高一度上升至4元,並成功配售2,500萬股,集資1億元。其後受到因為對業務策略產生分歧,根據馮邦彥的著作稱,據說是因為吸納煤氣(3)的股份有意見,故到了無法彌補的程度,故劉鑾雄決定退出公司。1985年2月7日,劉鑾雄把手上6,500萬股,即代表20.8%股份出售予數個基金,出售價每股1.54元,和停牌價相同,套現合計約1億元,劉鑾雄其後和前妻寶詠琴辭任董事,由其當初的創業夥伴,當時副主席梁英偉接任。在此之前,管理層已見有大變
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發表時間:2013年1月27日 | 評論 (2) | 評論 | 全文