越秀房託(405)雜論

(1)  吳仁: 越「瘦」吞象這篇是我好朋友吳仁寫的越秀房託(405)的文章。因為題目重複,本來可以在am730刊出的稿件,最終因為之前已經在這個專欄談過這隻東西,所以最終被斃的稿,最後以這一篇代替,為免變成廢紙,所以在此特意刊出一次,希望能夠讓大家以一個簡單的角度去看這一單交易。吳仁叫筆者在此對am730的編輯們說句麻煩你們了,對不起。以前的粵語殘片,好多時主角都是鱷魚頭老襯底,幾蚊身家充大頭鬼,一般下場都不好,最後總是露底,想溝的美女可能會變成肥姐。 朋友前一陣曾經經過廣州IFC,他回來他回來來我問他情況如何。他話雖然地鐵站的出口已經開通了,但是他最初還是找不到,要從第
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發表時間:2012年7月20日 | 評論 (14) | 評論 | 全文

越秀房託(0405)最新財務顧問持股情況

現在,根據Webb-site,至7月18日為止,5位財務顧問於CCASS的持股如下:渣打: 7.68%中銀國際:  1.32%高盛:0.45%大摩: 0.22%細摩: 0%以上5位合共為9.67%,佔除越秀外全部票量的15%,如果小股東能聯合起來堅持,不嘗未有反擊成功的機會。我是最少建議股東能平等參與供股,或是斬件收購,儘量降低小股東的影響。大家只要對所有決議案投反對票即可,不要放棄你的權利,對抗大股東的侵略。
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發表時間:2012年7月19日 | 評論 (24) | 評論 | 全文

捷聯企業故事


今期壹週刊講捷和集團都有講下捷聯企業,所以今個星期決定講下呢間公司。捷聯企業是在1972年12月15日成立,主要為鄭氏家族在香港的兩項投資地產及三項物業發展項目。項目並在1973年股市狂潮上市,上市前實收股本是3,600萬,其後以1元發行1,200萬股上市,當年承諾利潤700萬,即每股14.5仙,派發8.5仙股息,即是大約7倍市盈率、8.5%股息,以現在角度算不錯。上市當日曾炒上5元的水平,上升400%,收市報4.6元,升幅達360%,市值達2.208億,其後更升上7.4元的高峰,市值逾2.5億元。其後因股災關係,表現重回沉寂,一度跌至30仙。1980年11月,捷聯地產大股東以每股6元出售接近
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發表時間:2012年7月16日 | 評論 (0) | 評論 | 全文

有無人肯出錢登廣告反對越秀房託(0405)交易?

因為備用方案或不可行,所以需要登廣告。生果報好像登4分1版大約20,000元左右,預得不這樣緊,目標是25,000元,但是確實價錢我不知道,有無人願意出一些錢呢? 我願意出200至500元。如果初步數字足夠,我會給大家戶口的,不過大家要把入數紙放上網。1. 為甚麼要反對這交易?1.  收購物業回報較現有物業低根據筆者計算,但是綜合通函及其他資料,商場 的租金大約7,280萬人民幣,寫字樓以3月底的出租率52%推算,按年底70%出租的年率計算大約是3.34億元,酒店保證為2.684億元,停車場 1,300萬,就算加上品名權協議的2,000萬,合計為7.078億元,全幢折合回報率為5
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發表時間:2012年7月15日 | 評論 (72) | 評論 | 全文

又破曾淵滄於東周刊對越秀房託(0405)購入IFC的誤解


筆者今日又見到這一篇在東周刊的文章,有時候寫寫下都覺得好煩,點解他們仲要寫這些不知所謂的文章來誤導小股東,難道寫了這麼多篇,他們還未明白這宗收購是對小股東處於不利的地位,是否要我和他當面對質,這才說一個明白?  但是為著各位小股東包括筆者的利益著想,我決定再次應戰。1.  今年五月八日,越秀地產(123)與越秀房託(405)兩隻股雙雙停牌,至五月二十八日復牌前宣佈越秀地產將出售廣州第一高樓廣州IFC給越秀房託,售價 134.4億人民幣,消息公佈後,越秀房託股價急跌。由停牌前的3.96元跌至3.42元,而越秀地產的股價則能保持在停牌前的水平,應該補充,停牌期 間,大市是下
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發表時間:2012年7月10日 | 評論 (20) | 評論 | 全文

信達國際(0111)購買了哪家公司的票據?

2012年5月18日,信達國際控股(111,前亨達)宣佈認購一家私人公司4,500萬的票據。該票據發行總額3.95億元,年息13%,並以某一間香港上市公司的票據作為擔保,另已記存入信達國際證券管理之託管人賬戶。至於擔保人為擔保人為1家公司及5名個人,彼等乃發行人之股東或發行人之最終實益擁有人及其配偶。那究竟是哪一家公司呢? (待續)
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發表時間:2012年7月8日 | 評論 (3) | 評論 | 全文

澄清i-money 連敬涵對越秀房託(0405)的誤解


(註: 謝謝cambo先生的文件上載,使筆者能夠從容評論交易。)今日,連敬涵先生在i-money 發表對越秀房託交易的看法,為方便大家討論,特此由cambo先生把文章掃瞄上載後,然後轉貼如下:這個連先生首先就是對交易一知半解,可能和公司公關相熟,所以連講句公平的說話也不敢,寫出一篇完全是屁話的文章,再特此逐點反駁如下:1.  文章表明在成功收購後「日後集團亦可借助注入更多的優質商業項目,轉變為多元化資產組合」。但此說不確,一來優質商業項目是回報較現時越秀房託所持項目回報更低,這已經從通函中的估值報告的折現率較低可以看到,二來因為房託現有規模較少,所以要以大幅以資產折讓超過30%的水平
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發表時間:2012年7月7日 | 評論 (3) | 評論 | 全文

反擊近來報章對越秀房託(0405)的見解

昨日稍事休息,但仍有繼續閱讀報章,見到某部分財演及留意到梁凝光出來發表他的偉論。筆者留意到,某部分財演連連交易文件也並無細心閱讀,另外也對管理層的說話也一知半解就發言,覺得他們繼續誤人子弟,實在不該。現在,筆者就逐點逐點反擊這些錯誤的東西。1. 蘋果日報: 曾淵滄恒大以每平方米約3.3萬元買廣州珠江新城土地,不久前越秀地產(123)宣佈以每平方米約2.9萬元出售同屬一區的廣州最高大樓IFC給越秀房託(405),豈不是麪包比麪粉便宜?按: 管理層已表明不賣物業,所以市價多少也就對其價值也沒有影響。另外他發行的單位是較現價至少折讓20-30%,相較物業估值12.5%的折讓,很肯定每單位的淨值被攤薄
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發表時間:2012年7月7日 | 評論 (3) | 評論 | 全文

反駁越秀房託(0405)關係總監夏恒良及財務顧問新百利的歪論


今日,筆者留意到很多報紙均提及昨日越秀房託會公關夏恆良在傳媒酒會的言論,筆者特此澄清作為一個關注此事件的股東,他的言論純屬一個老闆要求他支持交易的傳聲筒,完全是一堆歪論,特此逐份報紙澄清,重覆的不再強調。1.  文匯報(1) 有關交易將越秀房託資產一舉由40多億元提高至逾百億元,但其中大部分為向越地配售,及向投資者新增配售基金單位,現有小股東「無份」。越秀昨強調,越 秀房託按3.56港元或以上的定價向越秀地產配售基金單位,但計及資產增值,及未來收入增加,料最大每基金單位分派只會由目前0.2197元(人民幣,下 同),攤薄0.018元至0.2017元,影響有限。按: 根據筆者之前的
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發表時間:2012年7月4日 | 評論 (10) | 評論 | 全文

再批評越秀房託(0405)注入廣州IFC(全面完成)


越秀房託近期發出了收購的通函,作為其股東自不然細心地閱讀一次,在眾多投資者的反對下,公司修正部分交易條款,但其實對分派減少收效不大,筆者特此對公函所提及的優點再作一些批評。(1) 交易條款修訂1.  公司把延遞代價單位的發行價由過往沒有限制改為4元或以上。評論: 雖然這方法減少攤薄,但是實際上影響有限。根據新的延遞代價單位及在收購發行單位不得多於30億單位計算,其新配售價可低於2.98元,較之前的3.24元更低,可見新補充方案是其實更不顧及股東利益的。2.  從通函的解釋可見到,其實廣州IFC要靠越秀地產補貼才可免致虧損。另外他們對於計算都作出大量扭曲,才能計出本年分派只減
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發表時間:2012年7月2日 | 評論 (24) | 評論 | 全文