China Angel Fund 揭祕

(1) 上星期,David Webb在Racking Mud, Part 6 入面提及過一個關於中國戶外媒體(254,前廣聯企業、華新國際、金獅遠東、金獅亞洲、信僑控股、光訊聯網、光訊控股)的一個超不值的戶外媒體交易,我們現在談談。這交易主要是以1,241,890,000元購入GMG Media Group Limited,根據收購通函資料,這公司是連營業額和資產也沒有的。這交易的賣方是一位稱為Jiang Qi Hang的男子(按:這些人通常都有古怪先用英文名)。據公告稱,Jiang Qi Hang「持有中山大學頒授之工商管理學士學位及新南威爾斯大學澳大利亞管理研究生院頒授之工商管理碩士學位,
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發表時間:2012年3月18日 | 評論 (5) | 評論 | 全文

當年今日: 香港天線取得Pentax代理權


1973年3月9日,香港天線宣佈此消息,並宣佈天線產品面世,稱這是首創以天線專利權發行股票,始作俑者為九龍交易所創辦人陳普芬先生。詳細可以看看以下新聞。 當時香港天線的股價已由高峰超過30元下降至16元,照現時眼光看來,應是散貨手段。當年原來招股書以中文印行原來是創先河,誰不知現在看來,原來是想騙中國人才想出這把戲。
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發表時間:2012年3月11日 | 評論 (10) | 評論 | 全文

關於一些公司管治的新做法

今日比較累,雖然有不少題材,例如黃瑋傑這一篇搞怪文《俊知(1300)成中光纖翻版? 》完全不知所謂,明明兩隻都是假野,一睇就知有利益輸送,盈利都是造出來,那估值當然平啦。正因為質地爛,所以平平地都賣啦,一個有良心的財演也不應叫人買爛股、假數股,但是這人日日在很多報紙都做打手,叫一買一些基本因素也沒有的新股票,我是很討厭的,請大家小心留意此人所作所為。如果黃瑋傑叫我提證據,我會叫他睇清楚本招股書個供應商同埋那些高管,還有一些細節的安排,那他一定會收聲唔講,但我都是等他罵了先。因為這較為花時間,加上這星期經過一位美國網友提供的資料幫助,筆者發現金山能源(663,前恆光行、金山能源)原本在公告有虛假
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發表時間:2012年3月11日 | 評論 (0) | 評論 | 全文

美國普大煤業無心解決事端(更新)

這家美國上市公司和金山能源(663,前恆光行、南嶺化工)的關係很深,而天行國際(993)亦有購買他們的票據,近來公司亦有澄清。鱷兄此前己有一文撰於此,但問題絕不如此簡單,有機會再向大家披露。此前,該公司公開向美國證交會告知以下事實:同時,山西普大煤業集團針對此事,也作出以下說明:1、此事件不過是原先事件(美國「做空」中國概念股)的延伸,是投資者投訴彙總美國證交會後,統一對美國普大高管的民事訴訟。2、律師代表團隊正在和美國證交會協調。3、本次訴訟主要是美國普大煤業股權之爭,不涉及山西普大煤業集團銀行債項事宜。4、目前在美國已對美國普大煤業的資產邊際進行了法律劃分,美國普大只擁有洗選煤資產的權屬,
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發表時間:2012年3月11日 | 評論 (9) | 評論 | 全文

普甜食品(1699)小評價

http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=0&tid=30651 http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/Documents/CPUTIAN-20120222-03.pdf 1. 稅項豁免 2. 盈利全部派息 總結: 好像廣南造假的古仔,錢又可用來造假了,上星期高仁是咪講緊呢間呢? http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/Documents/CPUTIAN-20120222-07.pdf 3. 原來都是由其他人養,又賣給其他人.... http
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發表時間:2012年3月4日 | 評論 (2) | 評論 | 全文

金活醫藥(1110)的實際質素如何?


其實這篇文章因為見到去年上市時用的核數師是很出名的陳葉馮會計師事務所,再細心看,內中產品銷售,其實也很巧妙,但心中認為沒有必要在寫,加上事忙,就這樣過去一年多了。昨日看到國內的BILL兄購入這家公司的時候,我就突然想寫了,因為這其實我暫時都未完全整理到做全部的圖像,大致先講我看得到招股書的幾點:(1) 上市前的應收關連帳款如何弄到沒有了?從這下表可見,在上市前幾年關連應收款佔整體應收由57%以上,降至上市後的0%,在表中的幾位關連人士,經綜合招股書的資料和查冊所得,資料如下: 1. 深圳金活實業: 由大股東及主席趙利生其妻陳樂燊共同持有。  2. 深圳市金活利生: 由大股東
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發表時間:2012年3月4日 | 評論 (5) | 評論 | 全文

先傳媒(0550)及匯星印刷的估值(全部完成及增補大量資料,再修訂更正)


(1) 我上年寫過一篇批評所有評論者的分析,但之後因為太忙無續寫下去,上一年還寫「我是看長期,但是派息太低,我不喜歡派息低過5%的股票。航空雜誌我知道有前景,但是我認為一定要有機會讓我買回,但不是現在」,結果發覺原來已經不知不覺1年。筆者近來見股價低,略計派息,跌到1.9元,當年計計,包括特別派息,發現已接近7%就部署買回了,那時候我是眼看買盤是1.92,賣方是2.05,差價太大,那我就慢慢掛上去,後來那幾天沒有甚麼成交,但慢慢在升,是我慢慢托上去的,終於掛到1.99元的時候,我眼看當時有少量賣盤在2.02元,原本我是有財力全買下來,但因為種種原因,買下了一部分。後來我確實真是沒有資金需要,就
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發表時間:2012年2月29日 | 評論 (21) | 評論 | 全文

新股飛穎集團略談

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=30155&page=0#lastpost http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/Documents/CFINE-20120217-03.pdf§¶ 1. 三星是主要供應商,佔營業額接近90% 2. LED 電視加工好似技術好低... 3. 大股東只把中國分割出來,外國就是自己持有...唔太真心 4. 如果不計政府補貼特殊利潤,今年盈利其實又倒退 5. 2011年見盈利唔得,又買盈利番來造隻野上,又可以減少對三星的
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發表時間:2012年2月26日 | 評論 (2) | 評論 | 全文

中國公共醫療(8116): 全城熱戀借錯殼?


(1)2012年1月20日,中國公共醫療(8116,前優能數碼)公佈轉型。當日,公司宣佈向分別持股70%、20%及10%的裕錦投資有限公司、雙贏資本有限公司及輝崇國際有限公司收購從事鑽石銷隻萬成控股有限公司全部股權,其持有香港成立的港宏有限公司股權,作價6億,其中8,000萬以現金支付,2.08億以可換股票據支付,其餘3.12億則需要按7,000萬的盈利目標按比例支付。同時間,公司委任昌利控股(8098)附屬昌利證券配售1億可換股股票據,以上發行的可換股債券全部換股價均為4.9仙。其後港宏有限公司會重組,重組完成後後會持有江陰宏誠珠寶有限公司,江陰宏誠珠寶有限公司則持有北京全城熱戀商場有限公司
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發表時間:2012年2月19日 | 評論 (20) | 評論 | 全文

從置富產業信託(0778)的負債比率說起


這家上市的REIT近來因為向長實(1)、和記黃埔(13)及少數股東以19億收購麗城花園及和富中心物業後,瘋狂不停在報紙雜誌出現,所以對它也有一點點的深入研究,並發現有些報導好像和公開文件關於負債比率的理解有一些不同,現在我們不如就找出來吧。根據收購通函多處地方稱,如通函頁50(pdf頁54),「...目前的借款限額為:(a)35% 的總槓桿比率;及(b)45% 的資產負債比率。」,但是2012年1月16日訪問該信託副行政總裁、趙國雄女兒趙宇對香港經濟日報(423)旗下投資理財週刊表示,「收購後負債比率....與香港REIT守則容許的45%上限(新加坡REIT守則為60%),仍有很大空間。」從這
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發表時間:2012年2月19日 | 評論 (23) | 評論 | 全文