金活醫藥(1110)的實際質素如何?


其實這篇文章因為見到去年上市時用的核數師是很出名的陳葉馮會計師事務所,再細心看,內中產品銷售,其實也很巧妙,但心中認為沒有必要在寫,加上事忙,就這樣過去一年多了。昨日看到國內的BILL兄購入這家公司的時候,我就突然想寫了,因為這其實我暫時都未完全整理到做全部的圖像,大致先講我看得到招股書的幾點:(1) 上市前的應收關連帳款如何弄到沒有了?從這下表可見,在上市前幾年關連應收款佔整體應收由57%以上,降至上市後的0%,在表中的幾位關連人士,經綜合招股書的資料和查冊所得,資料如下: 1. 深圳金活實業: 由大股東及主席趙利生其妻陳樂燊共同持有。  2. 深圳市金活利生: 由大股東
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發表時間:2012年3月4日 | 評論 (5) | 評論 | 全文

先傳媒(0550)及匯星印刷的估值(全部完成及增補大量資料,再修訂更正)


(1) 我上年寫過一篇批評所有評論者的分析,但之後因為太忙無續寫下去,上一年還寫「我是看長期,但是派息太低,我不喜歡派息低過5%的股票。航空雜誌我知道有前景,但是我認為一定要有機會讓我買回,但不是現在」,結果發覺原來已經不知不覺1年。筆者近來見股價低,略計派息,跌到1.9元,當年計計,包括特別派息,發現已接近7%就部署買回了,那時候我是眼看買盤是1.92,賣方是2.05,差價太大,那我就慢慢掛上去,後來那幾天沒有甚麼成交,但慢慢在升,是我慢慢托上去的,終於掛到1.99元的時候,我眼看當時有少量賣盤在2.02元,原本我是有財力全買下來,但因為種種原因,買下了一部分。後來我確實真是沒有資金需要,就
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發表時間:2012年2月29日 | 評論 (21) | 評論 | 全文

新股飛穎集團略談

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=30155&page=0#lastpost http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/Documents/CFINE-20120217-03.pdf§¶ 1. 三星是主要供應商,佔營業額接近90% 2. LED 電視加工好似技術好低... 3. 大股東只把中國分割出來,外國就是自己持有...唔太真心 4. 如果不計政府補貼特殊利潤,今年盈利其實又倒退 5. 2011年見盈利唔得,又買盈利番來造隻野上,又可以減少對三星的
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發表時間:2012年2月26日 | 評論 (2) | 評論 | 全文

中國公共醫療(8116): 全城熱戀借錯殼?


(1)2012年1月20日,中國公共醫療(8116,前優能數碼)公佈轉型。當日,公司宣佈向分別持股70%、20%及10%的裕錦投資有限公司、雙贏資本有限公司及輝崇國際有限公司收購從事鑽石銷隻萬成控股有限公司全部股權,其持有香港成立的港宏有限公司股權,作價6億,其中8,000萬以現金支付,2.08億以可換股票據支付,其餘3.12億則需要按7,000萬的盈利目標按比例支付。同時間,公司委任昌利控股(8098)附屬昌利證券配售1億可換股股票據,以上發行的可換股債券全部換股價均為4.9仙。其後港宏有限公司會重組,重組完成後後會持有江陰宏誠珠寶有限公司,江陰宏誠珠寶有限公司則持有北京全城熱戀商場有限公司
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發表時間:2012年2月19日 | 評論 (20) | 評論 | 全文

從置富產業信託(0778)的負債比率說起


這家上市的REIT近來因為向長實(1)、和記黃埔(13)及少數股東以19億收購麗城花園及和富中心物業後,瘋狂不停在報紙雜誌出現,所以對它也有一點點的深入研究,並發現有些報導好像和公開文件關於負債比率的理解有一些不同,現在我們不如就找出來吧。根據收購通函多處地方稱,如通函頁50(pdf頁54),「...目前的借款限額為:(a)35% 的總槓桿比率;及(b)45% 的資產負債比率。」,但是2012年1月16日訪問該信託副行政總裁、趙國雄女兒趙宇對香港經濟日報(423)旗下投資理財週刊表示,「收購後負債比率....與香港REIT守則容許的45%上限(新加坡REIT守則為60%),仍有很大空間。」從這
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發表時間:2012年2月19日 | 評論 (23) | 評論 | 全文

CSL 不是沒有本地華資財團背景的

今日蔡東豪主理的專欄稱,「本地華資財團背景的 CSL...」,這是不確的。 2004年,新世界把流動電訊業務注入當時仍稱亞洲物流的Vision Values (862,前華益控股),不久易名新移動,然後把股份100合1,同時派發新世界數碼基地(276,前宇宙航運、現蒙古能源)的股權。次年12月,新移動把手上的流動業務與CSL合股,成為新公司CSL New World Mobility Group的小股東,持股 23.6%。 又過了一年,新世界購回CSL New World Mobility Group之股權,以回購所有債務及現金支付,並派發特別息1.2元。 至現時,新世界並未出售
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發表時間:2012年2月16日 | 評論 (9) | 評論 | 全文

股榮本日文章問題考究(加強版!)


今日生果日報的股榮先生,又寫一篇關於熱炒股沒落的文章,「師奶股翻生 炒友要小心」,雖內中不乏參考成份,可能有些觀點可能大家有共識會是這樣,但資料很多地方是有問題的,今日特意撰文指正他的問題。首先談談關於這文章:1. 講開隻 166,名稱叫新時代能源新時代能源前稱叫太平洋興業,由呂綺雯及於善基成立,1998年上市,其後由震雄集團(57)蔣震之女蔣麗莉接手,其後發生了一連串的事,可參考此文。2003年,張天祐把股東售予黃寧,又在市場出售股權後退出。這公司曾向詹培忠購入星虹控股(397,現中國保綠投資,前合一集團、金寶國際集團、元開達利環保、康健醫療科技、香港體檢)20.17%股權,成為其主要股東,
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發表時間:2012年2月13日 | 評論 (7) | 評論 | 全文

阜豐(0546)的債券行使價為何沒有調整?


之前在三文魚財記中,有位網友ays稱,「印象中CB很少因正常派息而調整換股價,如阜豐(546),公佈及年報並沒有提及調整換股價。」但是經筆者翻過2010年3月,這公司發行的債券的紀錄,「換股價將視乎多種情況而調整,其中包括股份拆細、股份重新分類或股份合併、紅股發行、供股、資本分派、分派及債券條款及條件所載的其他攤薄事件。換股價不得下調以致兌換債券而發行之股份按低至面值之價格發行。」,可見確實有調整代價的條文,但為甚麼這家公司派了幾次股息也沒有調整呢? 筆者發現這上市公司的債券在新加坡上市,那我就去新加坡證券交易所找找這些紀錄,發現了這本資料備忘錄,當中派息就屬於資本分派的一節,當中在這本東西的
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發表時間:2012年2月11日 | 評論 (0) | 評論 | 全文

新星企業資料


今期壹仔講李嘉誠的豪宅地皮是從李卓權買來,李卓權則為香港上市公司新星企業主席,根據文中所稱是由「南豐集團主席陳廷驊控股」,那這家公司的來歷是甚麼? 相信有些人會很有興趣。 根據Webb-site的資料,這公司在1969年成立,翻查登記紀錄及報刊報價資料,大約在1972年12月11日左右開始在報價紀錄,其後此股變成沉寂。在1983年或許因為轉手易名為馬化香港,編號210,即現時達芙妮(前永恩國際)所採用的編號。 在1987年10月1日股市高峰時,當時是從事航運業(?),股價是95仙,這兒你有多少家是認識的,其他的公司,其實現在都存在,不過大部分都易名了,其中一家就是現
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發表時間:2012年2月6日 | 評論 (20) | 評論 | 全文

李兆峰再戰缸湖-中國農業生態(8166)


昨晚10點23分,中國農業生態(8166,前藍帆科技)宣佈透過附屬Prima Target Limited向Lion Legend Holdings Limited認購Kingbridge Investment Limited可轉換債券,作價1,800萬元,該批債券可換為兆峰陶瓷(北京)潔具有限公司6.71%股權,中國農業生態以發行等額之可換股票據支付,換股價3.75仙,最多可發行4.8億新股,佔擴大後股本16.53%,接近一般授權可發行16.67%擴大股本的規定。 據公告資料顯示,兆峰陶瓷(北京)潔具有限公司總部位於北京,並為全套陶瓷潔具產品的領先生產商及銷售商之一,產品包括抽水馬桶、
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發表時間:2012年2月2日 | 評論 (2) | 評論 | 全文