一間上市公司在一個曆年發行新股的數量限制

一般評論以為,一間上市公司只可以按一般授權發行20%新股,其他時候則不可發行 新股,但其實這種說法是大錯特錯,其實如果一間公司想集資,不如現在我們翻翻上市規則看看發行新股的規則,有甚麼地方可以鑽空子:1. 發行新股的限制a.  發行的股票數目根據上市規則第13.36(2)(b):「發行人現有股東在股東大會上通過普通決議,給予發行人董事一般性授權(無條件授權或受決議所訂條款及條件規限),以便在該項授權的有效期內或以後,分配或發行證券,或作出任何將會或可能需要發行、分配或出售證券的售股計劃、協議或授予任何期權;而分配或同意分配的證券數目,不得超過發行人當時已發行股本的20%.... 另加
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發表時間:2011年10月9日 | 評論 (24) | 評論 | 全文

永保林業(0723)的交易賣方猜測

今日先寫東西熱熱身,稍後再寫別的。(1)永保林業(723,前安歷士、華晉國際、中國鎂業、晉盈控股)宣佈把當年注入的林業業務控股公司沛源控股有限公司(Amplewell Holdings Limited)中的一家俄羅斯附屬公司OOO Zabaikalskaya Lesnaya Kompaniya出售予一個英文拼音中國人Chen Li Hua持有的煒源有限公司(Source Bright Limited),作價2.08億元,以現金支付,估計出售事項之收益約為港幣120萬元。根據當年通函資料,OOO Zabaikalskaya Lesnaya Kompaniya 為一在俄羅斯成立的公司,現時持
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發表時間:2011年10月9日 | 評論 (17) | 評論 | 全文

熔盛重工(1101)系列: 資產構成及估值(更新)


在開新題目前,補充上一篇文章的資料。(4) 2011年6月資產構成利用2011年6月報表的重整,其資產結構如下,可以見到這公司其實只是利用上市資金和債務堆出來的。(5) 估值 關於這公司的估值,我暫時利用其2011年中期報告的數字來做一個分析,並利用香港上市較正規的同業廣州廣船作一個比較。很明白地,熔盛重工負債重過廣船之餘,估值更高於這隻股票,我不明白某些報者專欄的作家究竟有沒有詳細地研究過這些的報表,作出一個公允的結論,變相協助欺騙小股民以高價購入該股。如果大家有良心的話,應該全力抵制這隻股票,使其變回合理的價值,不要再讓這些人欺騙你的金錢。
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發表時間:2011年10月2日 | 評論 (10) | 評論 | 全文

一些對福記(1175)的看法

福記倒了也快2年了,就是金融危機的時候倒的,現在新一波又來了,可能又可能有公司倒下。上個月,有人問我福記的東西,所以現在再翻出來略略整理一下,方便讓人回顧一下這件事,也作為未來的借鑒。 1.當時福記申請清盤的原因? 據您瞭解,是公司經營問題還是資不抵債? 個人認為其實兩樣都有,不過應該都是管理問題較重,因為財務管理應該屬於管理的部分。 其實大部分公司都是這樣的。本身可能發展得太快了,其實一直都有些問題,只不過這些問題在當時只是小事,沒有人理會。 通常這些公司都很需要錢,因為擴張需要,向銀行在高峰期借了錢,誰不知經濟變化得太快,公司經營轉差,就可能使經營及財務轉弱,使銀行因各種
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發表時間:2011年10月2日 | 評論 (12) | 評論 | 全文

熔盛重工(1101)系列(3): 資本構成


(以下數字均已按1人民幣等於1.2港元計算。)張志鎔等股東們如何空手套白狼? 詳細的過程,可參考新財富的文章: 黑馬熔盛。今次從3個另外的角度去看這個東西:1. 大股東的資金往來角度在投入資本角度上,其實根據招股書已講得一清二楚,根據財務報表推測,其投入約在31.43億。但老闆在上市時已出售3.5億股,按上市價8元計,並扣除相關費用,成本已降至5億。其後,按招股書稱可按超額配售出售2.625億股,雖最終未能行使,但若能行使的話,他淨賺15.45億,還可保留公司80%的股權,當時價值348億,這是不是勁賺?2. 小股東的角度另外,其實你買它的股票實際上得到了甚麼? 當該公司上市的時候,實際上扣除
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發表時間:2011年9月25日 | 評論 (15) | 評論 | 全文

熔盛重工(1101)如何誇大盈利? (2)


(1) 上一期講到,熔盛重工(1101)如何利用會計手法推高盈利,結果只有1名讀者回答到其中一點,但還有3個調整尚未圍答到,現在開始把這4個美化方法解說一下: 調整1: 政府補貼 根據招股書所述,「於二零一零年八月十七日,如皋市政府下屬如皋港區管理委員會向我們的附屬公司之 一熔盛重工授出補貼為人民幣830.0百萬元」,2011年中期報表的金額則為4.5億元。 但是卻分配在報表的各個部分直接扣減支出,根據2010年年報分別是「該補助已扣除銷售成本人民幣317,612,000元、銷售及市場推廣開支人民幣2,611,000元、一般及行政開支人民幣197,549,000元及
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發表時間:2011年9月18日 | 評論 (29) | 評論 | 全文

高彰波所言不確-熔盛重工(1101)如何誇大盈利?(更正)


他今天在專欄說「熔盛 2010年度( 12月年結)盈利增 32%,達預期水平。今年上半年,進展亦佳,營業額增 81%,盈利更大增 6.4倍至 12.17億元(人民幣.下同),已是去年全年盈利的 71%。」今日只列示那些誇大的部分給大家看看,未來有時間才解釋,大家可細心估下,找找招股書,發現一下他在甚麼錯。從下面兩表可看到,實際上這公司的盈利都是靠以上的調整造出來,變相把盈利率美化,使盈利誇大不少,保守推算,熔盛重工的2010年實際盈利只有1.36億人民幣,實較2009年倒退76.75%,至於2011年上半年盈利約4.13億人民幣,以實際盈利計,和2010年比較為轉虧為盈。以下為2010年度經調
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發表時間:2011年9月11日 | 評論 (53) | 評論 | 全文

關於洪建生先生和王家琪小姐不和原因之補充


有位網友Wilbur Smith 對於小弟的上一篇博文提出了一些意見。 他指出洪建生先生和王家琪小姐不和的原因除了是洪先生認識新歡外,亦和他之前因上市公司財困關係,要求王小姐把山頂施勳道豪宅,以及潘天壽、徐悲鴻的作品及古董變賣套現被拒絕有關。 同時他亦稱,他們把自己珍藏公開,並曾經將成之成書,根據Wilbur Smith 提供該書的資料如下: 洪氏所藏木器百圖(Chinese furniture, the Hung Collection)   Chinese furniture : one hundred examples from the Mimi
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發表時間:2011年9月10日 | 評論 (3) | 評論 | 全文

兩夫婦同時擔任兩家不同上市公司主席?


(註: 謝219.77.99.168讀者補充資料。)今個禮拜見到實力建業(519,前實力國際)洪建生先生和她的前妻王家琪小姐不停地互相還擊,覺得有感而發,所以想起這個題目。(1) 洪建生、王家琪其實,根據Webb的資料,在1995年,王家琪小姐曾擔任鴻運電子(472,曾易名盈聯網絡、實力中國、新華聯國際,現金六福集團)的主席,同時洪建生先生亦擔任實力建業的主席,直至2003年底新華聯集團的傅軍先生,即剛剛購入陷入破產之太子奶的財團,購入該公司的控股權,王小姐才正式辭任,至2005年王小姐又擔任實力建業的主席,至洪小姐在2010年因故被罷免後才改任非執行董事,在2011年又被股東反對其
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發表時間:2011年9月4日 | 評論 (23) | 評論 | 全文

股榮今日專欄補充

今日股榮又出了一個專欄講股票名,筆者又發現問題,特此更正如下:(1) 大為字首的上市公司共有 29隻筆者經再三計算後,不計基金及權證,大字為首的上市公司只有27家,包括:大酒店 (45)、大快活集團 (52)、大昌集團 (88)、大生地產 (89)、大同機械 (118)、大中華集團 (141)、大凌集團 (211)、大家樂集團 (341)、大中華實業 (431)、大新金融 (440)、大同集團 (544)、大昌微綫集團 (567)、大眾金融控股 (626)、大成生化科技 (809)、大唐發電 (991)、大慶乳業 (1007)、大明國際 (1090)、大唐投資國際 (1160)、大唐新能源 (
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發表時間:2011年8月28日 | 評論 (16) | 評論 | 全文