今日經濟日報(0423)於A12版的右面廣告中文翻譯

今日,經濟日報有一個美國基金H Partners Management 在A12版的右面刊登了廣告,力陳經濟日報的價值,在此翻譯如下: 1. 2005-2011年間,公司積累5億現金。 2. 1.2元即大約37%市值並無產生回報 3. 經濟日報的股本回報率由2005年的49.4%下降至2011年的21.4%,主要因為累積現金 4. 他們相信經濟日報不需太多現金,就算市場最差的時候,經濟日報都仍然好賺錢,並產生正營運現金流。 5. 我們的現金在5年間並無產生用處,我們更擔心是,經濟日報根本無投資計劃 6. 我們知悉經濟日報現在只是經營所得再投資於生活網站,這兩年合共投資僅2
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發表時間:2011年7月11日 | 評論 (12) | 評論 | 全文

從Focus Media (8112) 招股書看中國仁濟醫療(0648)的陰陽協議(1)

關於Focus Media 的投資價值,可參看此文。但今日想談談它和中國仁濟醫療(648,前祥華發展、軟庫發展、的陰陽協議。2004年3月,當時仍稱軟庫發展的中國仁濟醫療,以600萬美元認購Focus Media 的大股東iMediaHouse Asia Limited的50%股權,以300萬美元現金及300萬美元軟庫發展的新股支付,每股發行價11.8仙,合共發行198,305,084股支付。據稱,iMediaHouse Asia Limited已與美國上市的分眾傳媒成立一間合營公司,並獲授權在香港經營分眾傳媒業務之特許權、在新加坡及馬來西亞經營分眾傳媒業務之優先收購權、在日本投資於分眾傳媒業
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發表時間:2011年7月10日 | 評論 (5) | 評論 | 全文

金盾控股(2123)十點評價

略閱招股書後,有以下評價: 1. 淨現金多,無很大的現金需要,但近年均無派息計劃,另淨現金竟多於集資額,非常奇怪。 2. 投資者龔詩焜持有的海信資本、張勇持有的Wealth Lake及李曉雄分別減持公司的2,448.96萬股、1,884萬股及1,318.6萬股,套現資金僅3,956.12萬元,但在上市前他們已經攤佔現金達5,276.7萬元,如果他們有現金需求,只需公司派發股息即可,不需要上市。 3.  公司的存貨及應付款和同業天虹紡織(2678)及冠華國際(539)不成比例的低。 4.  推銷人員只有18人,但客戶達93個,並遍及多省,不太可
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發表時間:2011年7月3日 | 評論 (32) | 評論 | 全文

iInvestor 找錯誤遊戲


 今日睇iInvsetor,見到錯處一堆,今日就同大家玩下挑錯處,亦可以見到這班人年輕有餘,經驗不足:(1) 大行抽秤「以Medion 2010年的每股盈利計,收購價的市盈率高達33.3倍。惠普(HP)及戴爾(Dell)的現市盈率僅在8至9倍之間,聯想本身的市盈率也僅在20倍左右。相比之下,此次收購的作價實在太貴。」按: 給大家兩項資料,自己算算他計的是否正確。1. 聯想購Medion 公告http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110601/LTN20110601750_C.pdf 「購買價」
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發表時間:2011年6月27日 | 評論 (30) | 評論 | 全文

武夷藥業(1889)主要股東為中國高速頻道的股東(待續)-極強賣出建議,建議港交所停牌

1. Muddy Water :CCME: Riding the Short Bus to Profit http://www.muddywatersresearch.com/wp-content/uploads/2011/02/CCME_MW_020311.pdf 2.China MediaExpress Holdings, Inc. Announces Resignation of Independent Auditor and Chief Financial Officer  http://www.ccme.tv/eng/ir/press/p110314.pdf
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發表時間:2011年6月26日 | 評論 (15) | 評論 | 全文

高誠資本(8088,前亞科網、亞科資本)系列(6): Crosby 賤賣了?(待續)

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/25496(3) Crosby Capital 發展2001年11月, 公司收購Crosby Capital,該年年報也無無披露收購金額,相信因收購金額不大,故為一不須披露交易。據稱,該公司於1984年成立,為一間以新加坡為基地之公司,在企業融資及資產管理方面擁有既定的區內特權及聲譽。2002年2月,因購入Crosby Capital,經營範圍變更,故易名為亞科資本。2004月3月,以Crosby Capital 資產注入英國AIM空殼公司Skiddal Capital Inc.,,反收購取得控股權後,並引入少量資金。200
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發表時間:2011年6月19日 | 評論 (9) | 評論 | 全文

高誠資本(8088,前亞科網、亞科資本)系列(5): 石庫門的其他投資(待續)

(1) 購入變靚D(8079)的股權http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSSrchPersonList.aspx?sa1=pl&scsd=12/06/2010&sced=12/06/2011&pn=ShiKumen&src=MAIN&lang=ZH(2) 喜羊羊售予意馬國際(585)的賣方http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110218/LTN20110218517_C.pdf(3) 達進精電(515)CB認購方http://www.hkexnews.hk/li
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發表時間:2011年6月19日 | 評論 (0) | 評論 | 全文

浩沙(2200)的內銷


龔耀輝在2011年6月8號東周刊文章「「永恒問題的永恒答案」」指出,「金融界 有條問題是問完又問,但永遠都沒有最後答案,「究竟如何從一份四四正正的年報發現上市公司快要爆煲的訊號」。我打算在本欄勇敢作答,為這條問題作最終答 案,自此以後,以免同類問題繼續為禍人間。答案是,「你永遠無法發現,死心吧」。」但是今次我又從招股書找到一點破綻,看看他又有甚麼話要說。這 家公司的銷售額近年不斷大幅增加,但到2010年的銷售額只是達到3.48億人民幣(以人民幣1元等於港元1.2元計算,即約4.17億,下同),盈利亦 僅是9,437,5萬人民幣(1.1325億),但上市後,市值一度達65.6億,往績市盈率達到5
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發表時間:2011年6月19日 | 評論 (16) | 評論 | 全文

高誠資本(8088,前亞科網、亞科資本)系列(4): 石庫門與英皇的關係

根據股權披露,其實英皇除了作為高誠資本可換股債券及供股的包銷商外,楊先生亦認購了部分可換股債券外,其實控股股東石庫門和大股東的關係仍有以下各端: 1. 購入英皇鐘錶珠寶(887)可換股債券2010年1月,石庫門旗下Shikumen Special Situations Fund認購其3.8億可換股債券中的7,000萬,換股價54仙,若全部換股後,即持有英皇鐘錶珠寶208,439,629股,等於3.52%股權。2. 購入新傳媒(708)股權在2010年9月,公司宣佈配售1.2億股後,Shikumen Special Situations Fund宣佈以82仙購入1,000萬股,持股量增
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發表時間:2011年6月19日 | 評論 (12) | 評論 | 全文

1973年股災導火線-合和(0054)假股票事件


(謝謝Ning00的指正。)昨日看智富周刊,看見吳家順先生講1973年的「發明」假股票事件,在此貼一些新聞給大家分享。在1973年3月10日升至1,774.96點的高位後,3月12日當日早市強勁,但其後部分股票下跌10%,收市時略有回順,但仍下跌5-6%。恆生指數當日收報1,734.90點,下跌40.06點,可能是部分人收到消息,這是甚麼消息呢?原來,當日合和已發現有3張,共3,000股的股票是偽造的,故應交易所暫時以發明此事真相。3. 遠東交易所亦因公司的回應,暫停該公司股票交易,並聲稱如第一個會員售出假股票,則應負責任。其實,當時證券都是一張紙,因股市熾熱,交易頻繁,部分經紀也沒有時間核實
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發表時間:2011年6月12日 | 評論 (7) | 評論 | 全文