林瑞芬有今日推新華文軒(0811)一個錯處,大家睇唔睇到?


 (按: 本人手上持有這隻股票,並佔資產約25%,敬請留意。) 其實正如阿里巴巴所講,其實都是好無謂,所以你當筆者是一個廢人,懂一些很不濟的東西就好了。 今日她說:   「截至2010年底止集團持現金及短期存款為18.8億元(人民幣.下同),計息銀行借款及其他借款為2.45億元,淨現金達16.35億元(折合19.7億港元),新華文軒H股市值昨日為19.18億港元,你話淨現金已超H股市值,是否超值。」 其實她其中是有一句肯定是錯的,根據新華文軒招股書稱: 「內資股及H股均為本公司股本中的普通股,享有相同權利、權益及義務。然而,除中國法例訂明之例外情況
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發表時間:2011年6月2日 | 評論 (26) | 評論 | 全文

廖駿倫投資之假想-威利國際(0273)、民豐控股(0279)

(先列出前科及總結,後補上資料) webb-site.com/articles/traingames.asp Eugene Chuang, CRIGHK and Forefront Now, what was that "similar action by an independent party"? We think they must be referring to HCA2432/2007, in which Capital Union Inc (Capital Union) sued CRIGHK, and applied for "
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發表時間:2011年5月29日 | 評論 (38) | 評論 | 全文

新確科技(1063)果糖概念?


(1) 2011年5月24日,新確科技向吳國榮、李鋈發及劉基穎,分別持有40%、30%及30%的豪景有限公司(Hero View Limited)購入智訊有限公司(Rapid Wise Limited)的10%股權,作價3,200萬,以現金500萬及年息2%的承付票據2,700萬支付。(2)在交易後,智訊有限公司(Rapid Wise Limited)持有的股權由40%減至30%。(3) 至於智訊有限公司(Rapid Wise Limited)剩餘的60%股權由張位國持有,據資料顯示,他為該公司董事長。(4) 智訊有限公司(Rapid Wise Limited)擁有於英屬處女群島註冊成立
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發表時間:2011年5月29日 | 評論 (9) | 評論 | 全文

味皇兄的分拆幻想(2)


上一篇講到要弄個模型出來,來證明味皇兄的說法,現在就做一些假設,但因為資產負債表較不重要,故此決定不予列出:(1) 母公司銷售額是10億,每年增長10%,但子公司銷售額2億,每年銷售有50%增長。(2) 毛利率30%,子公司銷售成本每年降低2%,省出來的支出由母公司吸收。(3) 銷售費用及管理費用10%,子公司銷售成本每年降低2%,低的支出由母公司吸收。(4)研發費用為銷售額3%,但子公司研發費用因為已資本化及並無攤銷,故研發費用為零。(5) 折舊費用為銷售額5%,但子公司因無廠房,所以無折舊支出,廠房由母公司租予子公司產品分包商使用,租金收入為子公司銷售額的的3%。(6) 稅項為25%。(7
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發表時間:2011年5月22日 | 評論 (34) | 評論 | 全文

旭光(0067)股東減持七問


之前,筆者已談及此股購入塑膠業務的價值,請看此文。今日,經濟日報的蘇麗珍小姐話:「其後旭光晚上發出的通告,指尹強其實曾簽訂貸款協議,貸款方有權按協議行使權利購入上述1.16億股股份,並指有關協議已在去年一份股東通函中披露。麗珍翻查過這份通函,一共460頁,要找到這項協議,看來都不容易。」其實,筆者昨天已找到原因,只要善於使用搜尋技考找東西根本不難。先列幾問題如下。(1) 尹強是透過哪公司持有股票?為便於理解,先翻查回昨天的公告,其稱:「董事會謹此澄清,就董事所知,尹先生所持股權下降乃由於Sky Success貸方,即信達國際控股有限公司、Wonderful Sky Investment Li
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發表時間:2011年5月17日 | 評論 (0) | 評論 | 全文

味皇兄的分拆幻想(2011年5月16日稍更正)

味皇兄的「如何好似+x咁搞上市」,本人有感而發,有點東西想寫。(1) 分拆上市規則味皇兄話:1. 「根據上市的規則,要上市的公司最少要有3年的盈利記錄,最近1年最少要賺5000萬,因此在2009年尾成立的子公司,就最快需要在2013年達到5,000萬的目標。2 「另外為左要偽裝成高增長公司以獲得高市盈率,就需要安排第一年賺超少,第二年有幾千萬,第三年達標。」第2點我無異議,但是第1點,我有一些東西會補充。a. 上市年期已經在前文王雅媛文章的疏失提過,「假如它是上主版,它是對的。根據上市規則4.04條,需要提供 「於上市文件刊發前三個會計年度每年的業績」,但上市規則根據第8.05A、8.05B及
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發表時間:2011年5月15日 | 評論 (7) | 評論 | 全文

中芯國際(0981)的11倍PE誤解(更正)


(謝謝65.49.68.151的提醒,已更正。)昨日看智富週刊(iMoney),看見吳家順好開心地貶損人的盈利差100倍,導致別人對該股的價值有所誤解,但是他卻沒有留意到自己的小錯誤,可能害得別人錯估股票的價值,現在就簡略地說一下吧。因為我沒有買回家,根據我記憶,他說以第4季盈利簡約乘4來計算,其市盈率為11倍。照他的邏輯和報表提供的資料,估算如下。但是,就是這粗淺的預計就令他出了錯,雖然我不太懂半導體,但是我知道這是簡單的會計問題,普通人應該發現到,但他卻好像看不到。其實,他在此盈利估算犯了兩個大錯誤:(1) 忽略非經常性盈利: 1. 如果細心發現,2010年4第季「一般及行政」費用是負數,
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發表時間:2011年5月17日 | 評論 (10) | 評論 | 全文

潛在可換股債券市值


 (按: 謝謝hopingu的整理,如各網友認為有問題,敬請告知,我會儘快更正。)經網友hopingu多個月的整理後,筆者終於完成了可換股債券潛在市值的計算,並放在Editgrid上,連結如下:http://www.editgrid.com/user/greatsoup/%E4%B8%8A%E5%B8%82%E5%85%AC%E5%8F%B8%E5%8F%AF%E6%8F%9B%E8%82%A1%E5%82%B5%E5%88%B8現時十大最多可換股債券市值如下:
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發表時間:2011年5月10日 | 評論 (29) | 評論 | 全文

香港生命集團(8212,更正)歸入華匯陣營

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20110506/GLN20110506094_C.pdf 前2日(5月6日),香港生命集團(8212,前問博控股)宣佈按盡力配售基準,以每股10仙,發行3.5616億股,集資約3,462萬,配售代理為中南證券。 金江股票位於香港北角馬寶道28號華匯中心31樓,為Hennabun旗下企業,Hennabun則由漢基控股(412,前東峻(集團) 、大雄科技)、威華達控股(622,前凱達集團、銀網集團)、民豐企業(279,前東方紅、恆盛東方、內蒙發展、民豐控股)、福方集團(885)等公司持有。 此
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發表時間:2011年5月8日 | 評論 (37) | 評論 | 全文

榮暉國際(0990)背後的故事(2,更新完成)


繼續上篇故事。上篇講到,達利國際經過一輪財技後,以3,800萬取得Theme的香港、中國內地及新加坡業務,所值幾何?(1)  經營情況根據出售的通函,該公司在出售時已大幅計提減值,就算扣除減值,亦錄得虧損,但是在出售後,在2010年年報可見,經整合後的報表,因為合理調整報價,所以零售業務已經產生利潤,2010年錄得2,662.4萬元的利潤,照現時一般零售股約10倍市盈率計算,已值2.6億,所以無論照我們計算3,800餘萬的淨作價來說,或是出售作價1.1億,肯定有所低估。(2) 資產1. 在達利角度:根據2006年年報,發現在2006年購入的商業物業價值其實是分開租賃預付款及物業、廠房
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發表時間:2011年5月8日 | 評論 (9) | 評論 | 全文