風電概念-銀河半導體(527)


(1)該公司在2006年5月上市,主要以「Bilin」產銷二極管,業務基地主要在江蘇,其主要市場在中國,而上市公司架構如下。(2)從上市公司報表可見,公司營業額盈利持續增長,由2003年8個多月的的9,588萬人民幣、1,760萬人民幣,增至2005年的2.52億人民幣、3,906萬人民幣,純利率超過15%,這是否有點偏高?從現金流表中,因存貨、應收款增加較快,我們可以看到其營運現金流入僅500萬人民幣至1,800萬人民幣之間,但其投資現金流流出每年均有1,200萬至2,000萬,可見公司盈利不是想像中的強,且需要大量資金擴張,亦有可能,只是在上市為製造盈利,弄好報表,但無辦法製造現金,以抹走
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發表時間:2010年4月27日 | 評論 (3) | 評論 | 全文

置富產業信託(778)的派息商榷(2)


其實已有讀者wilbur猜對了答案,問題的答案之一就是供股買商場後,派息及淨 息率都減少了。2009年8月,公司宣佈購入都會駅、影灣 園及凱帆薈商場物業,作價約20.59億。其中大 部分作價以1供1單位,每股2.29元,發行824,879,427單位,集資18.89億,其中15.91億以用作支付代價(詳見下圖),其餘作營運用 途,收購在10月15日完成。其中他們當時作出的假設已顯然對每單位分派及資產淨值有重大影響,預計分派會下降至22.97仙,以 現價3.78元計,對應派息率下降至約6.08%,絕不如昨日兩位專欄稱約息率「超過7厘」、「8.1%」。亦可以從下圖看到,供股後資產值由7.80元、下
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發表時間:2010年4月25日 | 評論 (31) | 評論 | 全文

置富產業信託(778)的派息商榷


2010年4月14日,胡孟青小姐在專欄中談及對置富產業信託的價值: 想了解03年已喺新加坡上市嘅置富,可參考領匯房產基金(823),大家都係屋邨商場,分別在於公屋同私樓。領匯旗下商場要改善嘅已 改善,加租嘅已加到盡,雖然資產質素高,升值潛力卻不足。而置富旗下商場包括沙田第一城、馬鞍山廣場、都會駅、映灣坊等商場,整體出租率96.4%,去年 物業收入淨額4.95億元,每股資產淨值約6蚊,現時喺新加坡以港元交易市價做緊約3.62港元,較資產淨值折讓超過四成。 香港本來就係呢 隻基金祖家,現價計息率超過7厘,遠勝領匯,為咗杜絕亞洲果業(073)介紹上市大幅波動事件重演,上市代理人同
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發表時間:2010年4月24日 | 評論 (2) | 評論 | 全文

忠旺(1333)借款的對象

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 (1)http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100420/LTN20100420734_C.pdf貸款交易本公司全資附屬公司遼寧忠旺分別與位於遼寧省的兩家商業銀行的地方分行(「本地銀行」)訂立補充協議,根據該等補充協議,遼寧忠旺與本地銀行之前的貸款安排進一步厘清(「補充協議」)。補充協議日期: 二零一零年四月十九日訂約方: (1) 遼寧忠旺(2) 本地銀行(3) 遼陽市宏偉區政府(「地方政府」)(4) 遼陽宏偉建設投資有限公司(「宏偉」)補充協議的背景為集資支持地方政府頒佈的本地發展計劃,受宏偉的委託,遼寧忠旺於二零
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發表時間:2010年4月23日 | 評論 (37) | 評論 | 全文

鱷兄:財華社(8317)買錯貨?(更新)


公司的故事大約已在此,為 充版面,被充這個交易。(1)公司在2010年2月1日購入富國投資(亞洲)有限公司全 數已發行股本,作價1,260萬元,賣方包括3名人士,分別持有86.36%、9.09%及 4.55%權益。據公告稱,其是一間在香港註冊成立的有限公司,並為證券及 期貨條例下的持牌法團,可進行第1 類(證券交易)及第2 類(期貨合約交易)受規管活動」。2009年12月淨值約1,112萬元,以金融公司的作價來說,約1.1倍P/B可算是合理。再根據公司註冊處資料,原來前身是亨達期貨及亨達證券期 貨,但經查閱信達國際(111)前身亨達國際年報資料,應是和上市公司沒關係。。至於其P/E方面,只是
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發表時間:2010年4月23日 | 評論 (15) | 評論 | 全文

一次非常不超值的收購-十友控股(33)(仍在更新中2010/4/[email protected]:45pm)


(註: 謝鱷兄提醒及tsebbb兄更正。)(1)關於早期的文章已一大堆,請看此 處。總的來說,他們的一元店是有競爭優勢,但經濟酒店需要的資源甚多,但公司資本甚少,其實不適分做這 一個行業,而證券行 在人脈已先天不足,況且搞這些前期費用甚麼,其實是浪費金錢。至於遼寧項目,其實個人認為,如真的有心做,其實可以以人力資本代出 資,但是我認為做這些低成本高效益的業務,偶一為之則可,但長期則是對大股東的心力是挑戰,影響本業經營。小弟用心經營這個股票博 客,就只是寫股票圍繞的人知事,如果叫我寫其他不擅長東西,也許就沒這樣的成就了。但我最初的文章已談及公司已賣殼,結果 不幸言中。 &nbs
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發表時間:2010年4月25日 | 評論 (32) | 評論 | 全文

賣方是誰(3)?-中國有色金屬 (8306)


(4)今日回答昨日幾個問題:(1)鱷兄前幾日給了我一個網站,發覺 各地的工商部門可以查到公司的註冊紀錄,深圳也不例外,我從公告找到賣方是深圳市朗通貿易有限公司,從這個從工商部門找到的資料如下。從以上幾幅圖可見到,Peng Huiman即彭惠滿,及Zhou Lixiang即周禮相,分別持有40%及60%股權,並分別自擔任董事、總經理及監事的職務。至於地址,如有深圳的網友們可以去看看的話,請替我去拍幾幅照吧。(2) 關於第2、3問題,其實只是股票分佈圖就可以:由此看到不要付這麼多股票的原因,就是因為付這麼多股票,會導致賣方成為大股東,但目的確不是想這 樣,故此就作出付現金的安排,但為何不再多付
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發表時間:2010年4月20日 | 評論 (2) | 評論 | 全文

賣方是誰(2)?-中國有色金屬(8306)

續昨日的文章。前文談及公司以幾個空殼礦來轉移資金協助原主購入資產後,前幾日又 有新計劃。(3)4月16日,公司作了一個交易,向少數股東深圳市朗通貿易有限公司購入巴盟烏中旗甲勝盤鉛鋅硫鐵礦業開發有限責任公司股權,關於此礦的資料,可以參看前兩年向梅偉先生購 入該礦75%股權時的通函,其 奇怪之處如下:(1) 該公司的賣方是Peng Huiman先生及Zhou Lixiang先生,是何方神聖?(2) 他們持有25%股權,為何只售出16%股權?(3)付款方式又如往次一樣?明天續。
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發表時間:2010年4月19日 | 評論 (0) | 評論 | 全文

賣方是誰?-中國有色金屬(8306)

(謝謝gemininkl的提醒。)(1)其實今天沒甚麼好寫,只是想說,只要肯多走一步,必能找到這些東西。關於這家公司,我在2009年7月已寫了一文,請按此處。現在補回後續的新聞。2009年7月,公司宣佈1拆5, 加上此前的1拆5,即上市時1股變成25股。8 月,公司宣佈此文的主角巴盟烏中旗甲勝盤鉛鋅硫鐵礦業開發有限責任公司未能達成2007年及2008年的盈利保證,故此以此前收購發行予梅偉先生的部分可換股債券抵銷。10月,公司宣佈向梅偉先生控制的礦公司55%售予公司,其中20%是向他人購入,然後轉售公司。原理正如前文購礦一樣該股權作價8,250萬人民 幣,分6期支付,首期支付30%,即2,475
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發表時間:2010年4月19日 | 評論 (5) | 評論 | 全文

David Webb: 善意警告- 意馬(585)泡沫

http://webb-site.com/articles/imagibubble.asp稍後嘗試翻譯之。
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發表時間:2010年4月15日 | 評論 (91) | 評論 | 全文