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美國5年期和10年期國債收益率關聯度降至歷史最低。金融時報分析認為,如今美債表現更多追隨歐洲央行貨幣政策的指引,而非美聯儲。因為全球兩大央行的政策道路出現分化,美元走強提振了諸如美債和美股等美國資產的吸引力。(更多精彩財經資訊,請到各大應用商店下載華爾街見聞App) 

華爾街見聞網站寫過多篇文章提到,美國5年期與10年期國債收益率關聯度降至歷史最低美股、美債與美元齊漲發達國家收益率普跌

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美國5年期國債收益率密切反映了市場對美聯儲升降息的預期,而10年期國債通常是追隨5年期國債走勢。但今年迄今,美國10年期國債收益率從3%降至2.4%,即便頻頻傳來美國經濟數據強勁的消息,而美國5年期國債收益率幾乎沒變動。

英國金融時報評論稱,自上世紀60年代以來,沒有其他全球性的沖擊導致美國5年期和10年期國債收益率像今天這般分化。這是史無前例的現象。美債收益率與美國貨幣政策之間的關聯性在今年分崩離析,更多追隨歐洲貨幣政策的指引。

美債收益率追隨歐洲央行貨幣政策指引?這背後的邏輯在於,美聯儲即將迎來首次升息,而歐洲央行將被迫實施新的刺激計劃。全球兩大央行的政策道路出現分化。美元走強提振了諸如美債和美股的吸引力。

德意誌銀行分析師Alan Ruskin解釋道:歐美政策分化將利好美元、推升美國國債收益率。歐元區核心國國債收益率已經不具備吸引力,歐元區邊緣國國債收益率的下滑也不再顯著推升美國國債收益率。

這幫助解釋了為何美聯儲縮減QE幾乎不對市場構成影響,也令美聯儲退出極寬松貨幣政策來得更為容易。

華爾街見聞網站援引美銀美林全球利率與貨幣研究負責人David Woo認為,這可能是因為投資者正在撤出歐洲債市,進入美國債市。

Columbia Management投資組合經理Zach Pandl認為,歐洲央行寬松的可能性升高,這將引導短期債券價格和收益率的走勢。

“從當前估值來看,債市前景黯淡,不過短期內美國資產可能繼續上漲,因投資者預期歐洲央行將實施QE。”