來源: http://wallstreetcn.com/node/207936

先帶大家領略一下什麽叫做善變。

2個月前高盛認為股市被高估30%-45%,但卻依然將標普的年底目標價位從1900上調至2050。兩周後,這家投行的賣方策略師們又下調了對股市的預期,因為他們堅信投資者對債市的拋售也會影響到股市。緊接著,周五非農就業數據錄得年內最差值,標普卻以創下新高的方式收盤,然後你們能想象到高盛又開始建議未來三個月內超配股市。

如下圖所示,高盛的組合拳:先忽悠買,再建議賣,最後再讓你買(有沒有被繞暈?)

以下部分摘自高盛全球投資研究報告:

我們建議未來三個月超配股市,與我們的12個月預期保持一致。我們上調了除日本以外的所有國家股市目標價位(ps:這點倒是支持馬場直彥“黑”安倍),隨著歐洲央行的降息,債券收益率陡增對於股市的風險已經降低。今天我們保持對英國,美國和日本國債收益率的預測目標不變,下調德國國債收益率目標至1.3%。

資產配置:

股市:建議3個月和12個月超配。預期盈利和股息增長以及高風險溢價會有效支撐股票投資收益率。

公司債券:建議3個月和12個月低配。預期未來息差會收窄,但由於當前息差已經很小,國債收益率將很大程度上決定企業債券的回報率,尤其是對於美國投資評級債券,與此同時我們建議投資者配置高收益債券。

國債:建議低配。預期未來經濟企穩,通脹上行將推高收益率,與此同時歐洲的通縮風險減小,ECB將繼續對刺激通脹實行更多寬松措施。

與此同時高盛還帶來了新的觀點,比如下面的三類選股策略:

1、高Beta值的股票,此類股票在四季度股市整體向好的情況下表現將好於大盤

2、價格高,交易量高的股票

3、基金組合最常流行配置的大盤股

對於上面提到的流行股,高盛給出了下面基金組合最常配置的15支股票:

按照高盛的邏輯,市場當前被高估30%-45%,但是高盛還是建議投資者繼續買入,為什麽,就因為歐洲央行出乎意料地寬松了...這或許解釋了什麽叫做善變。