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在其最新的一份報告中,高盛表示FOMC委員對於美聯儲前瞻指引的最新表態暗示美聯儲加息的步伐可能會從2015年秋季提前至2015年第二季度。同時,高盛表示市場對於美聯儲第一次的加息時間預期也從2015年8至9月提前至2015年年中。

高盛表示:

本周美聯儲最新一次的決議即將到來,通過對比近期美聯儲成員對於前瞻指引的表態,我們認為在其加息步伐將有所加快。

近期克利夫蘭聯儲主席Mester和波士頓聯儲主席Rosengren均對於前瞻指引中有關時間的描述表達了不同看法。Mester認為“在資產購買結束之後的一段時間內繼續保持目前的利率水平”值得商榷;而費城聯儲主席Plosser同樣在7月的會議上有類似的表述。Rosengren則表示在就業和經濟複蘇令人滿意的情況下,美聯儲不應該在時間上有過於明確的限定。

在評估了近期FOMC委員的表態之後,我們認為第一次美聯儲加息的時間周期將在2015年中期。此前美聯儲已經有1-2名委員提出他們認為最合適的時間節點。下圖為近期美聯儲委員對於加息前景的看法總結:

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亞特蘭大聯儲主席Lockhart表示現有經濟狀況下,堅持首次加息時間節點在2015年中的看法。

波士頓聯儲主席Rosengren此前認為在完成就業和通脹目標之後一年加息較為合適(暗示2016年),不過隨著經濟複蘇表現強於預期,他的觀點可能會有所改變,時間或提前至2015年。

芝加哥聯儲主席Evans繼續堅持其2016年加息的看法,不過他的觀點可能會在未來兩月有一定的調整。

更為鷹派的Bullard認為2015年3月加息就可開啟,Fisher的看法為“2015年稍早時段”,Plosser和George則認為現在就可以開始加息。

在美聯儲內部整體轉為偏向於提前加息的情況下,市場對於美國加息的時間預期也有明顯的提前。此前持續強勁的數據一度引發市場對於2015年第一季度加息的預期,不過在8月最新的美國非農數據公布之後,這種預期有所延後。

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美聯儲將在周三(9月17日)舉行為期兩天的政策會議並發布政策決議,屆時美聯儲將怎樣修改前瞻性指引,耶倫是否會繼續轉變立場,這些疑問都有待揭開。