來源: http://www.hunghuk.com/2015/01/14/%E9%95%B7%E5%92%8C%E5%8D%83%E5%84%84%E5%A4%A7%E5%88%81/

長和千億大刁

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上周五收市後,長實(00001)及和黃(00013)公布了一連串重組活動,為超人近年最大的舉動,消息震動全城。不難理解,在全球風雨飄搖之際,香港首富未來的每步棋,將成為市場的焦點。

坊間估計,重組是出於政治考慮,以及為未來撤資而鋪路。這令我想起了另一位中國首富馬雲在早前接受坊問所說過的話,當被問及為何不時做出一些令市場費解的舉動時,馬雲反指如果他的想法全都被大家看懂了,問題可能更大。高人自有其盤算,凡人未必能在一時三刻參透。到底重組真正的目的是什麼﹖相信幾年以後自有分曉。

長期的戰略或要慢慢等待答案,但短期的功用則即時可以見效。撇開政治等複雜考量,重組將明顯減低控股折讓,有助釋放價值。

道理很簡單。一張100元的銀紙,價值當然是值100元。但如果把銀紙放進一個密封的箱子裏,由於外面的人難以看清,它的價值或會因而受損。長和擁有大量生意及資產,加上錯綜複雜的控股關係,往往令人難以計算。現在把箱子開啟,將有助市場理解,釋放潛在價值。所以,與其猜來猜去,倒不如先炒翻轉好過。事實上,上周五長和ADR股價率先彈升,而港股在周一復市以後,長和股價更隨即爆上一成有多。以兩家市值分別過千億的公司來說,升幅可謂相當驚人。

長遠目的是散貨

重組之後,超人持有地產及非地產業務的比例將有所調整,大婆及二奶身份更加清晰。在我看來,莊家推高股價的唯一目的,就是要散貨。同樣道理,搞場大龍鳳,肯定不是幫大家提供一次炒作場咁簡單。所謂釋放價值,把股價推高,長遠的目的就是要散貨。

話雖如此,如果超人要減持,將會是一個漫長的大項目。期間股價的波動,或者已經可以足夠給你來回地獄又截返人間。即喺點? 即是分析還分析,炒作還炒作。炒股票啫,唔洗嚇嚇吹到宇宙滅亡咁大嘅。

信報專欄《財經DNA》作者
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