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【解讀】彩電股大漲的邏輯:“智能”擡升彩電企業身價?

一財網 王珍 2015-02-15 22:54:00

2月5日,海信與騰訊遊戲進行戰略合作,引起大家重新關註,機構分析師紛紛去調研,發現海信、TCL和創維也在發生變化,所以資本市場開始用互聯網思維去看這些企業。

海信、騰訊聯手打造電視遊戲平臺攪動資本市場

被“看衰”了一年的彩電企業,最近被資本市場重新“寵幸”。春節前,海信、TCL、創維等國內彩電龍頭企業迎來了一波行情,股價大漲。

2015年,智能電視概念大熱已經進入第三個年頭。在用戶數量積累了兩年之後,龍頭彩電廠的日均活躍用戶數很有可能在今年沖破500萬的“臨界點”。

從賣硬件,轉向賣“硬件+服務”,智能電視的新商業模式或許在今年實現突破。

還是先來看市場基本面。去年,國內彩電市場出現20年來的首次負增長,皆因節能惠民政策之後市場需求已被透支。而今年年初,彩電市場已經有所複蘇。如,今年1月創維彩電銷售同比增長29%至158.3萬臺,其中中國大陸市場銷售量增長39%至128.4萬臺。

中怡康預計,今年國內彩電市場有所回暖,預計銷量同比增長2.9%,液晶電視的銷量將達到4710萬臺,等離子(PDP)加上OLED電視的銷量將達到30萬臺,合起來今年國內彩電銷量將達4730萬臺。

其次,彩電龍頭企業的價值一直被低估。一位私募基金的分析師向《第一財經日報》記者坦言,之前電視機企業的市盈率都在11-12倍,給的是制造業的估值,很低。2月5日,海信與騰訊遊戲進行戰略合作,引起大家重新關註,機構分析師紛紛去調研,發現海信、TCL和創維也在發生變化,所以資本市場開始用互聯網思維去看這些企業。此前,海信、TCL、創維等彩電企業的市值合起來才約700億元左右,與一個樂視的市值大致相當,因此這位分析師認為未來龍頭彩電企業的估值仍有上升空間。

說到底,這輪彩電企業的回暖行情是基於商業模式轉變的樂觀預期。所以,我們接下來重點看看智能電視的新商業模式到底能否破繭而出、化蛹成蝶。

從用戶基數的層面看,創維集團總裁楊東文曾表示,日均活躍用戶達到500萬就開始有廣告等商業價值。而海信、TCL、創維等的用戶數量增長明顯。2014年海信智能電視累計激活量已達800萬臺,預計到2017年累計激活量會突破2800萬臺,其中遊戲用戶預計將突破1300萬。TCL的智能電視平臺可運營用戶超過1100萬戶,日均活躍用戶接近400萬戶,並在視頻、遊戲、生活等領域搭建了推動用戶增值的業務平臺。

從智能電視應用的層面看,去年是“視頻年”,今年將是“遊戲年”。海信最近與騰訊遊戲進行戰略合作,智能電視遊戲的運營平臺呼之欲出。而去年,TCL、創維、康佳也都在電視遊戲領域積極布局。上述私募基金的分析師認為,去年廣電總局嚴管智能電視上的互聯網視頻APP,碰到政策壁壘後,大家把眼光轉向電視遊戲。

中怡康黑電研究中心總經理彭顯東也認為,電視遊戲空間很大。中國遊戲主機原來被禁,現在政策解禁,XBox、PS4等銷量爆發,彩電廠想為什麽不直接把遊戲做到電視機里面?因此,智能電視遊戲前景被看好。不過,這一是需要培育周期,不是3-4個月就能見到效果;二是還缺少拿得出手、體驗很好的電視遊戲。

互聯網巨頭的介入,也使智能電視應用市場升溫。據彭顯東介紹,今年阿里電視計劃突破300萬臺,其中打阿里LOGO的電視200萬臺、不露出阿里LOGO的電視100萬臺。海爾、長虹等都在與阿里商談合作推出阿里操作系統智能電視的事宜。電視廠可以從阿里拿到每臺少則20-30元、多則60-70元的分成,因為阿里每增加一個用戶要110-120元的成本,通過與彩電廠合作來發展用戶更劃算。而騰訊遊戲也在智能電視領域跑馬圈地。去年,騰訊遊戲已經開始與康佳、TCL合作,今年又與海信合作。

從跨界競爭的層面看,樂視、小米2014年的電視銷量約200萬臺,預計2015年將達到400-500萬臺,它們的商業模式和行業影響將從量變到質變。比如,去年汪峰演唱會,現場門票600元,通過樂視超級電視看現場直播20元,單是這場直播就賺了幾千萬元。此外,還會有其它長尾的收費。300萬用戶,假設一個用戶一年願意付錢10元,那麽一年也有幾千萬元的收入。最近,長城寬帶的運營商也推出大麥電視,免費送電視機、收流量費的模式看來並不會太遙遠。

這些都刺激傳統彩電廠加快變革的步伐。以TCL愛奇藝電視為例,據說愛奇藝視頻打開前的“開機廣告”收入有15%會分給TCL。彩電廠在電視遊戲收入中的分成比例會更高,像TCL、海信與騰訊遊戲合作,會拿到20%-40%不等的收入分成。“現在賣一臺電視,它每年可以收錢。彩電業從增量收錢,變成存量也可以收錢”。上述私募基金的分析師說。

從2013、2014年投入期,到2015年開始產生收益,外界對智能電視業“另眼相看”。

不過,奧維雲網(AVC)副總裁劉闖提醒說,彩電業轉型的方向沒錯,但還有很長的路要走;而且,轉型不僅在於彩電企業自己,還要聯合視頻、遊戲運營商一起,把消費者的關註度重新拉回到電視機面前;彩電市場的參與者越來越多,各種新的運營方式會出現,但總體市場不會有太大增長。

彭顯東也直言,“今天,智能電視已經看到曙光。而彩電廠與強勢的互聯網內容、遊戲企業合作,效果會更快體現。但是,與強勢互聯網企業合作,彩電企業的掌控力會變弱,如何平衡是一個考驗。”

編輯:吳狄