2015-03-05  NM
 
 

 

本欄投資組合需要重新洗牌,所有變動將以今日(三月四日)開市價結算。

新一年投資組合變動1.賣出80,000股葉氏化工,葉氏化工業務太倚重人民幣,而正如我上週專欄內提及,人民幣可以在毫無預警下貶值。2.賣出6,000股恒安國際,恒安國際是很好的公司,但個人認為股價太貴,加上亦太倚重人民幣收入。3.賣出14,200股濰柴動力,財務愈來愈複雜,原因是海外收購動作太多、資本收益及未入賬商譽價值,加上同樣太倚賴人民幣收入。4.買入4,000股TVB,TVB 被低估,現時正逐步為股東兌現價值,尤其最近一筆交易,賣出51%台灣的業務。我有信心這間電視公司會繼續和不同行業的伙伴合作,處理盜版抄襲問題,以及改造本身老土沉悶的形象。當然還有過時的商業模式。5.買入18,000股莎莎,正值消費情緒轉弱及內地來港旅客減少,希望莎莎有能力提升東南亞業務的盈利收入,在 2016年前應可見樂觀。6.買入1,600股香港飛機工程,商用飛機維修服務業及工程業前景樂觀,現時可能遭遇薪酬成本上升及經驗技術人員短缺問題,但這些問題可望解決,尤其最近一樁美國的收購將會在2017年前實現貢獻。

買股如何揀黑馬

鑑於基金經理的職業操守,及給予財務意見時的準則規範,這個專欄將來不會給予個別意見,以及給予新的股份投資建議。但我會討論大體上的財經議題,令讀者積聚知識。至今我未決定上述改動帶來的資金將作什麼用途,我們現時可以先放於現金儲備中,直至得到下一步建議。而讀者們更應該着眼於安全穩健、業務收入以港幣或美元為主的公司,這類公司有能力支付持續一致的派息。市場上有一些香港公司會這樣做,或者雖然派息份佔盈利小部分,但股息派發比率將來會上升。政府債券收益太低,市場可能出現投資者湧向高息的公司債券,但亦伴隨系統性風險。買入股票的最佳時機,是當其他人因獲得較少資訊、而正賣出優質股——這些公司短期內有問題,但這些問題可以解決,而且正是管理層重視——的時候。祝君好運!艾 薩ijsofaer@gmail.com

艾薩