2015-05-14  NM
 
 

 

北水南下炒起港股,但有部分「污水」,造就出妖股亂舞的局面。當中的佼佼者,正是上市不到半年的恩達集團(1480)。上週五,短短一日內,上演一幕「瘋狂過山車」,先暴升二點四倍至一百元,再急插八成三到近十七元,史無前例同時位列當日升幅及跌幅榜榜首。翻查港交所中央結算系統資料,九成以上街貨集中在四間證券行手中,多日來股份交易就在這四間行中來回往返,如此低手炒股,正是內地庄家所為。香港股壇大玩家莊友堅兄弟,指受到「牽連」:「係內地資金炒起晒細價股,搞到證監都問咗我哋幾次。」

內地北水殺入香港,就連本地傳統大玩家主理的股仔,亦照玩可也。其中中南證券揸弗人莊友堅,夥拍弟弟莊友衡,運用高超財技,主理多隻股仔,當中包括威利國際(273)、漢基控股(412)、福方集團(885),以及中科礦業(985)等等。本週二莊友堅向本刊說:「無內地資金,香港人點敢炒呀!十大升幅隻隻股票都畸形o架啦,比以前誇張好多!」其弟莊友衡亦指:「而家炒風好勁。我哋公司成交都多咗好多,隻威利由三毫升到七毫,我都解釋唔到點解。證監會已搵咗我哋幾次。我相信係內地資金。」然而記者問及上週喪升的妖股恩達時,莊友衡即警惕地說:「我無睇個別股份,唔知邊個。」

庄家搭爛棚

市場消息指,恩達已被證監會調查。還原恩達變成妖股之路,這只是隻去年十二月才上市的半新股,主要業務是生產印刷電路板,原是一隻平平無奇的工業股。當日以籌建深圳新廠房之名上市,招股價$1.23,淨集資額只是四千五百萬,比起公司一三年的全年盈利約四千萬,僅多出約五百萬,但上市開支,已要近二千萬。行內對其上市目的,心領神會。而根據港交所中央結算系統資料,上市第一日已有庄家搭定棚。持貨最多的中介券商,正是台資元大寶來證券,掛牌當日已持有9.61%股份,較上市保薦人兼包銷商國泰君安持有的9.19%更多。恩達甫上市,已具備「搭棚」的首要條件──貨源歸邊。主席兼大股東陳榮賢持有七成五股權,並有半年禁售期,動不了。庄家只需控制其餘兩成半的街貨,就可輕易將股價舞高弄低。恩達上市後,股價節節上升,透過元大寶來持貨的「投資者」功不可沒,幾乎每日都進行買賣,持股量曾降至不足半成,亦曾高見一成九。三月底,恩達股價已升至近五元,這時大茶飯才剛剛開始。不斷減持的國泰君安正式「退位」,庄家透過元大先收集國泰君安的貨,這時另兩家證券商,包括凱基證券及東方匯財,亦開始入貨。四月,三大證券商密密買賣,成交頻仍,股價推上九元多。此時,第四間證券商中國銀河國際證券持貨量亦標前。元大突然大手減持一千二百多萬股,由銀河證券入貨,增持超過一千萬股,持股量由0.3%急增至4.56%。有行內炒家指:「恩達上市前,已經周圍搵人頭代持,幫手揸住配售部分。可以話上市時已準備咗呢場大龍鳳。」

急上急落大奇跡日

齊腳後,四大證券商共持有超過兩成二的恩達街貨。接下來,你買我賣,恩達的股價進入飛升期。五月八日恩達的「大奇跡日」前一及兩個交易日,恩達的股價已分別暴升近六成及九成八至三十元。其中上星期四當日,凱基大手減持近七百萬股,而元大同日買入七百多萬股。不過,這個棚明顯是「豆腐渣」工程,庄家太狼死,到上週五再將股價推高二點四倍至超過一百元,未幾已冧棚,同日急跌至十七元,本週一再急回至九元左右,散戶開始「撈底」。恩達表演超級跳彈床,一名活躍細價股的炒家分析,並非傳統庄家所為:「因為成本高效率低。佢主板上有公開發售,要買起大量街貨再炒,成本以千萬計。仲要由三十蚊升到一百蚊,要收到啲貨好乾先做到。不過恩達上一百蚊咁快就跌落嚟,太高亦太快,散戶跟唔切。通常正路嘅,一蚊上到去三十蚊已好夠,再橫行一段長時間先回落,咁啲散戶先會敢買入搏反彈。而香港庄家亦較高手,唔會做得咁着跡。」市場消息亦指,是次由大陸庄家揸旗,不跟章法出牌。立法會金融服務界議員張華峰警告散戶﹕「你要留意吓,究竟兩成五嘅街貨喺投資者手上,定係喺其他一致行動人士手上呢?如果街貨唔喺投資者度,就會好危險囉。」他認為內地炒家的文化與香港炒家不同:「內地人炒股係要升一﹑兩倍,但香港人係炒高三成就夠。人哋跟住個遊戲規則玩,你都無符,而且個市成交額大咗咁多,內地資金多咗,係唔同咗。」

中資大鱷香港搵食

不過人性是貪心的。上週五在網上討論區便有網民表示,在一百零二元最高位接了火棒,要到IFC排隊跳樓。為證明並非吹水,網民「56939856」貼出成交時的截圖,指在九十五元時買了一手,其後過百元高位時來不及出貨,股價已直插谷底,已輸了十多萬,他於討論區內求救,並大吐苦水﹕「輸咗我半年人工……無晒心機。」之後,他聽從一位網民叫他溝貨的建議,於當天股價跌至$22及$17.2時,各買了一手,抱一絲希望本週一會回升到五十元,便可賺三萬。結果,本週一,恩達繼續插水,最低跌至$8.75,收市報$9.1。該網友賬面勁蝕廿一萬,之後再不見有留言,其他網民都留言擔心他會做傻事。有資深投資者提醒,苦主可向證監會舉報,懷疑有人製造虛假交易導致損失,要求賠償。北水湧港,除了活躍於庄家市場,亦積極發展投行生意,由上市﹑包銷到派貨一條龍。半年間由工業股淪為妖股的恩達,上市保薦人,正是近年才上位的國泰君安(1788)。身為國內證券行的龍頭之一,國泰君安一○年在香港上市,乘着北水南下的機遇,一三年至今,共出任十二間上市公司的保薦人。當中不少公司甫上市已炒起,每隻平均首日升幅兩成八,表現遠遠拋離其他國際大行。不過,中資投行的水準亦屢遭詬病。去年中,中國有色黃金成為首間因上市申請被駁回,而被港交所「貼堂」的申請主板上市公司,保薦人正是國泰君安。今年二月,第二間未能過關﹑被「貼堂」的準新股泉州匯鑫小額貸款,同樣由國泰君安任保薦人。連中兩元,成為投行笑柄。更甚是,去年底,國泰君安執董兼副行政總裁王冬青,被廉署調查,廉署更曾到其辦公室及住所搜查,公司股價急挫7.6%。王冬青是國泰君安投行部的開國功臣,近期主力從事新股業務。○六年時,王曾因在五名客戶的開戶文件上作出「罔顧後果的陳述」,被證監譴責及罰款二十一萬元。

本地六大玩家

香港股壇有多個大玩家,擅長使出超高財技,令股價大起大落,持貨散戶如坐跳樓機。陳遠明(George Chan)專門做財務按揭和放數業務的陳遠明、陳遠東兩兄弟,活躍股壇多年。於1995年借殼大富地產上市,並於1997年改名 DC財務,再於1998年以4億元高價售予羅兆輝。現/曾持有中國粗糧王飲品(904)、幻音數碼(1822)、永保林業(723)、新天地產集團(760)、金山能源(663)、青島控股(499)高振順(Johnson Ko)約64歲,福建出生,1992年搭上蕭若元,入主殼股志正國際(0175,現稱吉利汽車),開始不斷買賣殼股,據知與中國星向華強、賭王四太梁安琪稔熟。現/曾持有精電國際(710)、瑞東集團(376)、華寶國際(0336)、先豐服務(500)、光啟科學(439)、協合新能源(182)、21控股(1003)曹貴子約52歲,著名兒科醫生,亦是一名財技高手。1989年創立康健國際(3886),吸引長實主席李嘉誠及玩具大王蔡志明入股兼賞識,而診所更進駐長實商場旗下;另外,亦與金利豐金融集團(1031)主席朱李月華友好。現/曾持有康健國際(3886)、漢能(566)、中策集團(235)、智城控股(8130)、君陽太陽能(397)、國際資源(1051)、中國天然投資(8250)莊友堅(Eugene Chuang)現年約61歲,中南證券揸弗人,別號「細價股玩家」,擅玩財技,與胞弟莊友衡拍住上搵食,城中富豪朋友多,包括華置前主席劉鑾雄、旅發局主席林建岳等,亦擁有私人飛機、馬匹等富豪級生活。現/曾持有威利國際(273)、馬斯葛集團(136)、確利達(1332)、鷹力投資(901)、漢基控股(412)、福方集團(885)、叁龍國際(329)、中科礦業(985)、民豐企業(279)蕭若元政治團體人民力量幕後金主,香港大學畢業後,曾任職證券行出市代表,之後加入電視台參與電視製作、編劇等工作,其間接手家族建材生意並將之上市,高峰期市值更達53億元,但在科網股爆發時損手爛腳,2003年因纖體熱潮,又再次攀上另一高峰。現/曾持有易還財務(8079)、中國3D數碼(8078)、匯友資本(8088)王鉅成(Danny Wong)約56歲,2000年光通信(0603,中油燃氣前身)的行政總裁兼大股東,當年由他引入日本光通信,令到光通信股價飛升百倍,即使最終交易告吹,王氏亦成功吸引中石油(0857)入主,及後於2006年功成身退。唯近年又再出山,成為錦恒汽車股東之一。現/曾持有中油燃氣(603)、星美控股(198)、錦恒汽車(872)

妖股是如何煉成的?

第一步:中介人拉攏港交所已成為「啤殼」市場,不少內地企業希望「抄捷徑」,透過買殼來港上市,有中介保薦人便想辦法「啤殼」,部分公司雖有盈利,但不符合三年賺夠五千萬的要求,衍生一批中介人,拉攏公司合併上市。有知情人士透露:「例如開餐廳,咪同其他餐廳(橫向)或食材供應商(縱向),合組成一個集團,做大個生意額,以符合上市標準。通常餐飲類公司係比較易執盤數,因為合作夥伴好多資金流都係互相流通。又例如服裝股,開廠嘅同零售嘅合併,或者同經銷商合併。好似最近有一間福建嘅服裝股諗住上市,只係最終傾唔成。」中介人又會向大股東保證能包銷股份,讓估值不會多過殼價五億,同時留水位讓大股東賺到些微升幅。如公司質素太差,便會退而求其次往創業板上市,只需有二千萬現金流及兩年經營歷史便可。如一三年上市的施伯樂(8260),掛牌一年便賣殼予內地商人,大股東成功套現近八千六百萬元。一般中間人收取費用二千萬,可以全現金,或者現金加部分股權交收。

第二步:貨源歸邊

宏高證券經理梁杰文指,股價要炒起,首要條件是貨源歸邊,一般這些股份都是大股東持貨量高達七成半上限,他舉例指早前曾幫客戶買入的半新股新龍移動(1362):「佢由阿媽新龍國際拆出嚟,計番啲街貨其實好少,而且佢上市後一段時間都係徘徊一元左右,升咗唔算好多。」新龍移動於今年一月,以八角二仙定價上市,扣除了約二千七百萬的上市費用後,集資淨額只得九百多萬多元。另外,由於新龍國際會實物分派新龍移龍股份,比例為一百股派三十二股,令碎股大增,股份流通量大減,大股東林氏兄弟持股約七成三,明顯貨源歸邊,炒作味濃。貨乾的新龍移動在四月開始炒起,股價一度高見一點八三元,較上市價勁升一點二倍。另一隻貨源歸邊兼炒味濃的,是同樣一月上市的日成控股(3708),在全球發售當中,有一半是配售上市,疑似人頭「圍飛」,大股東亦持股達七成五上限。「加埋公開發售一半,基本上會有八成二嘅貨係歸晒邊,街貨得一成多啲,要炒上去真係話咁易。」一名基金經理指。日成控股以六角定價上市,首日已炒高一點三倍至一點三八元,股價橫行一個月後,再次炒高至二元九角。

第三步:定價出招

以中間至下限定價的新股,亦是讓圍飛的炒家賺盡升幅。本週二上市的滴達(1470),超額八百多倍,竟然近下限定價,本週二股價較招股價升六成。梁杰文解釋﹕「有啲公司冇乜上市概念吸引投資者,而且集資額細嘅,通常上市後,會橫行一段時間,等啲散戶沽晒貨,就好易俾人炒上去。」倍升股華夏動漫(1566),三月上市,以三點六五元下限定價,首日上市只是微升約百分之二,翌日成交量更由四千多萬股降至一千多萬股,成交量一直下跌,散戶明顯已沽貨離場,炒家趁橫行密密收集,一個月後才炒上,但成交量只維持約一百萬股左右,明顯是乾升格局,到今個月已累升七成半至七元。

第四步﹕炒埋賣殼

經過一年至兩年禁售期後,新股即可售予想借殼上市的公司,令舊有股東套現離場。新股東待公司上市兩年後,便可正式注入資產,完成借殼手續。內地資金求「殼」若渴,有市場人士指,由於市值不足十億的新股,上市費用只需三千五百萬,令啤殼上市成為熱潮:「而市值少過兩億嘅,上市費都係一千七百幾萬,好多公司上市集資少過兩億,扣埋使費只有一億多啲,根本唔使上市,問銀行都借到啦。」現時主板殼價約五億元,創業板殼則約兩億元,上市估值低於五億元的股份其實就有潛力暴升。專欄作家渾水曾睇中金彩控股(1250),該股是卷煙包裝供應商,主要在江西從事香煙的包裝設計及銷售:「我覺得盤數有啲怪,例如佢頭五個客已佔九成收入,好危險,而且應收賬過高,所以覺得佢上市係鋪路賣殼多過想搞好盤生意。」渾水在金彩上市後三個月密密收集,公司去年底停牌,今年二月復牌後公布將股權易手,賣殼予北控水務(371)等相關人士,首日股價便由一點四元勁升超過一倍至三元,其後再升至三點八元。經典殼股還有夜場股Magnum(2080),該股去年初上市時,以三千五百多倍成為超額認購王,上市首日亦大升九成。但於今年一月上市剛滿一年,便公布有意賣殼,三月份轉手予內地民企,身兼耀才證券老闆的大股東葉茂林,搞夜場套現四億!