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   正如林SIR所言,“不要過份分散投資,因為「千里馬」不多,過份分散投資只會拖低你的投資回報。”,但是,如果真的需要分散風險,“買指數基金是分散投資的好方法”。

 

   恒指本身是一個鬥獸場,不斷踢走業務不振的公司,加入蒸蒸日上的新人,吐故納新,足以反映整個大中華區的經濟發展;恒指本身是美元計價,部分的美元資產,可以分散人民幣資產的風險;價格並不昂貴,目前市盈率遠低於過往幾十年平均水平;最重要的一點是盈富基金費用較低,而派息率就較高,目前派息率3.7%左右(根據恒指服務公司2月份報表),過往十年,恒指平均回報5.1%左右,加上3%左右派息,整體回報有近8厘,對於穩健的小投資者來講也是不錯的選擇了。

  下表為從2005年開始的5年期盈富基金複息回報。投資策略就是每年第一個交易日買入盈富基金,收到的股息又於當天全部買入,5年後的複息回報。2011年開始則是4年期、3年期、2年期和1年期。

盈富基金

從中可見,如果低位買入,則盈富基金的5年期複息回報在11-12%左右,大致相當於恒指的長線ROE。但是如果不幸高位買入,就算5年期,你還是虧損的。

     那麽有沒有辦法可以改善?

     第一個辦法,就是靈活運用耶魯法則,先買80%的資金,越高越沽,越低越買。則長線來講,5年期的業績一般比全額投資高一些。

    第二個辦法比較簡單一些,全額投資,但是收到的股息,只有在低估時(PE低於11.2倍)才買入,同時,市場出現泡沫時(PE大約20倍)維持60%現金。則回報率遠遠高於全額投資和普通的耶魯法則,同時,操作更加簡單。

   PS:利益申報:持有2800盈富基金。