來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0529/149907.html

\在成立的短短3個月內,PreAngel美元基金在美國累計投資了30個項目,其中80%是美國當地人的創業團隊,20%是華人和印度人的團隊,對美國天使投資的方方面面,有了更加深刻的認識,體會自然更加深刻。

剛開始做PreAngel美元基金的時候,很多人會有疑問,700萬美元這麽小的基金,還是華人團隊管理的,如何在美國投到當地人創辦的好項目?因為確實有不少華人背景的基金在做孵化器或者投資華人團隊為主。

這個問題,我之前也在問自己,每個天使投資人都希望投到第一梯隊的項目,但是到了異國他鄉,並不在當地的主流社交圈里混跡,如何找到第一梯隊的優秀創業項目,即便找到了,又如何說服團隊接受你的錢,大家都知道優秀的團隊是不缺融資渠道的。

我之前沒有完美的答案,作為一個投資界的創業者,我只是深刻地知道並一直踐行著一個道理:精誠所至,金石為開!

我覺得只要我真心誠意想在美國做好天使投資,一定能找到辦法,而且PreAngel中國基金有180多個項目的投資經驗,在美國多次旅行以及參加名校學生會組織的創業研討,認識很多當地優秀華人,他們可以幫我連接到當地優秀的創業團隊和投資人資源,我深信不疑,所以我立刻開始了行動。

此刻,有了30個美國項目的操作經驗,我可以真正的分享一些實操經驗給未來希望來美國做天使投資的華人,希望越來越多的中國投資人在美國能投到好項目,個人價值實現的同時,也為世界科技發展做出貢獻,當然這其中不少項目都有可能進入中國市場,對中國發展也會帶來積極影響。

01)天使投資:

本文的主題是“華人如何在美國做好天使投資”,既然是天使投資,那麽就要找那些還沒引起廣泛註意的“黑馬”,即便是現在幾百億美金市值的公司如Airbnb、uber等,在早期也並非一定能得到美國當地主流基金或者天使投資人的認可,所以只要我們找到這樣的項目,在他們甚至還沒有雛形的時候,表達投資意願,團隊一般情況下不太會拒絕。不過這也是最難的部分,美國的創業文化由來已久,無數的創業者分布在矽谷、洛杉磯、波士頓、紐約等城市,如何挖掘到“黑馬”,似乎是美國當地主流天使投資都面臨考驗的一個問題,在這一點上,華人基金主要的劣勢並不是“團隊不要華人的錢”,而是可以見到的項目太少。而解決的辦法也不難,當初你在國內如何解決這個問題的?在美國重來一次即可。美國有很多孵化器,各種各樣的線下活動,十幾個國家實驗室,上百所優秀的大學和他們的實驗室,其實都是比較開放的,只要努力就能找到,就有機會看到很早期的項目,萬事開頭難,一旦開始了,只要勤奮點跑起來,機會就越來越多,毫無懸念。

02)合投文化:

我們經常可以見到一些團隊,交流之後你很興奮,很想投,於是你問他已經談過多少投資人了,確認投資的有誰。當團隊告訴你他已經拿到了Peter Thiel(Facebook的天使投資人)的Termsheet,你不要感到驚訝說,為啥這麽好的項目,Peter不直接投了,一共200萬美金,不多啊,難道他心里也不太敢確定?其實這就是中美投資文化的差異,美國的天使投資圈非常流行“合投”,即便是知名的“土豪”天使投資人,確定投資一個項目的時候,大部分都只確認一部分額度,剩下的額度讓創業者繼續去找。所以在一個項目里,可能會有10幾個天使投資人一起參與,每個人投資從2萬美金到100萬美金不等,這是美國非常普遍的合投文化。所以,天使輪和種子輪(通常在美國,種子輪是天使輪後面的那一輪,有點像中國的PreA輪)的融資,一般會有2個月的周期,前前後後確認10多個投資人進來,籌夠50萬~200萬美金。

03)可轉股債:

在中國,一個項目確認一輪投資,所有的投資人要在同一份合同上簽字,投資人越多,協議簽字蓋章的流轉就越慢,大大的降低了效率,尤其是協議快遞到某個投資人辦公室,但他出差了,就要卡在那里幾天,如果項目非常缺錢的話,可能就等不及。坐著飛機拿著協議北上廣深走一圈在一周之內確認一輪投資簽字的創始人比比皆是。美國這邊不同,大家都用Convertible note(可轉為股份的債),理論上是把錢借給團隊,等待A輪的時候轉換成股份,所以每個投資人單獨跟團隊直接簽署一份協議即可,不需要所有投資人在一起簽。更酷的是,甚至不需要打印簽字郵寄,而是直接用Hellosign, docusign在線簽字即可,美國政府承認的。YC出來的公司,還喜歡用 clerky.com 這個簽字就簡單到不能再簡單了,創業者直接發個“shake hand deal”郵件過來,你點擊里面的link,在clerky的頁面上直接輸入你的拼音,點擊提交,就完成了投資協議的簽署。通常,Convertible note內容里,最核心的就是下一輪轉股的時候的估值。大部分情況下,項目會設置一個估值的CAP(上限)和折扣,比如700萬美金,80%折扣,就意味著當項目完成A輪融資的時候,如果A輪估值是1000萬美金,那麽天使投資人可以按照700萬美金這個當時設置的估值上限來轉換股份;如果A輪後的估值是800萬美金,那麽就按照打八折的估值轉換股份,那就是640萬美金(不超過700萬美金)。

04)快速決策:

這一點,中美差異不大,但是華人到了美國做投資,要更加註重決策速度,否則還有什麽優勢可言?天使投資,本質上是一種基於經驗和直覺的“決策藝術”,我的經驗是,直覺不好的項目,就不要糾結了,直接Pass;直覺感覺很棒的,就快速決策!如果你全方位分析一個天使階段的項目的方方面面,似乎沒有什麽項目是可以投的。比如Airbnb,讓陌生人付費住在你的客房里,還會有比這個更瘋狂的想法嗎?還有就是項目在不斷發展和演進,跟著市場和時代的節奏,我們很多所謂“理性思考”和“數據決策”的信息源根本就不全面或者不準確,得出來的結論真的很難說靠譜。說到底,經驗直覺中,對團隊素質、氣場的感覺,專業能力的判斷,對項目的熱情、決心、投入程度,團隊組合等等占了很大的比重。事情本身並不是最重要的,那是戰略投資人重點思考的維度,也是中後期投資人計算市場空間的時候要反複推演的。天使投資,時間就是金錢,速度就是生命。快速決策還有個好處就是創業者會幫你口碑傳播,他們會告訴其他創業者,你投資決策特別快,跟你聊聊不會耽誤時間。有些創業者很怕跟猶豫不決的投資人溝通,有點雞肋,反複多次溝通而不做決策的拉鋸戰,浪費大家寶貴的時間。

05)一言九鼎:

這點不需要我過分強調了,華人在美國做投資,屬於“小眾”投資人,要特別註意自己的“品牌”和“口碑”,愛惜自己的羽毛。這邊的商業環境很規範,也很職業,創業者見投資人之前都會做功課,首先是GOOGLE你,然後看你的Linkedin頁面,官網、Angelist、Crunchbase上的信息,看你在Twitter、Facebook等各個社交網絡的軌跡等。所以,作為一個小眾投資人,哪怕只要我們一次失信與某個創業者,你的品牌可能瞬間就在社交媒體上被摧毀了,可能你再也約不到好項目。即便這個創業者本身影響力不大,但是GOOGLE搜索引擎什麽都能搜的到,發布在任何角落里的信息,都會被其他創業者在主動搜索的時候挖到,相信我,在美國這個社會環境里誇誇其談但是又失信於人,下場一定比國內更慘。這里的創業者更成熟,更有主見,更有原則。這里沒有個人崇拜,不像國內“有錢就是明星”,他們還真不是給錢就要的。

06)走出矽谷:

大家都知道矽谷是全世界創業的天堂,創業者和優秀工程師密度最高的地方。今天的矽谷充滿了來自全世界的創業者,魚龍混雜,即便你在500 Startup或者YC看到了一個群白人做的項目,也未必就是美國人的,可能是阿根廷的,可能是巴西的,俄羅斯的,歐洲的;另外各種面孔迷惑著你的雙眼,讓你患上“選擇恐懼癥”。曾經有矽谷的朋友告訴我,矽谷之所以有這麽多全世界最優秀的項目發跡,是因為矽谷本身有全世界最高的創業密度。我們只看到了崛起的uber,卻沒看到倒下的無數競爭者。矽谷的項目也比美國其他城市貴很多,這里錢多,好項目拿錢容易,貴點也正常。當你走到洛杉磯,西雅圖,波士頓等地親自去一些美國當地成功創業者成功後創辦的孵化器看看,就會意識到,這里的項目估值更合理。雖然你不能錯過矽谷,但是一定要盡快在矽谷以外正在崛起的其他城市布局,對了那個神奇的snapchat就坐落在大洛杉磯地區的Santa Monica海灘附近100米,現在這一代有個新名詞叫:Silicon Beach(矽灘),聚集了大量的優秀科技創業公司和孵化器,我們投資的bringhub.com 和 sensay.it 都在這邊。

07)入鄉隨俗:

美國是個開放的移民國家,你見到的每個人,可能都是爺爺或者爺爺的爺爺移民過來的,而且創業圈中的很多創業者,都是第三代甚至第二代美國人。這些移民本身就攜帶了“尋求改變”的基因。如果想在美國融入當地的投資人圈子,就要了解和融入他們的文化,學習聽懂他們講的笑話,這樣他們就會慢慢接納你,帶你混各種場合,參加各種華人很少出現的活動,接觸到更多的優秀項目的投資機會。如果你實在是英文一般也沒空學習美國文化,至少有一點同樣重要,那就是只做那些放到全世界都會得到認可的事,比如勤奮,敬業,努力,信譽,友善、真誠等。人性的本質差別不大,堅信這一點就可以彌補文化差異的不足。

08)優秀團隊:

你一定需要一個優秀的團隊來幫你完成在美國的天使投資,幫你找到當地主流的天使項目,幫你處理後續的一系列跟進,增值服務,甚至幫你樹立優秀、專業的天使投資品牌形象。來美國名校讀書的華人都很優秀,從這些人中,挑出喜歡做天使投資的,更加能融入美國文化的,已經有一定經驗的人,組成你的當地團隊,灌輸上面的這些理念,知行合一。可以極大地幫助你在美國立足。為了做到這點,華人投資人就要懂得分享。真正優秀的人不會“為你工作”,你要找的不是“員工”,而是一起成長的“合夥人”,你要給的不是“工資”,而是真正能夠獲得價值提升的事業“機會”和合理的“投資收益”。團隊和機制構成了華人天使投資人能在美國做多大的根基。

09)順藤摸瓜:

做天使投資,項目來源是永恒的話題,這點我跟朋友們進行過廣泛的交流。“朋友推薦”的項目最靠譜,這是我聽過最多的答案,也是我自己的經驗總結。這里的“朋友”是廣義的,包含了你認識的各種人。在美國,從我投資了第一個項目開始,我就制定了一個“順藤摸瓜”的策略,讓我投資的項目推薦他認為靠譜的其他天使項目,每個創業者只要推薦成功兩個,我就能獲得指數級的項目源。這點,截至目前運行很有效。smarking.net 和 pomello.com 這兩個項目我都是在YC孵化器投資他們之前確認的,之後他們拿到了YC的Offer,進入了3月底參加Demo day的那一批。於是這兩個創業者分別給我推薦了不止兩個YC項目,所以我們已經累計投資了好多YC項目 themidgame.com 、Paperspace.io 、bluesmart.com 、notablelab.com 、prettyinstant.com 。然後我們讓創始人幫我們引見了一同投資他們的其他當地天使投資人,我們拜訪這些投資人,請他們繼續推薦其他優秀項目。比如sensay.it 的創始人幾個小時內給我們引見了洛杉磯地區的四個當地投資人和孵化器負責人。這種方法讓我們迅速跟當地很多優秀的天使投資人和孵化器建立聯系並合作投資了其他項目。現在洛杉磯已經成為了PreAngel美元基金在美國投資項目第二多的城市,未來可能會更多參與這邊的項目。

10)專業律師:

在中國做天使投資,有一份標準的協議模板,有一點法律常識就可以混了,不用花很多錢請專業律師也一樣做,直接工商變更註冊成股東,那麽基本上就有了“一票否決權”,你不簽字,團隊什麽大事兒都幹不了,都要跟你商量,所以小股東話語權也不小。在美國就要專業律師了,雖然有YC的SAFE和500 Startup的KISS這兩種標準的協議模板,但是畢竟我們人生地不熟,而且美國法律體系十分規範,全英文的協議,里面各種術語看的眼花繚亂,稍有不慎就被人“合法”欺騙了,所以律師費不能省。我們在美國找到了很棒的華人律師來服務我們,我的律師在美國哥倫比亞大學法學院畢業,在美國大所工作多年,經驗豐富,自己出來創業做了律所,價格合理,效率高,合作十分愉快,幫我分擔了許多許多瑣碎的事物,這些法務事宜,看起來不是天使投資人的主要工作,但是做不好,可能投資權益就會大大縮水,這點絕對不能輕視。我還聽說項目到了A輪,B輪,後面進來的當地投資機構有更多的錢,更強大的律師,他們說不定就會動腦筋合理地“欺負”我們這些外來投資人,所以除了自己要努力做一個有價值的投資人,也要在法律上不留下致命漏洞,否則前功盡棄都無處訴說了。

11)中國擁抱:

我們是來自中國的天使投資人,我們能提供的大部分價值主要還是對中國市場的認知、經驗和人脈資源。PreAngel美元基金在美國主要投資具有Global vision全球化布局可能性的項目,在創始人的規劃中,中國是不可或缺的市場部分,也有可能是重要的供應商基地,所以有一個來自中國的勤奮務實真誠可靠決策快的天使投資人參與早期投資,也是非常歡迎的,這一點,我們20多個美國團隊都跟我深入交流過,一些團隊近期就安排了要來中國考察交流潛在合作夥伴,我的價值瞬間體現了出來,這個時候,切記不要浮誇,能做到的就說,做不到的就別說,有可能做到的就說盡量安排,否則留下“不靠譜”的印象就不好了,如果創業者下一輪的時候認為你沒價值,或者不喜歡你,很可能聯合新的投資人排擠你。雖然我們相信人性的美好,但前提是我們要要做個美好的人,靠譜的人。既然我們要給人家來自中國的擁抱,那就不要失信於人。


看到這里,大家對華人如何在美國做天使投資應該有了基本的概念了,不過還要補充一點,矽谷的項目其實比國內要“便宜”,國內的天使階段的項目已經開始貴的離譜了,這個一方面跟“錢多”容易拿有關系,另外跟“房價”高漲也有關系吧。如果說中國大學生剛畢業的平均工資是4000人民幣的話,那麽美國大學生畢業的平均工資4000美金差不多。僅僅是單位的不同而已。但是從天使投資的角度來看,中國現在很少有300萬人民幣~900萬人民幣的早期項目估值了,起點1000萬~2000萬人民幣的估值很正常,偶爾也有5000萬估值的天使項目。而美國這邊,我們投資的大部分項目都是600萬美金估值以內的,而且網站和APP都是上線或者在內測的,完全idea階段的話估值就更低了。最近在洛杉磯看的項目更是100萬美金估值~300萬美金估值,都是UCLA,USC,UC Irvine等名校畢業兩年的技術紮實的團隊,產品已經做出來了,體驗還不錯,這樣算下來真的是很劃算,即便兌換成人民幣都不算貴,這更加讓我喜歡投資美國的項目。

未來PreAngel的新基金會覆蓋中美兩地,甚至包括全球其他市場,如以色列,歐洲等,希望跟各位華人圈的天使投資人一同進步。\版權聲明:本文作者王利傑,文章轉自微信PreAngel,文章僅代表作者觀點,不代表i黑馬觀點與立場,i黑馬版權所有,如需轉載請與zzyyanan聯系,未經授權,轉載必究。
 

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