偉哥的誘惑

有誰希望自己需要偉哥,但抬頭有困難時,又有誰不想要偉哥呢!

偉哥是ED藥的其中一種,ED全稱Erectile Dysfunction勃起功能障礙,市面上口服的ED藥包括偉哥在其實有三種,分別是:

(1) 輝瑞(Pfizer) 的威而鋼 (Viagra)(即偉哥)
(2) 拜耳(Bayer)樂威壯 Levitra)
(3) 禮來 (Lilly) 犀利士(Cialis)

偉哥於1998年已經在美國推出,由於是最早推出的ED口服藥,當時成為了不少自卑男仕重拾抬頭力量的救星,所以得到廣泛認知。其餘兩隻要到2003年之後才陸續推出。

由於偉哥最早得到認可,所以它的專利亦較其餘兩款早到期。韓國和泰國專利已於最近一年到期,而中國則於今年71日到期。雖然中國的偉哥才剛剛過了專利的保護期,但早在到期前幾年已經有十多間國藥廠開始申請偉哥仿制藥,而進展最快的是白雲山(874)

跟據國家食品藥品監督管理總局的網站,白雲山的偉哥仿制藥名叫金戈,它的生產批文已經獲得批准,現時的狀態是「審批完畢待製證」。根據筆者的國內藥業朋友,當得到生產批文後,一般會在1至3個月內推出市面。筆者估計,由於仿制偉哥的市場巨大,加上搶佔首仿可以得到非常大的推廣效果,所以白雲山可能在獲得批文後一個月內就會推出市場!

究竟國內ED藥的市場有多大呢?以上提過的三種ED藥,在國內售價均約為人民幣一百二十元一粒,比美國的3美元,貴五至六倍。因此,國內出現很多假偉哥,售價只是十多元一粒,但效果和安全性真的無人知曉,因為根本沒有人會告訴你我正在吃偉哥,更何況吃假偉哥呢!由於仿制藥推出之後,價錢會大幅減低加上銷售點數量的增加,推出仿制藥偉哥之後的一兩年的需求應該比現時高得多。

引朮國信證券的推算,國內總人口13.54億,男性佔51.25%,其中20以上佔76.89%,20歲以上ED患病率約26.1%, 即需要吃ED藥的人有1.4億!假設仿制藥最平賣20元人民幣,30%患者接受ED藥,每年吃十二粒(即平均每月性行為一次),ED藥的市場可能會是人民幣100億元或以上。究竟100億算多大?按筆者的研究,以單一藥品計,年銷1億至10億人民幣的算是大市場,所以仿制藥偉哥的100億元市場是非常大!

白雲山更於2012年請來了領導研發偉哥,有「偉哥之父」稱號的弗裏德·穆拉德出任研究院院長。我不知道偉哥之父在白雲山的真正角式和作用,但可以好肯定的是,當做推廣時,尤其是OTC推廣方面,對叫座力和消費者信心應該比其他偉哥仿制藥增強了不少!

現時外資大行有cover白云山的有兩間,大摩看好,重點在於仿制藥偉哥,認為可以為公司帶來每股5-15港元的增值; 高盛則看淡,重點在於王老吉涼茶,認為王老吉的盈利將會因對手加強宣傳而受壓。坦白說,我不知道仿偉哥還是王老吉哪個因素較重要,對於大摩認為仿偉哥可以帶來15港元的增值我更覺疑惑;不過,我可以肯定的是白云山中期業績後,當金戈推出市場的消息一出,再加上之後的AH股股價收窄的概念(現時H股有25%折讓),白雲山好快就被炒成「火雲山」,以投機的角度考慮,白雲山還是頗值一博的。

上哲
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