各位讀者買股票時的投資期(Time Horizon) 多長呢? 如果你是短線投資者的話,這個星期香港電訊業一定令你叫苦連天。
「數碼通(315)在上星期五開市前發出盈警,預期截至6月底止年 度,溢利將較去年度減少35%至40%。」
「和記電訊(0215)宣布,今年上半年賺3.23 元,按年下跌43.5%。受累客戶數目減少,兼減價戰未完,集團連續三個半年業績出現倒退。」

兩股的股價由81 累跌8%4%。香港電訊業前景真的這麼差嗎?

閱讀數碼通的通告,其盈警的原因有二:
1. 手機業務盈利下跌以及;
2. 因推出4G 絡及為切合客戶用量增長而投資所引致之經營開支及折舊上升。
以上第一點已成過去。電訊公司五變四,競爭減少,月費只會有增無減。電訊公司盈利有望提昇。第二點投資開支方 面,數碼通總裁黎大鈞於2月中期報告時已指出,公司的4G 絡建設已完成,資本開支亦已於上財年見頂。

和電方面,拖累整體業績是佔業務7 的流動通訊,收入較2013年上半年減少11%。其原因有二:
1. 由於更多客戶選用較低端的服務計劃;
2. 以及流動話音服務的需求下降。
雖然如此,原來和電亦已在7 整合流動服務月費計劃,全面推行按量收費計劃,當中取消限速無限上網計劃。和電解釋「主要想用戶體驗其網絡速度」,又強調不求速度的用戶 可選擇旗下3G計劃一言以蔽之,就是加價! 戶就算選用最低端的服務計劃,月費仍較以往約100元以下的限速無限計劃更高。

各位讀者買股票時候的投資期(Time Horizon) 多長呢? 你買的其實是公司現況還是未來發展呢? 之前所言,一個行業出現明顯而正面的結構性轉變,那就應買入並持有直至該因素部分反映在財務報表上。4G的資本開支,$68任用,遙遙無期的新iPhone 香港電訊業在2014上半年可謂風聲鶴唳。2014 下半年,新的競爭環境,新的價格以至新的iPhone 6 都會有機會在財務報表上反映。筆者對香港電訊業的投資前景仍然充滿信心。

上哲

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