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6月民新指數雙雙下降,反映出當前實體企業生產經營活動的景氣程度有所下降。

中國民生銀行與華夏新供給經濟學研究院聯合發布《2016年6月份民生新供給中小企業指數(制造業)》、《2016年6月份民生新供給中小企業指數(非制造業)》。中國民生銀行研究院院長黃劍輝牽頭的研究團隊撰寫了民新指數深度解讀報告。

6月份民生新供給制造業綜合指數為43.2%,連續第二個月回落且降幅高於上月;非制造業商務活動指數為42.6%,較上月下降1.8個百分點。

制造業指數繼續回落,表明制造業在前期需求刺激政策作用下的短期回暖不可持續。新訂單與出口訂單指數分別下降,表明需求不足是企業面臨的最大困難,受此影響企業收縮生產與投資活動,但庫存指數僅小幅下降,去庫存效果不明顯。

非制造業商務活動指數未能延續上月小幅回升態勢,但回落幅度小於制造業。下遊需求有所回落,新訂單與出口訂單指數分別下降,非制造業企業為應對需求回落而減少存貨,並收縮投資;企業融資情況未顯著改善,但融資成本指數小幅下降,情況略好於制造業。

報告稱,實體企業正在經歷前期需求刺激政策逐步轉向落實供給側結構性改革的“改革陣痛”期,同時6月份雨季對運輸及制造業生產形成季節性不利影響,因此對本月民新指數的下降不必太過悲觀。