在境外股市紛紛回升的背景下,經歷了幾個交易日震蕩整理的A股市場周二終於再度發力上漲,而此次以供給側改革概念為主的藍籌股板塊成為了推動股指上行的主力,市場成交量也隨之不斷增加,7月“吃飯行情”繼續演繹。

從市場全天的走勢來看,盡管股指早盤一度出現沖高回落走勢,黃金股等前期熱門板塊出現回調,但市場人氣仍保持較好。午後供給側改革概念個股開始發力上漲,煤炭、交通運輸、家用電器、證券、鋼鐵等權重板塊整體漲幅居前,帶動股指快速回升,上證指數最後報收3049.38點的全天高位,上漲54.46點,漲幅1.82%,成交2887億元;深成指報收10757.85點,上漲163.03點,漲幅1.54%,成交4462億元;創業板指數報收2247.36點,上漲28.77點,漲幅1.30%,成交1245億元。兩市全天合計成交7349億元,較周一繼續小幅增加。

銀河證券首席策略分析師孫建波認為,總書記近期在北京召開經濟形勢專家座談會上再次強調繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,推進供給側結構性改革。長期來看,市場表現與供給側結構性改革的進度及其成效緊密相關。短期而言,改革預期向好有望給市場註入動力,前期擾動因素均已落地,國內經濟及流動性相對平穩,目前並無明顯利空因素,維持前期枕戈備戰的觀點。在存量博弈格局下,投資者可適當樂觀。

而申銀萬國證券首席策略分析師王勝則認為,近來市場熱點趨於分散,行業主題輪動像電風扇,一天一個模樣,資金在各種方向上尋求突破。背後的原因是投資者一致預期7、8月的“吃飯行情”,提前進行加倉,而到近期已經達到了“為加倉而加倉”的程度。大家都知道,熱點一天一變的市場,新增的配置資金很難有賺錢效應,之前左側有倉位的投資者倒是笑了,公募基金凈值中位數繼續上行。預計絕對收益投資者倉位的後續衍化可能是總體倉位提升,同時倉位的分化加大,籌碼不斷向樂觀的投資者集中,市場微觀結構不斷惡化的過程,7月中旬需警惕熱點空窗期兌現,機構投資者凈值回調的情況。

除了微觀結構,從配置的視角看問題,當前市場的指數上行空間小於下行空間,風險收益比並不好。盡管G20臨近,市場由此引發維穩預期,但參考去年9月勝利日閱兵的經驗,現階段維穩預期仍是遠水解不了近渴。再換句直白的話說,如果指數型“吃飯行情”啟動,在8月就達到3200點-3300點(平頭震蕩區間上限)甚至更高,那麽維穩的壓力就會過大,到時候下跌恐怕就不簡單是傷凈值的問題了,而是可能醞釀著又一次股市異常波動;所以如果真有所謂的維穩力量,恐怕不會希望事情如此發展;但如果指數無法達到10%以上上行空間,則無法吸引到場外配置型機構加倉,沒有增量資金。

王勝表示,目前深港通基本上是“萬事俱備,只欠東風”,深港通落地對於指數總體的影響有限,但卻可能構成價值型成長板塊的上行催化。價值型成長方向能夠兼顧外資“穩健+成長”的偏好,從深港通預期角度再次強調價值型成長的配置價值。與此同時,夏秋之交,中報行情有望逐步升溫,工業企業利潤增速回落,上市公司總體業績難言樂觀,高景氣方向愈加珍貴。中報業績預告表明國防軍工、汽車、醫藥生物、家電和紡織服裝等行業增速較一季度有明顯提升。另外,中報高送轉可能與板塊熱點形成共振,也值得重點關註。