來源: http://hkcitizensmedia.com/2016/09/19/%e8%bc%89%e9%80%9a%e5%a2%9e%e9%95%b7%e5%8f%af%e6%9c%9f-%e5%80%bc%e5%8d%9a%e7%8e%87%e9%ab%98/

載通(62)旗下有九龍巴士、龍運巴士、陽光巴士等專營及非專營公共運輸服務,並且有數個地產發展及收租項目。上個月,載通公佈過半年業績,收入增加2.2%,但純利就增長17.7%,純利增長跑贏收入增長主要因為燃油成本下跌所致。

載通主要收入來源,為專營巴士業務,尤以九龍巴士為多,單計半年業績,九巴所貢獻的盈利增加1億,增長接近50%。近年九巴推動區域性巴士重組,增加不少特快路線,令其業務可望突破以保鐵為主的交通政策障礙,不少路線的運載率、載客率均上升不少。另一方面,九巴亦作出非常進取的部署,將到站時間預報服務,推及至所有巴士路線,比新創建(669)旗下的新巴和城巴、港鐵(66)更完善。因此,乘客選搭九巴的機會的確增加不少。九巴的運載率和載客量上升,加上燃油成本平穩,九巴所帶來盈利增長,將會是載通的增長動力之一。

而近年龍運巴士亦走向發展期,單計2016年1月1 日至今,龍運巴士已經開辦了3條新路線,延長4條路線的服務時間,當中的6條路線更是收費更高的A線。當然,這些路線剛處投入服務期,短時間內未必可以有效大幅提升客量,但長遠而言,這種的發展模式亦會成為載通專營巴士業務之新動力,有助進一步提升龍運巴士為母公司所帶來的盈利貢獻。

另外,值得留意的是,上個月初,載通全資附屬公司KTRE,正式與新鴻基地產(16)旗下公司,正式接納地政總署就觀塘巧明街車廠,由工業轉為非住宅用途所給予的批準。新地一向都為觀塘的大地主之一,創紀之城寫字樓項目和旗艦商場APM,帶來不少租金收入。而新項目落成後,可望為載通帶來新的收入來源。

載通股價今年都在19元至24元之間徘徊,現價息率5厘,預測PE則為13倍左右。希望穩定收息,又或是追求長遠增長表現的朋友,均可關註。

文若