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我简单对比了一下2678天虹、2698魏桥、565锦艺、1382互太、539冠华,觉得目前3344互益纺织有吸引力一些。我起初看财务数据时,觉得不咋样,后来仔细看了一下,觉得可以搞一搞。王雅媛也写了3344,她的观点与我最初瞄的时候差不多。


3344互益纺织目前PE5倍,PB0.75倍,2010年的中报,收入创历史新高,利润基本接近07年的高点。预计2010年全年收入和利润全部创历史新高,因为过去5年它都是下半年好于上半年。

主要看点:
一、手中持有6亿棉花存货,最近一年棉花涨价很多。
二、3344的工厂地理位置比较好,分别在新疆、梧州、张家港、柬埔寨,成本应该有优势。
三、前不久大摩等机构入股了,成交量也发生异动,估计有资金介入。

风险:

一、以前现金回流一直不太好,不过这可能与公司近几年主动囤积棉花有关系。

二、它的短期负债也比较多,但7月份出售了一个子公司,7000万,12月31号应该可以收到3000万的进度款,并有1200万的一次性利润。如果10年下半年库存的棉花能兑现一部分的话,负债应该可以减少。


结论:3344的下跌空间应该不大,1.2左右有很强的支撑。它的上涨空间比较大,可以看到二至三元。由于有资金介入,短期可能会有所表现,我认为至少在年报出来后会表现。

整体而言,3344风险较小,空间较大,万一不涨,最多我们浪费一点时间。