來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-12-10/1060567.html

8年持續抗戰,一直處於低調悶聲發財的修圖應用開發商美圖公司,似乎等到了收獲的季節。

12月15日,美圖將在香港上市。12月8日,有消息稱,已錄得逾1倍超額認購,其招股價範圍8.5-9.6港元。按上市後融資上限55億港元計算,美圖公司即將成為騰訊、阿里之後,國內近10年來登陸港股的第二大互聯網公司,到底靠何支撐?面對“用戶多、不賺錢”的現實困局,又將如何結束持續燒錢的現狀?

擬融資55億港元

雖然仍處於持續燒錢虧損狀態,但美圖公司卻還是在今年8月第一次遞交了招股書,擬登陸港股上市。

根據12月5日最後更新的招股說明書顯示,美圖宣布將於15日在香港上市,擬發行5.74億股,每股發售價定在8.5-9.6港元,融資金額為48億-55億港元。

其中,針對國際投資者(包括基石投資者)的份額占九成,在港發售數量占一成,已募集至多55億港元的資金。12月15日上市香港聯交所,股份代號為(01357.HK)。

若此次按上限55億港元計算,美圖的估值達52億美元。記者統計相關資料對比發現,美圖公司此次港股上市的融資額,是繼騰訊之後,在香港上市的第二大互聯網公司,成為近10年來香港股市最大規模的科技IPO,美圖公司備受矚目。

公開資料顯示,美圖公司前身為蔡文勝、吳欣鴻2008年創建的廈門美圖網科技有限公司,目前主要業務為研發圖片及影片軟件及產品,旗下有美圖秀秀、美拍、美顏相機等軟件以及美圖手機等產品,旗下擁有數億活躍用戶。

招股說明書顯示,美圖創始人、執行董事兼董事長蔡文勝,美圖CEO吳欣鴻在公司分別持股38.32%、15.51%,老虎基金、IDG資本、啟明創投、華夏基金等投資機構分別持股10.95%、8.91%、7.65%和6.59%。

對於美圖公司為何選擇在香港上市,蔡文勝說,部分是因為深港通正式開始了,“在內地我們有許多的粉絲,我們不只希望他們用我們的產品,還希望他們成為我們的股東。”

對於美圖公司此次公開募股的用途,美圖公司表示主要是為了更好地發展智能手機在內的硬件產品。

12月9日,《華夏時報(公眾號:chinatimes)》記者以采訪函的形式向美圖公司媒體負責郵箱發送采訪提綱,不過,截至發稿時,並沒有接到該公司關於上市過程中的相關多個數據進行確認。

盈利模式待驗

雖然美圖公司即將正式登陸港股IPO,但擁有巨大用戶量的美圖公司仍處於持續虧損的狀態,也被業內譽為“流血上市”的標桿。

招股書顯示,從2008年成立至今,美圖公司累計虧損62.6億元人民幣,扣除可轉換可贖回優先股的公允價值(50.7億元人民幣)和股權激勵(5270萬元人民幣)之後,累計實際虧損11.38億元人民幣。

“根據上述數據顯示,美圖公司其實並不符合A股上市的基本條件,而此次之所以選擇港股上市,也是美圖公司受資本的裹挾,不得已而為之。”有投資人士向記者分析說。

根據資料顯示,2014年,美圖公司共完成A、B、C三輪融資,金額共計3.6億美元,完成C輪後的美圖公司估值約為20億美元。今年6月,美圖完成了近3億美元的D輪融資,公司估值約為38億美元。

記者在招股說明書中看到,在美圖2016年第三季度6.26億元的營收中,來自智能硬件(即美圖手機)的收入為6.09億元,占比達到97.1%。

而對於美圖公司現實盈利困境,美圖公司在招股說明書中也開出了解困藥方。

招股書顯示,未來美圖將通過四個業務方面提升變現能力。一是智能手機;二是在線廣告;三是電子商務;四是互聯網增值服務。美圖也在嘗試通過美妝相機的試色功能,向一些口紅天貓店導流。此外,美圖公司預期將於2017年上半年推出社交電子商務平臺。

據美圖公司在招股書中預計,明年公司還會繼續虧損,預期互聯網服務及其他分部將自2016年7月起18個月內實現盈虧平衡,也就是說到2017年底將實現盈虧平衡。

有業內人士對記者分析說,不管是美圖公司進入智能手機市場,還是短視頻和直播行業,美圖在商業化變現上面臨著激烈的市場競爭。