隨著上周末劉主席有關講話的廣泛傳播,A股市場走勢的基調也隨之更為明朗。滬深兩市股指周一再度上行,主板走勢明顯強於中小創,銀行、煤炭、釀酒等傳統藍籌板塊明顯漲幅居前,A股的風口明顯集中於藍籌權重股,這也使得股指後續走勢更為明朗。

從股指全天的走勢來看,股指在開盤後早盤基本呈現震蕩走高態勢,午後上摸全天高點之後才是有所回落,但尾盤再度被拉起,使得股指最後以全天高位報收。上證指數最後報收3216.84點,上漲20.14點,漲幅0.63%,成交2362億元;深成指報收10270.83點,上漲84.45點,漲幅0.83%,成交2484億元;創業板指數報收1913.68點,上漲9.00點,漲幅0.47%,成交612億元。兩市全天合計成交4846億元,較上一交易日小幅減少。

由於銀行、煤炭、釀酒、有色等權重板塊全天均有所表現,這使得主板整體走勢要明顯強於中小創,這也基本符合此前市場人士對於風口的判斷。

東吳證券策略組認為,市場震蕩上行,農業供給側、一帶一路,國企改革、周期收益中遊行業和“兩會”政策方向是關註重點。1)隨著“兩會”即將召開,國改、混改、“一帶一路”以及環保、食品安全依然會是熱門話題,預期“兩會”期間受關註度不會減弱。 2)之前央行上調公開市場操作利率,貨幣政策從“穩健偏寬松” 轉變為“穩健中性”。從短期來看,投資者普遍預期進入加息周期,這與實際貨幣政策將維持中性不符,將帶給市場“賺調控預期差”的機會,對於一季度的短期市場趨勢不用過度悲觀。3)新年以後居民購匯有所增加,但年初資本外流並未加劇,今年1月份外儲降幅均遠小於去年同期,說明今年1月份並沒有出現居民大規模購匯的現象,資本外流實際情況優於預期。4)2016年固定資產投資,特別是設備類投資見底的跡象比較明顯,2017年固定資產投資、設備投資或將引來新一輪周期的增長階段,中遊行業可以逐步布局。5)當前市場整體仍處於調整階段,其對後續股市持中性樂觀態度。長期來講,國企改革、農業供給側改革、一帶一路和“兩會”重點政策方向等是未來關註的重點方向。此外,可關註周期收益中遊行業以及貨幣市場預期差及資本市場外流預期帶來的投資機會。

西南證券策略分析師朱斌認為,2017年的市場,註定不會一帆風順。經濟波動與預期差的波動,將對市場運行形成極大的幹擾。在塵埃沒有落定之前,分歧會很大;而當靴子落地後,投資者對於未來的分歧,可能不但沒有彌補,反而會更加劇烈。

從經濟本身的周期性因素來看,導致此輪複蘇的補庫存周期有可能進入尾聲。從國內的政策導向來看,2016年底中央經濟工作會議已經定調了“穩健中性”的貨幣政策基調,2017年的貨幣環境大概率將比2016年更緊。從國際狀況來看,隨著特朗普上臺,其對抗性的政策將會逐步付諸實施,在金融與貿易兩方面對中國經濟構成壓力,預計這種沖擊將在2017年四季度逐步體現。

2017年,依然是市場股票供給壓力較大的一年。從投資策略來看,總體上在上半年可以配置各個行業龍頭,以及在中證500中挑選具有代表性的中型成長股;在下半年,待成長股充分調整後,可以配置超跌、毛利率較高、產品具有競爭力的成長股。

從行業輪動的歷史比較來看,一般具有向上大邏輯,同時往年表現比較靠後的行業大概率會有不錯的表現機會。軍工、石油化工行業已經率先表現,預計將貫穿全年;鋼鐵、煤炭等周期類板塊將在新一輪去產能啟動前後有所表現;而交通運輸、公用事業板塊有望在二季度開始發力,表現將優於2016年。

主題配置方面,“一帶一路”、國企改革(特別是資產註入板塊)將是貫穿2017年全年的熱門主題。此外,由於2017年將有大量的新股發行,因此次新股板塊仍然值得關註。