2月24日,國內銀行間市場首單消費金融類資產支持票據產品發行。該產品系“北京京東世紀貿易有限公司2017年度第一期京東白條信托資產支持票據”(下稱“京東白條ABN”),由興業銀行主承銷,在銀行間市場定向發行。

從發行情況來看,第一財經記者從承銷方獲悉,“京東白條ABN”於2016年12月14日獲得交易商協會註冊通知,發行總規模15億元,其中優先A級證券發行利率為4.80%,優先B級證券發行利率為5.50%。“在當前市場資金面趨緊的情況下,仍以較低的發行價格獲得投資者的高度認可,認購倍數達到3.9倍。”興業銀行方面稱。

資產支持票據(ABN)是一種債務融資工具,該票據由特定資產所產生的可預測現金流作為還款支持,並約定在一定期限內還本付息。對消費類電商平臺而言,發行資產支持票據可以拓寬消費金融業務低成本資金來源,其標準化程度也較高。

據第一財經從消費電商業內人士處獲悉,行業內多家公司都計劃或已發行包括資產支持票據、資產支持證券在內的金融類資產證券化產品,他們紛紛與銀行、券商等機構合作,在上交所、銀行間市場發行此類產品。消費金融類資產具備小額分散的特點,基礎資產也有可預期現金流,因此具有資產證券化可行性。

不過另一方面,一名市場交易人士在接受第一財經采訪時,也指出了消費金融類資產證券化產品普遍存在的“底層借款人提前償付的風險”,早償會使資產池利息回款受損,並造成資金閑置,此外底層借款人也存在著違約風險。

不過他也表示,部分資產證券化產品設計了“循環購買”模式以規避早償風險,而入池資產盡可能的小額分散、電商對整個資產池違約比例進行大數據分析、以及優先級-次級的結構化設計,都可以在應用中降低優先級證券的違約風險。

從產品設計來看,此單“京東白條ABN”根據資產現金流情況和循環頻率設計產品結構,並對優先級投資人設計了“京東金融全額認購次級檔”的安全墊。在此次銀行間市場的資產支持票據發行前,京東金融已多次在證券交易所試水資產支持證券業務。

興業銀行投資銀行部總經理林舒表示:“推動消費金融領域資產證券化是順應新消費重點領域金融需求,拓寬低成本資金來源渠道,促進消費轉型升級的重要舉措。”

截至2016 年末,銀行間市場已經共計公開發行5 單ABN 項目。