2017-05-25 NM

香港「百萬富翁」有近九十萬人,不少是退休長者,成為基金佬、投資顧問眼中的「肥豬肉」。政府亦推出終身年金,當正是一種社會福利。但這些計劃都因管理費成本及低回報,而吸引力有限。其實,只要平衡到回報及風險,自己揀數隻股份來組合,自製年金長期投資,並非難事。教授股神、恒生管理學院市場學系副教授梁劍平,推介用一百萬瞓身三隻商場股。另一邊廂,長揸港交所而大賺五倍的資深股民鍾先生,亦有三隻高息高增長股推介。加上其他專家挑選心水,每年最高回報達一成二。自己年金自己砌,讀者早砌早退休。

恒管副教授股神梁劍平手執教鞭,學者往往給人感覺紙上談兵,但如果能將理論與實戰結合,確有不同威力,過往其代表作,就是重注煤氣(3),連股價升幅、紅股和現金股息,十年間升值七倍。按着現時市況,他推介三隻商場股,回報率四至五釐。

瞓身揀三隻

梁教授首推領展(823),是他多年心水,理據簡單,就是物業夠多:「領展有一百七十多個商場,這一百七十多個商場不會因為股票升跌而消失。」領展亦發展成三種用途的上市公司:「領展有數個範疇,第一是收租,收租會派息;第二領展會翻新商場,引入新租戶或者大型租戶,承租能力會上升;此外還有買商場和做建築商,因為你知道它在九龍灣有兩棟寫字樓在興建,所以你用年金買領展是安全的。」其二,就是誠哥旗下的置富產業信託(778),商場數量是領展十分一:「包括沙田第一城、嘉湖山莊、紅磡新都會商場,馬鞍山都有些,它比較分散。」雖然物業不多,但好處是派息比領展高。最後推介是陽光房地產基金(435),他直言此股潛力比較差,不過組合上不錯:「有一半是商場,有一半是寫字樓,當然商場不是大商場,例如上水有個商場,新都城又有,另外還有零星幾個商場。寫字樓當然不是最高級,都是二線寫字樓。所以很平穩,你見到435會有增幅,每年都有增值。」他建議投資者,最穩健的組合方式是這樣:「放五十萬在領展,三十萬在置富,二十萬在陽光房地產,如果組合加起來,回報應該有4.5%至5%之間。」

獨贏港交所

街坊股神鍾先生,推介則極大膽。他未夠五十歲已退休,衣著隨意,普通polo shirt加運動褲,就在其鑽石山舍下公園大談他的投資心得。對於看似着數的政府年金,他卻不以為然認為有極大弊病,他勸別人寧可自己花一點時間研究,自行製作年金。他指若果靠政府年金度日,只會愈老愈坎坷,「就算你唔識投資,買公用股都好過買年金。今日五千幾蚊夠使,但香港衣食住行邊樣會減?十年、二十年後你覺得五千幾蚊係同等價值?」鍾先生現單憑手頭上港交所已夠過活,九九年他以每股三十一元,買入三百多手港交所一直持有至今,賬面大賺五百多萬,每年收十多萬股息。其間他試過一百二十元增持,一百八十元套現,再以一百三十元買入再賺一筆。對於投資股票,他保守又大貪,只揀穩賺做獨市生意的股,「我諗唔到香港人會唔買股票,好似香港人點會唔買樓一樣,港交所一定有生意做。」他說港交所在高息股中,息口不算高,大約三釐,而且受成交量影響,但「鑊氣位」是會跟隨大市,牛市時可大幅炒上,「港交所同煤氣、地鐵嗰類獨市生意不同,每逢十年都有一個大時代,成交一定高,二千億成交港交所一定大升,煤氣、地鐵都會升,但無升咁多。」在上一個大時代,他等待恒指上到三萬點套現的願望落空,他正等待今年能否升上三萬點。

冷敲美聯

盈富基金亦在他自製年金的清單中,盈富基金有三釐息;他說操作簡單,大市升到三萬點出貨,跌回二萬點再入市,中間已賺五成。只要做足功課,賺息賺價並不困難。除了港交所和盈富基金,此兩隻表現跟隨大市的股票外,鍾先生指做獨市生意的還有中電,中電有五釐息,還訂明每年可賺8%,可以用來做「膽」。另外一隻風險較高的股票,他不敢推薦作年金,但作投資,就頗有潛力,「呢隻股票現時嚟講係失敗,賺唔到錢,就係美聯地產。事實上香港一路起新樓,市場不斷擴大,而且物業始終會轉手,唔通一個單位住過世咩。依家政府成日出辣招打壓樓市,但呢個人為因素會唔會永遠存在呢?終有一日環境會變,土地供應、物業交投量大,股價就會幾何級數上升。」他笑說若中原上市,中原當然會是他第一選擇,可惜中原不上市。

貼市快賺一成二

本刊再找另兩位專家推介,其中星展香港財資市場(大中華)董事總經理王良享,推薦了三隻有高增值潛力的高息股,能作中線投資。第一隻是大笨象滙控(5),原因是加息對她有正面影響,「滙控派六釐息,其實唔低,而且環球息口上升,銀行息差擴闊,息差收入增加,股價向下傾向低。」他指最理想是於六十元買入,現時已經六十七元,不過他指兩年內能升至近八十元。第二隻是香港電訊(6823),派息六釐多,「美國一五年尾加息,都無點升過,PE十五倍算低。」他指可能會受電訊市場開放影響,但主要開放低頻譜,對固網比例高的香港電訊影響較細。收息以外他還有操作tips,「在區間操作,如果價錢升至十一元,可以短暫沽出。可於九個半至十一個半間上下操作。」第三隻是越秀房產信託基金(405),息口有七釐,「內地房地產今年都穩定,佢業務喺廣東省,廣州樓市好似好高,但佢仲有好多零售、商業。」他認為越秀暫時會跟隨恒指上落,「我估今年可以升到二萬六,現價$4.6,可以升到幾年前高位$5.16。」這三隻股票包成年金,賺價賺息能達到一成二回報。

鷹君信託有得搏

而豐盛金融資產管理董事黃國英,與梁劍平一樣睇好收租股。他分析收租股過去多年表現,都是比其他公用股好。他首推近期鬧得熱烘烘的羅家爭產風波:鷹君旗下冠君產業信託(2778),主要業務是年輕人、自由行的蒲點朗豪坊,以及金鐘核心地段的冠君大廈(前稱花旗銀行大廈)。黃國英認為兩個物業的寫字樓部分都有升值空間,「因為大陸人追求商業物業,令物業有機會重估。」而朗豪坊商場部分受零售市場好壞影響,但由於屬於策略性商場,他指經濟差商戶都不會搬走,因為搬了便很難再次進駐,「風險我覺得係有,但你股價都有四釐,再加上折讓率高,所以我覺得唔使怕。」他與梁劍平一樣睇好領展,雖然認為相對貴一點,「佢息口較低,但流通量大,認受性高。雖然佢商場租得七七八八,大部分翻新過,但係大陸做收購,香港做發展商,都有得搏。」領展去年租金收入,於香港、北京、上海這三大城市都有升幅。與領展業務相近的置富產業信託(778)亦是心水,黃國英認為置富的十七個商場,如都會駅、荃薈、馬鞍山廣場等更貼地,更安全。若作年金,他推介的三隻股都有四、五釐息,「不用考慮太多,現價買入即可。」

撰文:孫樂祈攝影:財經組ed_bn@nextdigital.com.hk