昨兒是個好日子,剛關了電腦的我,看到一條許老板的信息!

 

恒大要發230億港元的永續可轉股證券了!

 

於是,悲催的公號狗默默打開電腦,開始歌頌許老板。

 

首先,230億港幣,這是亞洲有史以來最大的永續可換股證券!

 

約等於三分之一的中國郵儲銀行,3.6個萬達酒店發展,跟他廣東省的鄰居碧桂園1月中的抽水規模差不多。

 

只不過,碧桂園配股拿了78.79億,發CB拿了156億。許老板這次可是230億一次過。

 

其次,我們一定要深刻領悟許老板的意思啊!

 

你們看,碧桂園剛做的CB換股價20.556港幣,比收市價溢價15.61%,年息3厘。

 

我們恒大,年息3-4厘(一定不比碧桂圓差),換股價更是全城最牛,大約在41.775至44.56港元,較1月30日收盤價27.85港元,溢價50%-60%。

 

你要站在公司領導的角度考慮問題啊:

 

許老板這招妙啊!之前香港這些鬼佬見到恒大只有資產負債率和一個sell,導致公司直接配股融資hin艱難。現在可以用永續可轉股證券啊,既解決了利息的問題,又有機會間接配股

 

假設投資者昨晚下單買了,不轉股就等於給了許老板低息的貸款,恒大可以馬上拿回去還掉之前的“高利貸”。萬一股價真的升上去轉股了,等於給投資者高價配股,而且這點轉股,又不會怎麽稀釋現有股份。

 

多劃算!我們許老板厲害著呢!這麽想來想去,明天開盤恒大要漲啊!

 

不過,接盤俠是二級狗,總要對基金經理、對基金投資者和回報負責啊。許老板這一步是妙,但這個條款好像股性和債性都缺了那一點點吸引力,我為什麽不直接在二級市場上買債券或股票呢?


於是,潑出去的TS回爐重新改。


規模從230億降到180億港幣。(依然不輸碧桂園,科科)

利率也從3%-4%,上調到4.25%。

永續可轉股證券,變成了5年的可轉債。(有借有還下次還有嘛)

最關鍵的轉股溢價,(較1月30日)從50%-60%,下調至40%,轉股價38.99港元。(不過還是全城最牛哦)


各讓一步,好做生意哈~~



看看恒大去年的走勢,就充分說明,堅持NAV、負債率的鬼佬估值體系,是沒有前途!

 

你能保證恒大今年不會再來一波?萬一股價再翻一倍,那你不是又有安全的3-4厘利息,又有股價上升的空間?

 

恒大恒大,亞洲第一的口號,不是瞎喊的。

 

最後,投資人買單麽?這麽一單大deal,據說機構投資者反響竟然並不強烈,想著那麽多家的板客都在deal上抱著許老板的大腿,有點為你們揪心嗷~~

 


當然,牌技不佳的我,實在無法預言。

 

但是有這麽多家內地地產商股價迎來春天,這是事實。去年完全是中資佛系估值體系,重建港股內房股的一年

 

眼看著股價終於起來了,不抽點水簡直對不起自己這麽多年的辛勞啊,你們看:

 

融創在17年7月和12月分別做過兩次配股,7月要了40億港幣,12月又拿了78億,股價還在扭捏中前進。

 

上面碧桂園配股加CB之後,股價還沒回來呢。

 

新城剛發了23.5億的CB,年息2.25厘,換股價溢價28%,股價跌了5.98%。當然這兩只可能是剛要完錢沒多久,市場還沒緩過神。

 

我們恒大呢,根據DB在17年10月份的報告,人家光是在中國的土地儲備就有2.8萬億人民幣,一年賣房流水5000多億人民幣,還是建議投資者想想怎麽給公司合理估值吧。

 

畢竟,這麽多年過來了,許老板炒港股的實力和牌技也是有目共睹。

 

當然我也相信,買的永遠沒有賣的精。

 

以一位中國房地產老江湖壽柏年做結吧。2018年1月26日,老先生將手中持有的8.06%的綠城股份,於場外出售4.24%,平均代價12.08港元。

 

公司抽水,高管減持。但我知道,問內房股有沒有泡沫,hin不懂事,畢竟對許老板有信心的人,都賺大發了。

 


我們開盤見!