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虢盛資本谷茹:投資就是做人 投資最大的魅力在於磨練和完善人性
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虢盛資本谷茹:投資就是做人 投資最大的魅力在於磨練和完善人性

先說人,有擔當是首要、其次抗壓力要強,還要有誠信,誠信有時是建立在勇敢和擔當的基礎上,另外創業者也要樂於分享。如果你4點都做到,你是個企業家;如果只做到前兩點,你只能算是個純商人。

來源 | 投資界(ID:PEdaily2012)

作者 | 喜樂

做投資,有人覺得這是一份有趣、刺激又能時刻保持新鮮的工作;面對大批量的工作強度和投資圈的激烈競爭,累、碰壁、想要放棄的心態,也許很多從業者都曾經歷過。

谷茹的夜班飛機延誤了,淩晨三點到達北京。她笑著說,我不覺得累啊,對我來說,做投資不只是一份事業,更是愛好,從沒有想過放棄。

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投資近1.9億,銳新昌要的遠遠在錢之上

谷茹要講的是一家叫銳新昌的企業,故事里我沒有看到什麽誇張的跌宕起伏,兩小時的采訪卻叫我一分鐘也不肯松神。

國占昌是天津銳新昌輕合金股份有限公司的創始人,2004年11月成立了公司,專門做工業用精密鋁合金結構件的擠壓成型及產品的精、深加工。2012年9月就掛牌了新三板。

公司生產的電力電子散熱器、醫療設備構件、汽車輕量化安全材料、流體和自動化控制部件及材料已被ABB、施耐德、西門子、通用電氣、飛利浦、諾基亞、松下電器、富士通、艾默生、愛信精機、加鋁等諸多世界知名企業使用,產品滿足個性化需求,建立了與上述顧客群共同成長獲得雙贏的戰略合作夥伴關系。

2015年,因為要做市,對資本市場運作不甚熟悉的銳新昌,需要通過融資的方式引進專業的機構為自己做輔力。不過在宣布那輪3000萬元規模的融資規劃時,國占昌還未與谷茹結識。

銳新昌是個香餑餑,除了虢盛之外,還有許多爭著要投的投資機構;說起來,這輪融資看上去像是一場奪目的足球角逐比賽,虢盛最終以其專業性和敬業態度勝出。“當時很多比較知名的VC/PE機構、產業新能源基金等投資商都想投,朋友把銳新昌介紹給了我,我跟國總聊得很投機,接觸了幾個月,這件事也就基本定下來了。“谷茹說。“國總對我印象最深的是當別人和他空談資本的時候,我已經下車間了,在看生產工藝和流程管理。”

銳新昌盈利狀況非常健康,現金流很好,為投資標的輸血不是虢盛資本的核心價值,也自然不是銳新昌選擇虢盛的主要原因。

2015年,國占昌60歲了,向來穩重的他知道自己真正想要的是什麽,而虢盛和其余有些只為了短期套利的投資商不同,谷茹奔著銳新昌的企業價值而去,合作的初衷遠遠淩駕於套利之上。雙方不謀而合。

2015年5月開始接觸,谷茹團隊完成盡調、得到投委會同意、談攏合作價格等一系列細節用了4個月,9月,雙方合作意向談成。由於新三板相關法規、流程,2016年5月,投資協議完成,虢盛投了數千萬。

虢盛第二次追加投資是2016年10月(2017年3月底正式交割完成),投資過億,兩次投資合計近1.9億元,占股超20%。第二次投資原本不在最初計劃之內,國占昌用轉讓股份的方式對虢盛回以了最誠摯的敬意

“這次合作我們是相匹配的。在宏觀經濟轉型的常態下,大家都在尋找藍海。虢盛可以幫忙梳理公司戰略方向,同時和銳新昌一起優化工業4.0下的管理流程細節和信息化建設,儲備戰略投資項目;識別、物色與之對應的各種經營管理人才、資本運作人才。我自己也在經營管理公司,在公司管理方面我們很多想法也不謀而合。“谷茹顯然是一個最令創始人喜歡的投資人。

你4點全都做到,是企業家;只做到2點,只是個純商人

谷茹表現得有點為難,該怎麽回答這麽一個“什麽樣的企業讓你一看就想投,什麽樣的企業讓你一看就不願投”問題呢?

思考了2分鐘,采訪的氣氛在空曠的酒店酒吧里逐漸有些凝滯。我這才真正意識到谷茹的特別。

許多投資人面對同樣的問題,不假思索,口若懸河。她不願意,她在思考。

兩分鐘後,谷茹已邏輯清晰,一字一句顯得尤為誠摯和深刻。“投資和做人很像,知道“什麽樣的企業不願投”很簡單。要是一眼能知道什麽樣的企業值得投資,是投資人最大的本事。

從采訪開始,谷茹的聲音輕緩而不疾不徐,我需要身體前傾以確定聽得足夠清楚。但就這輕輕的一句,如飛沙走石,足以引得平靜湖面一時間驚濤駭浪。

此時,我不由得捫心自問,你做人做的如何?什麽才是你真正想要的?你確定你在做的是你想做的嗎?

還未來得及聽到答案,我又聽到谷茹為自己的話做出進一步的解釋,“投資無非是投人和投行業,一個是賽手、一個是賽道。先說人,有擔當是首要、其次抗壓力要強,還要有誠信,誠信有時是建立在勇敢和擔當的基礎上,另外創業者也要樂於分享。如果你4點都做到,你是個企業家;如果只做到前兩點,你只能算是個純商人。再說行業,行業要有成長性、要能在未來做到很大量級。“

“一個企業家要樂於分享、要能與我的資源配合得上,擁有這些特征的是我最願意投的企業。雖然在談人和企業,說白了,還是在說人。只有人對了,企業才能做得到,才能更可持續地長久地發展。”谷茹已經把投資當作做人來做,也已經把投資邏輯當作人生哲學來遵守。

“國占昌這人非常講究誠信,知道自己要什麽,不會因為欲望而隨意調整”,誠信、守時是谷茹提到最多的詞。

原來在那4個月的盡調期,虢盛事無巨細,從公司所擁有的技術、產品到公司的上下遊產業鏈和競爭對手,無一遺漏。他們實地采訪過銳新昌的客戶,得到的答案大多一致:一定會選用銳新昌的產品。也正是因為國占昌本身的性格品質,公司的交貨向來保質守時。“講究信用,是那個年代人的精神烙印,但在當今年代卻不多了。”

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除了信用之外,銳新昌的技術、市場和企業管理在業內都屬前列。其中,銳新昌的技術具有領先型,因為做的是可定制化、小批量的鋁合金精密件,銳新昌自己開發了模具、改進設備,可為國內外客戶提供從產品設計仿真、模具設計制造、型材擠壓生產、產品加工、最終檢測等的一站式服務。截至2016年底,企業已獲授權專利30項,其中發明專利12項、實用新型專利18項。正是通過技術,保證了產品的質量和生產的柔性化;也是通過技術,從而降低了成本,保持了毛利率。

據了解,在國內能擁有相同級別技術的企業,包括銳新昌在內,不超2-3家。僅“多規格、小批量”對這一產品要求,絕大多數中國企業還未有能力做到。銳新昌呢?根據其在新三板的財報顯示,其毛利率連續幾年超過30%、凈利潤率超15%,現金流也非常健康

谷茹透露,2年前銳新昌也曾考慮過在國際上收購技術先進的同行公司,但因公司技術已完全能夠滿足客戶需要,並超越了同行公司,所以收購一事最終被摒棄。

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你真的懂什麽是工業4.0嗎?

“我從來沒有一眼就決定投資的時候,就如同戀愛一樣,剛認識幾天就決定結婚嗎?對人的辨識太難了。”

不了解一家企業,不懂一個行業的真實情況,你敢投嗎?當然,有太多投資人敢了。但對虢盛來說,在投資之前必須充分了解一家公司,從公司內部、公司的競爭對手到公司上下遊產業鏈的調查,對於谷茹的團隊來說是理所應當之事。

“新能源經濟”一直是虢盛的投資偏好之一,“前瞻性的國家對新能源領域和工業領域的“新能源”也都會頗為重視,這是搶占制高點。後者即是我們通俗所說的工業4.0。“有數據顯示,2015年,我國智能制造產值在1萬億元左右,2020年有望超過3萬億元,年複合增長率約20%。

萬億市場規模,資本蜂擁而至毋庸置疑。那麽,你真的懂工業4.0嗎?

什麽是工業4.0?是在工業自動化的基礎上,再配合上移動通訊技術的應用和算法及大數據的設置。沒有這兩項都不能算是工業4.0,只能說在通往工業4.0的路上。在這條路上的相關企業,都是可投的,但不能誤解為所投的這些就是工業4.0了。”谷茹作出了解釋。

因為懂得,所以能甄別企業是否值得投資;因為懂得,所以在投資後更知道如何做好那家被投企業的投後管理。銳新昌即是一例。

沒有一家企業是完美的,對企業和機構來說,投後管理永遠是最難最寶貴的一環;它意味著你能否最大化發揮你的價值,和你投資的企業一起沖到更高點。

谷茹告訴我,很少有投企業是在投資完成後就被虢盛遺忘在角落的。投資只是所有事件的剛開始,投後管理做的好才是王道。

然而,投後是一件外行看熱鬧、內行看門道的事情。在谷茹眼里,投資人要做好投後,必須要先做到擁有管理意識和管理經驗。其中,管理意識又跟人性掛鉤,有擔當的人才時刻擁有那一種真正管理意識,同時還要有經營管理過企業的經驗。

可以確定的是,市場上擁有1.2萬家基金,真正能做好投後管理的很少。

2017年2月,銳新昌發布公告稱,公司已進入首次公開發行股份並上市的輔導階段。

投資不是一場博弈 

回到很久以前,我們談論“合作”談的是什麽?不是利益至上,而是在雙方誠信的基礎上達到共贏。共贏可以指很多,利益只是結果之一。

價值投資,是虢盛唯一的堅持。

一直沒有敘述虢盛本身,現在終於到了時機。

其實,在前期的采訪中已對虢盛(前複星凱雷、交銀國際部分核心團隊成員組建,管理人民幣基金規模超過40億元)有過介紹,當時忽略了谷茹一直強調的人均管理資產規模和IRR才是衡量一家投資機構投資能力、管理能力核心競爭力的指標。也就是說,目前虢盛的人均管理資產規模近3億元。這在國內投資機構絕對是鳳毛麟角。

在投資項目數目上的慎重足以顯示谷茹本人對投資這件事的慎重,“對我來說,標的和機構之間,信任是最重要的。如果你把這場交易當做是一場博弈,想套利的人遲早會被自己套牢。”

因為慎重,虢盛在基金募集這方面並不著急。“我一點也不著急,現在時候還不到。不過最近跟業內人士聊天,我能感覺到他們的迷茫,我就知道時候快來了。等到他們都開始絕望的時候,機會就到了!”谷茹笑著說。

谷茹在等,安靜且淡定。我也得知,2017年底虢盛會募集一期新的基金。

我最後問了谷茹一個問題,讓她轟然大笑。

“虢盛這個名字有什麽意義嗎?”

“沒有,沒有任何意義。很多人都問我,以為有特殊含義。我看別的機構就喜歡回答名字的意義,但我覺得沒有就是沒有。當時為了註冊公司,誰還有空想名字的意義啊,就想著快點搞定這一切就好了。”

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