http://cpleung826.blogspot.hk/2014/02/blog-post_19.html
曾經何時,止凡在這裡都討論過不少有關「錢」的概念,在投資行為上亦必須弄清楚。當股市暢旺時,人人都感受到經濟好,又會增加消費,旅遊業都會旺一點,可能不少人都能從市場中提款,到股票市場炒兩轉就賺大筆,但「錢」從何來呢?到股市大瀉時,新聞報導都喜歡以大字標題「股市單日蒸發XX億」,這個XX億到底又跑到哪兒去呢?

股市是一個買賣市場,有人買有人賣,於是能夠成交,其成交價就是所謂「市價」。買貨人多賣貨人少,市價自然高,賣貨人多買貨人少,市價自然跌,這是供求關係在操縱著。當你明白這個遊戲後,明白了對中「錢」的運作時,你要在這個規則下賺錢,就一定要賺對手的錢,

為何要分開投資及投機?價值投資者又有什麼長線短線?又有什麼交易者(Trader)?當你瞭解你目標要賺的「錢」從何而來之後,你自然懂得分辨。巴菲特式的價值投資與他師傅的價值投資方法都已經不一樣,其重點分辨就是在賺的「錢」來自不同的地方。

巴菲特所追求的是所投資的公司的賺錢能力,作為股東之一就能分享回報,所投資的公司一直在運作,請員工有系統地做生意,他賺的「錢」就是來自這些盈利。巴菲特師傅所追求的是所投資公司的內在價值比股價高出的部份,這是因為市場交易的問題,可能是股市中供求問題,可能一直被人忽略的公司價值,他買入後就是希望其股價經過一段時間後會回覆正常,反映出公司的合理內在價值。

兩位世紀高手都是在進行價值投資,大家可以發覺他們所追求的「錢」是有點點不同的,而與一開始所講的買賣行為,「賺對手的錢」這概念,又有著很大的分別。這給了我們一個很重要的訊息,就是你所賺的「錢」本身是不是合理呢?又回到這個老問題,當大市升,真的人人都在賺錢嗎?當大市跌,市場真的有錢消失了嗎?

這些問題對投資新手尤其重要,你投資股票也好,投資物業也好,要賺價差也好,要賺租賺息也好,都不要緊,最重要是弄清楚你所賺的「錢」從何而來。坊間不少書籍討論很多概念,有些教你注意現金流,有些教你看曲線,有些教你買黃金保值,林林總總都有。當你弄清概念之後,你會知道自己在賺的到底是資產運作的盈利,還是交易對手的損失,又或是通貨膨脹下銀紙消失的價值而已。拿這些功力去看書看報章,你一定會有不同體會。