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早前有blog友分享了一些股票的操作方法,希望止凡可以給點意見,我覺得這是一個很好的題目,可以寫一篇新文章分析一下。



CK留言:

止凡兄,最近拜讀閣下的blog,得益良多,但小弟資金有限,所以最近利用以下方法買入少量內銀股,希望增加現金流。可以給予小弟一些意見嗎(關於這個分期操作)?

小弟的方法是用3成的資金($10542),付了7手建行(0939)@5.02(總共$35140)的首期,以3.5%的利息,月供其餘的$24598給證券行,餘下12個月,每月供$2089,全期利息$468.8,而其間可收回股息約$2300。


止凡:

你選擇以借貸供股,條條大路通羅馬,最重要是有足夠財商,全面瞭解各方法的利弊,及是否合適自己。這是很好的題目,讓我整理一下另發新文討論,謝謝。


後記:

這個先借後供還股票的操作,有點像買入收租物業的按揭操作,3成首期,收股息好像收租,證券行利息好像按揭利息。如果單從這個角度看,這是風險不算太高的操作,不過當然,對資產本身的瞭解十分重要,始終股票不像物業,跌起來可以變成一張紙而已。

我不清楚這樣的操作之下,證券行在什麼時候會call loan。如果是孖展的話,當股價跌低過margin ratio就會被追差價。相信這種按股方法應該不會追得像孖展一樣緊張,但銀行對物業按揭也有權call loan,相信這樣按股也有被證券行call loan的可能,如果遇上股災,這可不是容易渡過的。

對於這個操作,我會想到的好處是股價低迷的時間性,即現在要是千載難逢的股價低位,不全力買入就會錯過了時機,如果這一年建行爆升的話,你就能由2手變成享受7手建行的升幅。另外一個好處就是賺息差的時機,如果不採取這個方法的話,就是儲蓄足夠的金錢之後,一年後才一口氣買入7手,然而這樣就會失去這一年的息差,即大約$1900。

其實單看這兩個原因,我認為誘因不太大。始終只是一年差別,內銀股價都低水了多年,未來12個月爆升的機會未必太高吧。而$1900的息差,太多變數了,好像加息應該會影響你的供股息率(證券行不太可能用定息的,應該是P-x%之類),建行派息能力亦可能變化,什麼壞帳惡化之類(雖然最新一次業績仍然非常靚仔),這些都是風險所在。

不過,這樣的操作還有一些比較間接的好處,首先這是一個很好的學習運用財技機會,什麼都不沾手,又怎能成長呢?借借三兩萬,慢慢就能學習處理得更多。還有,這會增加了你的balance sheet,資產及負債項也是,當你看到自己的負債項目,需要每月供款,自然需要扣起一筆錢準備還債,這會令你的理財感覺更強,日常生活不會亂花錢,這跟自己儲蓄12個月後一口氣去買7手可能會有不一樣的結果,對理財紀律不太好的人,後者會相對較難控制。

希望這些討論幫到CK深入分析,始終只有他才最瞭解自己的財務狀況,再一次多謝CK的留言。