《奥马哈之雾》误读五十四:湿雪与长坡 (20

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100lu2i.html   误读五十四、湿雪与长坡   主要误读:在中国资本市场滚雪球,似乎没有同美国一样的湿雪与长坡。 我方观点:尽管两国的资本市场目前还存在许多的不同,但现在就断言中国股市没有足够的湿雪与长坡,我们认为其结论还是有些下得过早和过于悲观了。       由艾丽斯.施罗德女士撰写的巴菲特唯一授权官方传记,书名最终被确定为《滚雪球》。为什么取这个名字,源于巴菲特自己的一句总结:人生就像滚雪球,最重要 的是发现很
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發表時間:2010年10月8日 | 全文

《奥马哈之雾》误读五十三:美国梦

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100lu2g.html   误读五十三:美国梦   主要误读:巴菲特传奇是一个在中国无法实现的美国梦 我方观点:从后视镜里看什么似乎都是必然和注定的,中国如此,美国同样如此。       对巴菲特到底制造了怎样的财富传奇,不少国内投资者其实了解的并不是很清楚。记得有一次我们和一位企业界的朋友聊起这个话题,当我们谈到如果有人从1956年开始就一直跟随巴菲特,至今会有什么样的财富回报时,她的反应可以用目瞪口呆来形容。 &nbs
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發表時間:2010年10月8日 | 全文

《奥马哈之雾》误读三十一:称重作业

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100lu2d.html   误读三十一、称重作业    主要误读:长期持有一只股票的信心来自于其股价一直没有被高估 我方观点:不断进行“称重作业”的投资操作,尽管听起来很美,实际上却陷阱重重。       让我们先假设一个投资案例:如果我们预期某只市价10元的股票未来5年的年复合增长为15%(即5年后预期市价为20元左右),然而股价在两年后就迅速升 至20元的5年目标价位,我们是否需要把它卖掉?
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發表時間:2010年10月8日 | 全文

《奥马哈之雾》误读二:安全边际

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100ltyh.html   误读二、安全边际       主要误读:安全边际是巴菲特投资体系中最为核心的思想,是其精髓中的精髓。     我方观点:在格兰厄姆给予巴菲特的三个基本投资理念中,安全边际只是其中的一个,而且——特别是对巴菲特后期的操作而言——并不是最重要的那一个。       自从格兰厄姆在《聪明的投资者》
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發表時間:2010年10月8日 | 全文

《奥马哈之雾》误读三十六:高抛低吸

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100ltyg.html   误读三十六、高抛低吸   主要误读:巴菲特会在牛市结束前抛掉绝大部分的股票而在熊市到来后再加大股票仓位 我方观点:有些言过其实。从逻辑和实证两个层面上看,都不支持上述观点的确立。       在对这个话题做出讨论之前,我们认为有必要先把巴菲特作为一个职业投资人的投资生涯划分为几个不同阶段:     准备期(1951年至1956年):1951年春从哥伦比亚大学毕业后不
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發表時間:2010年10月8日 | 全文

《奥马哈之雾》误读三十五:定期体检

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100ltya.html   误读三十五、定期体检   主要误读:长期持有=箱底股票 我方观点:企业就像人的身体一样,要定期体检。由于企业的生存环境更加恶劣,定期体检就显得更加重要,更加不可缺少。       生活中,我们都知道这样一个常识:在一定条件下,酒越陈越香,古董字画越久越贵。这类生活中的常识经常会被一些人不假思索地引伸到其它领域,比如:股票投资。     或许是市场上有不少关于某个人靠
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發表時間:2010年10月8日 | 全文

《奥马哈之雾》误读三十四:低级错误

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100lty3.html   误读三十四、低级错误     主要误读:巴菲特的精髓是“价值”投资,而不是“长期”投资,这是一个简单的概念。   我方观点:这个简单的概念其实一点都不简单。在我们看来:巴菲特的精髓既是“价值投资”,同时也是“长期”投资。         许多年
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發表時間:2010年10月8日 | 全文

《奥马哈之雾》误读二十六:限高板

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100lty1.html   误读二十六、限高板   主要误读:人们谈论巴菲特投资方法的“地域限高板”较多,谈论“投资者限高板”较少。 我方观点:即使“地域限高板”真的存在,后者的重要性也一点都不比前者小。       尽管巴菲特用简单的投资方法在大洋彼岸创造了资本投资的神奇,但当人们谈起这个话题时,经常会担忧这种投资方法如果离开了美国是否还有其用武之地。
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發表時間:2010年10月8日 | 全文

《奥马哈之雾》误读一:七层塔

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100ltxl.html   误读一、七层塔   主要误读:市场对什么是巴菲特投资殿堂的框架结构与承重点,一直没能给出清晰的描绘。 我方观点:一座七层塔;位于最底端的那一层——把股票视作许多细小的商业部分——就是这座七层塔的承重点或基石所在。       在读者朋友们开始本书的阅读之前,我们想先将巴菲特的投资体系做一个整体性的总结。为使表述能更加清晰,我们在这里用“七
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發表時間:2010年10月8日 | 全文

《奥马哈之雾》误读三:暴利

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100ltxm.html   误读三、暴利         主要误读:伯克希尔净值分别在76、82、85、89、95和98年出现40%以上的年度增幅,而标普500指数则1次都没有,原因就在于安全边际。     我方观点:尽管不能完全排除安全边际的影响,但在这些“暴利”的后面大多另有故事发生。       我们都知道,一座弹簧
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發表時間:2010年10月8日 | 全文