福記之殤 民企上市公司“猝死”樣本

2010-3-17  每經 福記之殤 民企上市公司“猝死”樣本
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發表時間:2010年10月3日 | 全文

三大美国赌王的全球化赌注


http://www.p5w.net/newfortune/texie/200807/t1786386.htm  金沙、永利、美高梅三大美国赌王的全球化赌注   拉斯维加斯近300平方公里的土地已经不足以为永利、科克莱恩和安德森的对垒提供足够的空间,他们争相在亚洲、欧洲布局,澳门与新加坡正成为他们的新战场。   传统上,博彩业以能对抗经济周期闻名。拉斯维加斯观光局的数据显示,自上世纪70年代以来,赌业年 收入仅仅出现了一次小幅下滑,即“9·11事件”以后,2002年赌城的博彩收入从2001年的水平下滑了1个百分点。不过,同年赌场债券仍以14%的
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永利赌场的东行西渐


http://www.p5w.net/newfortune/texie/200807/t1786389.htm 史蒂夫·永利在拉斯维加斯打造了一条博彩、休闲加娱乐的产业链,将“罪恶之城”变为家庭度假的目的地,现在,他将这一模式完整地复制到了澳门,试图引导消费趋势,改写澳门以赌为大的基因。   随着2007年12月18日澳门美高梅金殿的开幕,三位财富均超过10亿美元的拉斯维加斯赌场大亨—谢尔登· 安德森(Sheldon G. Adelson)、史蒂夫·永利(Steve Wynn)和柯克·科克莱
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从一家专营到六分天下


http://www.p5w.net/newfortune/texie/200807/t1786390.htm  2002年之前,本地赌王何鸿几乎是澳门博彩业的代名词,他所执掌的澳门旅游娱乐股份有限公司从1962年开始专营澳门博彩,经历了40年的盛衰,其家族恩怨也屡屡成为媒体头条。 上世纪80年代后,日本经济衰退和亚洲金融风暴,加之韩国、菲律宾等地有多间赌城开业,使澳门赌业收入锐减。1999年回归前,澳门失业率已达7%以 上,打破博彩专营、引入外来投资者以恢复经济活力的呼声甚高。1999年12月21日,澳门特别行政区成立翌日,特区长官何厚铧即宣布将邀请顾问公司研究 博彩业前景。2000
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六雄争霸重构澳门博彩产业链


http://www.p5w.net/newfortune/texie/200807/t1786393.htm   2002年赌权开放后,澳门博彩业从澳娱一家专营转为六家企业共同竞争。6年来,澳门赌桌数目增长超过10倍,博彩收入提升近3倍,2007 年,澳门超过拉斯维加斯成为全球第一大赌城,并以36357美元的人均GDP居亚洲第一。新资本的介入带来了商业模式的变革,中场、博彩以外的综合娱乐收 入日益受到重视,传统的贵宾厅经营也由叠码制向回佣制转变。激烈竞争之下,垄断40年的澳博市场份额降至40%,一些加盟经营的小型赌场也生计日艰。为了 争夺作为收入主要来源的贵宾厅市场,六家企业之间的&l
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产业巴菲特


http://www.p5w.net/newfortune/texie/200712/t1391531.htm   “无成本”保险资金 支撑的产融价值链   从可口可乐到吉列,再到中国的中石油,巴菲特一次次演绎了世人津津乐道的“股神”传奇。巴菲特在股票投资上的辉煌业绩掩盖了伯克希尔公司的其他业务,以至于很少有人注意到巴菲特早已从一个“股票投资人”转变为一个“股权投资人”了。 数据显示,实业投资早已是伯克希尔主要的扩张方向。2006年,伯克希尔的股票投资净现金流出为54亿美元,而收购业务的
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名表连锁:渠道为王兼顾自有品牌


http://www.p5w.net/newfortune/fmgs/200711/t1328775.htm   在名表定价权归于供应商的情况下,渠道商的盈利模式主要体现为“渠道+自有品牌”。以多种形式拓展零售网络,提高名表零售终端的市场影响力,进 而提升渠道价值,一方面可以增加单店零售销售收入,在终端零售成本相对固定的条件下,带来净利润的增长;另一方面,可以提高与供应商的议价能力,牢牢抓住 供应商,建立与供应商的稳定合作关系,获取代理权甚至独家代理权。与此同时,为了进一步提高毛利率,增强企业核心竞争力,利用零售网络优势发展自有品牌是 名表渠道商的必由之路。  
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美容连锁=美容银行


http://www.p5w.net/newfortune/fmgs/200711/t1328861.htm   美容行业一直在主流投资的视线之外,但据行业协会统计,中国美容行业市场规模已达3000亿元,并且以平均每年15%的速度递增。据预测,未来3-5年,中国美容经济年产值将超过5000亿元。 目前,作为未来行业发展主流的美容连锁已渐成气候。我们研究了自然美(00157.HK)和现代美容(00919.HK)两个案例,发现它们的资产负债 率为零,近几年盈利增长持续快于销售增长,这意味着二者不仅不依靠外部金融资源进行扩张;而且随着市场竞争的加剧,盈利能力反而持续提升。 尽 管自然美是以
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“一致行动人”的界定及相关法律制度的适用

http://www.p5w.net/newfortune/fmgs/200611/t610768.htm   海内外证券市场立法对于“一致行动人”的界定虽然有所差异,但在立法范围上,一般都涵盖了具有关联关系的一致行动人和非关联关系的一致行动人,均把行 动的合意性作为构成一致行动人的实质要件。对一致行动和一致行动人的判定一般建立在对关联关系和契约关系判定的基础之上,而一致行动和一致行动人判定的结 果则引发相应的信息披露或要约收购义务。因此,关联关系制度和信息披露(要约收购)制度是与一致行动人紧密相关的法律制度。  杜晓堂/文 一致行动是各国或地区上市公司收购立
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“掏空”上市公司新动向


http://www.p5w.net/newfortune/fmgs/200611/t610783.htm  七种方式占用资金  对外担保依然盛行   本刊研究员  盛敏/文 据统计,自2005年初至 2006年10月,共有119起上市公司及高管人员受到证监会、交易所和海关等监管部门行政处罚的案例。其中,明确涉及侵占上市公司权益的公司有58起, 绝大部分属于“关联方侵占”的“掏空”行为。在58起案例中,已明确侵占实施主体包括大股东的有41起,包括实际控制人的有4起,包括其他关联方的有41 起,包括高管的有5起,只有1
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