投資心理學:What You See Is All There Is


森而兄談及學歷與人生起跑線的問題,很有意思。自古以來,人們僅憑個別因素就對未來作預測、做決策、下定論,乃普遍之舉。故古語有云“讀書不成三大害”,又有“三歲定八十”之說。財演大師看到一只股票的基本面,就大談價值、預測價格、幻想走勢,也正正是這種思維。這樣的預測與定論有其普遍性,不能說全錯,但實際上錯的範圍還是相當大的,原因是,對一個人而言,其藏於深處的潛能並不容易被察覺,其隨時間發展的際遇更是難以估算,故最終人們又要製造“士別三日,刮目相看”、“人不可貌相”、“英雄莫問出處”等藉口來為自己的錯誤判斷自圓其說。同樣,一只股票的內在價值也並不容易為人所掌握,大環境變化更非人力所能控制,財演大師tip
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發表時間:2016年12月27日 | 全文

勝人一籌的預測


Michael兄談及,投資必然是一個預測的遊戲。剛好池某這段時間正在看一本關於預測的書,可以執Michael兄口水尾,接住這個話題寫下去。池某正在看的是Philip E. Tetlock和Dan Gardner所著的Superforecasting: The Art and Science of Prediction。書的內容有點悶,拉拉雜雜,略嫌鬆散,卻也不乏有point之處。作者一開始就調侃財演大師是靠“兜售價值存疑的預測獲得財富”,但大眾幾乎從未要求財演大師的預言要與實際情況相符。作者又嘲笑財演大師們有一項無可否認的才能,“那就是懷著堅定的信念講述一個引人入勝的故事,這就足夠了。”至於為
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發表時間:2016年12月27日 | 全文

脫給你看 你就看得清楚?


6月24日,英國“脫歐”公投計票結果揭曉,多數投票者贊成英國脫離歐盟。這一結果在英國及歐盟引發了“大地震”般效應。咦,奇怪了,明明在公投前幾乎所有民調結果都顯示“脫歐”意向略佔上風,怎麼一個如實反映民意的投票結果,反而令人既震驚又愕然?由此可見,民意從來都沒被人重視過,更遑論被尊重。公投前那段時間,全球市場都當英國的民意冇到,爭先恐後“偷步”炒上,所恃的理據只有一個:博彩公司的賠率都顯示英國“留歐”機會較大。民調與賠率,兩者的目標功能很不一樣,民調反映眾人的意願,賠率反映眾人的判斷。一個香港球迷撐香港足球隊,這是意願;但當香港隊對德國隊時這個球迷下注買德國隊,這是判斷。故民調與賠率之別就是意願
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發表時間:2016年12月27日 | 全文

賭波方程式:90000%回報


看到魔術師師兄抽ibond五日內狂勝362%,真係又眼紅又妒忌。再一看那句“財演大師的口吻”溫馨提示,忍不住笑了。用財演大師的選擇性披露法,五日贏362%算什麼,數小時內贏90000%,也完全沒有難度。這篇文章本應在英國公投那天寫,無奈當日一切焦點都被公投所轉移,公投以外的話題只能讓路。英國公投那天,馬會足智彩唯一一條“孖寶半全膽”,加上累積彩金投注額逾百萬元,成了理想的搏殺目標,結果是10元一注每注派彩9071元,回報率超過90000%。要中這條“孖膽”很難嗎?一點都不難。但除非是一注撞中,否則就要用到財演大師慣用的What You See Is All There Is之法,只show中的
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發表時間:2016年12月27日 | 全文

梁振英是不是一個口蜜腹劍的人?

各位怪獸家長請注意,在你們為自己的小怪獸如何贏在射精前、贏在子宮裡費煞思量時,千萬不要忽略了文章標題這條問題,如果不好好回答,隨時會成為小怪獸成長路上的一道障礙。池某女兒今年升讀中一。去年底,她就一間一間中學去參觀,最後選定了一間心儀的學校,在自行分配學位階段列為第一志願,更是唯一志願,頗有破釜沉舟的氣慨。面試當天,池某陪同前去。她踏出面試室,就難掩臉上的失望,“太難了,問梁振英是不是一個口蜜腹劍的人,不知道怎樣回答。”女兒從外表到性格,都與池某截然不同,只有一點稍為相似:數字表達優於文字,文字表達好過語言,天生就不是侃侃而談的人,會答的就實話實說,不會答的就鉗口結舌,其窘境可想而知。她這樣分
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發表時間:2016年12月27日 | 全文

玩夠時報專訪香港養豬場老闆


玩夠時報訊(記者 吳秋水發自香港)我強國地大物博,資源豐富,連豬的品種和數量也堪稱世界之最。據世界糧食組織統計,全世界家豬約有9.65億頭,在中國境內的家豬有4.76億頭,佔總數49%,為世界第一。中國擁有地方豬品種64個,亦為各國之首。其中,更有著名品種互助八眉豬、榮昌豬、寧鄉豬、陸川豬、淮豬、太湖豬、金華兩頭烏豬和東北民豬,合稱“中國八大名豬”。不過,近年來,隨著南方一個新品種的冒起,“中國八大名豬”的地位也受到了嚴峻挑戰。這個瞬間竄紅的新品種,名為“港豬”。到底這種“港豬”有何特別之處,為何可以在短時間內異軍突起?記者專程赴香港採訪了賈值養豬場的老闆朱錦春先生。記者:朱老闆,感謝你百忙之
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發表時間:2016年12月27日 | 全文

有問題


池某曾經在公司負責招聘工作,每次面試完結前,池某都會漫不經心地問求職者還有什麼問題,絕大部份求職者都不會想到,這條循例的問題才是決定他們成敗的死亡題目,之前忙於滔滔不絕表現自己的,多數會自信地說“沒有問題”,選擇這樣說的,基本上就是選擇自行了斷了,因為他們應聘的,正是靠提問為生的職位,不懂得提問的或不懂得把握好提問機會的,很難予以考慮。無論東方西方,無獨有偶,很多名家經典都是以問答的形式呈現,例如西方柏拉圖的著作,多以對話錄形式紀錄;中國的儒家經典《論語》、《孟子》,亦是如此。不過,現代的教育,多數是著重傳播“子曰”後面那句,很少會提及為什麼這樣問才有這樣的答案。《列子•湯問》裡有一個很有意思
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發表時間:2016年12月27日 | 全文

泵大個倉


池某從來沒有公開過自己的投資回報率,實際上也從來沒有認真計算過自己的投資回報率。原因之一,池某正是魔術師所嘲笑那種連回報率都不會計的人;原因之二,池某只關心當前的投資部位是不是處於相對較優的位置,並不認為反映過去表現的成績表對現在、對將來的盈利表現會有什麼幫助。說自己不懂計算投資回報率不是故作謙虛,是真的計唔掂條數。條數之所以難計,是因為池某不會守著一個倉位不動,而是以全部流動資產(包括新增儲蓄和波馬帳戶的變化)為基準,隨著市況的變化不斷做rebalance,幾個來回之後,就分不清其中有多少是原來倉位的增減,有多少是中途新增資金帶動的變化了。只能看到整體流動資產的波動,又因包含了新增儲蓄,不能
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發表時間:2016年12月27日 | 全文

你有幾多斤兩?


中學與小學的其中一個分別,小學的課本是上下學期分開買的,中學的課本是一次過買全個學年的。女兒周遊列國未返,買書的事,自然是由池某這個怪獸家長代勞了。天時暑熱,真是苦差一件,雖然真正的體力勞動只是從樓下拿回家這段短短的路程,也搞到身水身汗。書單上的教科書連作業加上補充讀物,一共有30幾本,還差幾本未買全。把搬回來的戰利品疊起來,高度已超過1呎;放上磅秤一秤,12kg。雖是過來人,想像一下小怪獸要在一年時間內把這堆東西塞進小小的腦子裡,然後再準備啃噬一堆更厚重、更困難的新書,年復一年,還是覺得怪怪的。古人把學識廣博之人稱為學富五車,聽起來有些誇張。然而,現在一個學生從認圖認字之初開始涉獵的書籍,一
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發表時間:2016年12月27日 | 全文

一年贏一千萬


日前和老同學IT人食飯聊天,從工作談到家庭、談到“湊仔經”,最後話題落在股票投資。IT人問:“你知道我戰績最好那年贏多少錢嗎?”然後自問自答:“一千萬。一年,net profit。”IT人是逗份人工的普通打工仔一名,他還自謙只是基層員工,連中層管理人員都不算。池某也見過有朋友靠份人工起家,一步步累積炒至千萬倉,這並不是什麼奇聞,但說一千萬元僅是一年的純利,聽起來就點驚人了,不能不問個究竟。IT人分享他的觀點,打工仔要累積7位數字的資產,可以靠份人工、靠儲蓄,但想把身家推上8位數字,就不能不靠投資。同樣,要把身家由一球打上十球,不可能靠那丁點股息,或去追逐跑贏指數幾個百分點,一定要瞓身爆發力最強
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發表時間:2016年12月27日 | 全文