被遗忘的2008年教训--塞思•卡拉曼

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100hcs5.html塞思•卡拉曼 (Seth Klarman),Baupost基金公司总裁。Baupost集团成立于1983年,该基金从建立到2008年12月31日的26年来的年均收益率为 16.5%,考虑到因为金融危机导致的市场指数回落,这个成绩是极为杰出的,同期的标准普尔500指数收益率为10.1%。在被称为“失去的十年”的 1998年到2008年,Baupost基金的收益率为15.9%,而同期的标准普尔500指数收益率为1.4%。   投资理念和风格   卡拉曼
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發表時間:2010年4月4日 | 全文

沃伦·巴菲特在佛罗里达大学的演讲

   http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100he4r.html      如何确定一个合适的价格来购买企业?这是巴菲特在佛罗里达大学的演讲时学生提出的第四个问题:“就如你刚才所说,你已经讲了事情的一半,那就是去寻找企 业,试着去理解商业模式,作为一个拥有如此大量资金的投资者,你的积累足以让你过功成身退。回到购买企业的成本,你如何决定一个合适的价格来购买企业?”   这个问题看似简单,但却难以决定,可见它确实不简单。巴菲特回答:“那是
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發表時間:2010年4月4日 | 全文

数据说话——华为 vs. 联想 Barrons

数据说话——华为 vs. 联想
http://blog.caing.com/expert_article-5598-2862.shtml 一图胜千言,数据说话。     看看数据,再看看谁经常在媒体 高谈阔论,大出风头,谁保持低调。
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解读华为年报 Barrons

解读华为年报
http://blog.caing.com/expert_article-5598-2868.shtml 最近,华为公布了2009年度的年报。由于华为不是上市公司,无需定期公布财报。而这份年报则首 次揭示了华为的运营状况。但是,与一般的上市公司财报相比,华为的年报更简单,缺少一些必要的细节信息,让分析更加困难。所以,这份年报只能提供有限的信 息。我的解读只是一个非常简单的分析。      现金转换周期    看到这份年报,最先吸引我的不 是收入、利润、增长,而是华为的现金转换周期。过去2年,华为的现金转换周期为:        首先,华为的现金
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中国离房地产泡沫崩溃还有多远? Barrons

中国离房地产泡沫崩溃还有多远?
http://blog.caing.com/expert_article-5598-2495.shtml 日本房地产泡沫的膨胀与破灭是中国的前车之鉴。      日本过去几十年的地价指数走 势:        数据来源:日本房地产研究所 (JREI:Japan Real Estate Istitute)      可以看出,日本的住房地价在 1990-1991年左右达到高峰,随后一路下跌。由于没有日本房价的精确数据,有人就用地价的1.75倍近似房价,然后根据JREI提供的租金数字绘制 了日本三大城市过去几十年住房年租售比的趋势。
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收购迈巴赫?比亚迪称不可能

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100401/275969.shtml在吉利成功收购沃尔沃之后,最近盛传比亚迪意欲收购德国汽车厂商戴姆勒旗下的顶级豪车品牌迈巴赫。不过,戴姆勒3月30日否认了将放弃迈巴赫品牌,比亚迪 相关人士昨日(3月31日)也对记者予以否认,称“这只是猜测”。市场的传言也并不是毫无根据。资料显示,从2002年上市至今,迈巴赫品牌 仅卖出800多辆车,其中,2009年售出200辆,而同为“德系车”的大众旗下宾利和宝马旗下劳斯莱斯却不断刷新着自己的销售记录。3月中 旬,德国汽车巨头戴姆
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红罐王老吉增长乏力 绿盒王老吉快步跑

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100330/264857.shtml 每经记者 严翠 发自深圳昨日 (3月29日),广州药业(600332,SZ;00874,HK)公告称,2009年旗下合资公司广州王老吉药业股份有限公司 (以下简称王老吉药业)生产的王老吉凉茶销量显著增长。而《每日经济新闻》记者从广东加多宝集团(以下简称加多宝)获悉,一直迅猛增长的红罐王老吉 2009年全年销售量只跟2008年差不多。广州药业发布的2009年业绩报告显示,集团全年实现营业收入为38.8亿元,与2008年的 35.27亿元相比同比增加10.05%,同时集团实现
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软银中国插手太子奶 李途纯北上再谋本行

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100325/243726.shtml 每经记者 夏子航 实习生 郑佩珊发自上海“谁愿意继续托管太子奶?是没办法,李途纯没能力接啊。”说这话时,株洲高科奶业经营有限公司 (以下简称高科奶业)董事长文迪波的语气有些无奈。根据当初的托管协议,高科奶业托管太子奶期限至2010年1月21日结束,株洲当地国资背景的高科奶业 却至今仍掌控太子奶。“老李(指李途纯)想回来,但株洲方面不让他回来,太子奶一次会议上,有高层已经公开向全员宣布:老李在河南新办了2家 公司,还是做奶,但已不是太子奶了。
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云南大旱“橙王”褚时健创业遇考验

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100326/248927.shtml  每经记者 曹晟源 发自上海超过200天无雨,西南五省市的大旱正不断刷新历史记录,地上的一切生物,都在经受残酷的考验。在大旱中煎熬的,还有被称作“从烟王到橙王”的褚时健。昨日(3月25日),《每日经济新闻》从褚时健妻子马静芬处得知,褚时健从红塔集团一把手位置上下 来后搞的果园,目前正在经受着新的考验。种橙遭遇百年大旱统计数据显示这一次云南大部干旱等级升至100年以上一遇,西南部的五个省 市无一幸免,其中也包括褚时健那一片2400多亩的橙子果园。&ldq
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福记否认卖壳给海螺水泥

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100401/275958.shtml 每经实习记者 陶斯然 发自上海即便是宣布了清盘之后,福记的一举一动还是吸引着广泛的关注。此前,真功夫、谭鱼头、中粮集团纷纷与其传出 买壳的传闻,而最近的一家,则是从事水泥行业的海螺集团。不过昨日(3月31日),《每日经济新闻》记者从福记内部人士处了解到,福记还未“卖壳”。“肯定不是海螺创投,卖壳还在进行当中,近期或许会有结果。”福记管理层之一的内部人士昨日如此告诉《每日经济新闻》记者。上述福记内部人 士说:“福记还没
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