[轉載]銀行股的內在價值 寧靜致遠

http://blog.sina.com.cn/s/blog_617caecf0100u0vv.html   內容提要   銀 行業是金融服務行業,屬於弱週期性行業。由於銀行業高槓桿盈利模式的特徵,屬於理論上的高風險行業。同時,正由於其具有高風險行業的特徵,在人們風險恐懼 的環境下,就構成了銀行股嚴重低估狀態。就目前銀行股的市場價,在不考慮未來牛市泡沫的環境下,也就是說,在未來平衡市的情況下,未來的七八年實現收益六 七倍是有保證的。在未來或有可能的牛市瘋狂下,實現十倍收益也不是沒可能。   應投資公司一老總朋友之邀,也為報答史玉柱先
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發表時間:2011年7月9日 | 全文

再探討亞倫國際 (1) PARTIPRAL - ROAD TO FINANCIAL FREEDOM

http://partipral-hk.blogspot.com/2011/07/1.html 早前簡單寫過亞倫國際 (0684.HK 亞倫國際), 乘著最近公佈的全年業績表現不太理想, 股價下滑之下或許有機會將來買入, 特此再作跟進. 進行再度探討之前, 我想重申一下自己對亞倫國際的感覺: 1. 老牌工業股, 上市歷史頗長, 主力生產小型家電, 行業門檻低, 競爭甚大 2. 屬家族式經營, 過去多年營運成績顯示管理層經營手法傾向保守, 穩打穩紮, 而股東則安心年年分紅 3. 去年11月動用1.5億購入灣仔物業收租, 以本業純利率而言, 舉動不太合理 再回顧今年度之
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發表時間:2011年7月9日 | 全文

地方債多米諾

http://www.eeo.com.cn/2011/0709/205884.shtml 經濟觀察報 記者 胡蓉萍 一家公司資產重組,5只債券信用評級面臨調降,涉及金額75億元,而這僅僅只是故事的開始。 云南省對於旗下融資平台的重組所引發的信用風波,是一個正在債券市場上演的多米諾骨牌遊戲。 云南投資控股集團有限公司(下稱「云投集團」)是云南省最大的融資平台。根據云南省規劃,這家公司的核心資產或將劃入新成立的云南省能源投資集團公 司。這一事件將影響到7只債券的償債能力和信用狀況,其中兩隻債券或將面臨中國債券史上前所未見的償債主體變更。標準普爾高級董事徐天石7月8日對本報 稱,
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發表時間:2011年7月9日 | 全文

奶粉「洋溢價」無可避免

http://www.eeo.com.cn/2011/0709/205888.shtml 經濟觀察報 評論員 鄒衛國 嬰幼兒奶粉領域,跨國品牌的市場份額隨著價格一起在上漲。在過去的12個月中,幾 乎是每兩個月左右,這些品牌的嬰幼兒奶粉就會出現一波比較顯著的漲價。但是,漲價並不妨礙他們市場份額的提升,這些奶粉甚至在某些區域出現短暫的供求失 衡。在今年春節前後,內地對這些奶粉的需求,甚至造成了香港的奶荒,一時奶粉一罐難求。 現在,作為這種供求關係的某種體現,又一波漲價潮來臨,跨國品牌的毛利進一步上升。內地的廠商也在試圖利用這種現象。他們將國外奶粉重新包裝,然後在國內以外資形象推廣,成為這個
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討論:銀行進入關鍵時期 laoba1梁軍儒

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90102dqi1.html 銀行或許將進入一個關鍵時期,未來一兩年是地方債呆壞賬逐步顯現的 階段,也可能是房地產價格的拐點區域,銀行資產狀況將逐步清晰。持續的緊縮政策使銀行需要繼續大量融資,也讓貸款淨增加額處於不斷下降的趨勢。但無論如何 如果股價足夠低,只要不破產再差的情況現在的股價也不會再跌多少,只是仍然不清楚價值回歸何時到來,兩年?五年?不清楚。   花都巴菲特 銀行裡的知識的確不少,風險也不低,總貸款金額只要上升百分之一的壞賬,那麼銀行的整年利潤就是虧損的,而且2000年至今中國經濟
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李劍簡單的選股道理系列 laoba1梁軍儒

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c901017iwz.html 作者:李劍     原文地址:http://blog.sina.com.cn/qnxlijian   簡單的選股道理(一):             誰在激烈競爭,誰在坐地收錢?              
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轉貼:公路板塊風滿樓

http://blog.sina.com.cn/s/blog_59d5d75d0101806v.html 經濟增速放緩導致通行費收入增速下滑,銀行信貸收緊致使省級公路投資公司財務狀況堪憂;同時,在通脹壓力回落前,背負物流成本高企罵名,收費公路將持續承受負面壓力。 【《證券市場週刊》記者 吳靜】山雨欲來風滿樓。     2011年4月初,央視痛陳收費公路種種弊端,曝光行業亂象,公路板塊被稱為暴利超過房地產業;6月8日,溫家寶總理在國務院常務會議要求研究部署進一步 促進物流行業健康發展工作,其中降低路橋收費備受關注;6月14日,交通
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投資成功,是否取決於對人性的體悟? Barrons

http://blog.caing.com/article/22005/ 投資成功,是否最終取決於對人性的體悟?這個問題實際上是兩個問題:第一,投資人本身的神經網絡結構特點。如果沒有特殊的變異,投資人會遵循千百萬年的進 化結果,遠離痛苦,享受歡樂。也就是恐懼時恐懼,貪婪時貪婪。第二,投資人對人性的認識,包括自身的特點,人類普遍的特點。這兩個問題相互關聯。也許更瞭 解人性有助於投資,但如果自己的DNA不支持,那也沒用。   在探討這兩個問題之前,我們應該回到事情的出發點,首先定義什麼是「投資」。   按照巴菲特的定義,投資是今天花錢,
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馬雲為什麼是對的 思想花園

http://sixianghuayuan2.blogspot.com/2011/07/blog-post.html 首先﹐我認為﹐在支付寶事件上﹐馬雲沒有違反誠信。 支付寶不轉讓給內資企業﹐就有違規的風險﹐整個企業就可能倒臺。 馬雲這次的做法﹐是對企業發展最為正確的事﹐而他一再說過﹐在他的企業﹐股東的利益是次要的﹐是最微不足道的。員工和客戶的價值才最重要。 當股東的利益﹐和顧客的利益﹐員工的利益發生衝突時﹐馬雲必然會選擇後者。這是他一再說明的。 當年軟庫和雅虎入股﹐也是看中了馬雲這個人﹐而馬雲也從來不掩飾他對股東利益輕視的觀點。所以他這次的選擇﹐不牽涉到什麼誠信
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雨潤-2 思想花園

http://sixianghuayuan2.blogspot.com/2011/06/2_29.html 千呼萬喚始出來,今天出版的「壹仔」督雨潤五大疑點,除了第五個疑點置疑毛利率過高外,其他都無料到。殺傷力有限,雨潤今大反彈。 然而,「壹仔」的報導沒有去插雨潤的死穴,瘦肉精的問題,倒令我奇怪。同類公司,雙匯發展差點為這個問題倒臺,報導中提也不提,真是放生了雨潤。 豬肉瘦肉精是行業普遍問題,2008年就已經廣泛流傳,到2011年,不知什麼考慮,央視才去揭發。這個問題是結構性的,很難想像雨潤可以置身事外。 如果「壹仔」這次肯把雨潤的產品拿來化驗,而又真驗出問題,恐怕雨潤
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