投资要尽量避免“三高”型企业

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90100mk2j.html  人到中年,常常体检,主要目的是早日发现和躲避危害健康的“三高”杀手:高血压、高血脂、高血糖。     其实,投资也要尽量避免“三高”型的企业:高投入、高负债、高能耗。它们往往制约着行业的高成长。当然,这里讲的是“天然三高”。专指行业本身固有的,与生俱来、终生伴随的特性,而非单个企业主观的个别的行为。      &nb
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發表時間:2010年11月21日 | 全文

讨论:投资的本质、投资的道与术及长期投资等 梁军儒

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90100mnkx.html 寂静山林 投资《或投机》的本质是逐利,逐利的前提是确定性和预期收益率。专注于企业价值和企业持续盈利能力《在一定程度上或等同于核心竞争力》的分析往往比以供求 关系导致的股价短期行为更容易把握,也就是确定性更高。原因不再累述。下一个要解决的问题就是预期收益率了,而这个问题因人各异《秉性不同,眼界各异。》 不用争辩。 确定性和预期收益率虽然是一对弹性原则,前者包括了安全边际《股价和基本面》,技术分析,市场先生,供求关系等等因素。确定性最大的不确定就是他的不确定 性,那就要考验你的童子
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發表時間:2010年11月21日 | 全文

股票投资的三种超复利模型初探 自强不息

http://blog.sina.com.cn/s/blog_65d4888a0100njri.html “超复利”这个概念原出自于徐星论坛张老师,主要是总结了A股优秀企业高融资实现企业超越复利(复利就是正常的高roe企业在发展过程中将每年赚取 的现金再投入到生产中,表现为企业净资产不断扩大且ROE能保持在一个比较高的水平上),典型的如A股的万科,在不断高融资的基础上(溢价融资),企业净 资产增长速度大于其自身的滚动发展能力,且在融资后仍然能保持比较高的ROE,实现了超越复利的发展速度。     把这个词用在股票投资上,结合H股市
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發表時間:2010年11月21日 | 全文

[转载]1177中国生物制药

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5d8a9deb0100mokj.html   今天,1177出了三季报,公司保持了比较平稳的销售增长(21.7%),和相对较低一些的净利润增长(16.8%),但因为受配售的影响,每股盈利仅为6.75%港仙,增长11.6%,这个业绩较半年报稍有好转,但仍然无法支撑目前3.23,30多PE的股价。      从净利润率来看,公司因为新药的宣传及新建厂房,从去年到今年,净利润增速都低于历史较好的时间,等明年正大天晴的厂房建成,以及重磅新药恩替卡韋的放量,其净利润率有可能得到比较
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發表時間:2010年11月21日 | 全文

股票市场资金短缺 张化桥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400100mzlv.html 大家还记得2000年到2004年中国股市的惨状吗?当时,经济畅旺,世界太平,货币供应量每年以24%的速度复合增长。全球股市复苏,可是中国股市阴跌 了五年,完全不顾政府频频放出的利好,比如股权分置的改革,印花税的减免,人民日报的社论,官员的豪言,以及新股的停止增发,等等。   迄今为止,对此现象我还没有听到一个可信的解释。但我有一个假说。也许当初我们的货币供应量增长太慢,银根太紧。难道24%的复合增长率还太慢吗?当然可 能。举个例子。那五年正逢全球各种原材料和商品
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發表時間:2010年11月21日 | 全文

可持續增長 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=5209 巴黎: 如果市場有一些只得副牛力做生意的個體戶,仍然在一間已經自動化公司大賺得賺之時,能夠生存,那麼對於那間已經自動化的公司,他面對的策略就非常簡單,只需要一真擴大生產規模。 因為只有在那些得副牛力的個體戶完全被淘汰離開市場之時,自動化公司的生產規模才會開始接近它獲得市場需求份額的上限。 例子: 個體戶人數          9.14億個   &nbs
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發表時間:2010年11月21日 | 全文

江南春:分众的“虚胖”与“减肥”

http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-22/4OMDAwMDIwNjk4OQ.html “第八年,我们从零开始”。 2010年2月,在分众的年会上,面对800多名员工,CEO江南春这样结束自己的演讲。2009年以来,无论是在公司内部,还是对媒体,江南春说得最多的,是自我检讨,自我反思。 这在分众高歌猛进的年代,是难以想象的。 2005年7月13日,纳斯达克迎来中国概念股分众传媒(FMCN)。 是日,分众传媒以其旋风般的增长速度和崭新的商业模式赢得华尔街投资者的青睐,融资1.717亿美金,创下中国概念股在纳斯达克融资规模之最
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發表時間:2010年11月21日 | 全文

联想之星“育成”记

http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-22/4NMDAwMDIwNjk4NA.html 在毕业一年半以后,张凯宁拿到了“联想之星”的投资。 2008年的9月份,张凯宁参加了联想之星一期班。这位中科院深圳 先进科技研究院(以下简称先进院)的处级干部也很想把“平时的知识变成产品”,他恰恰是柳传志特别想“转化”的人。他还记得面试时柳传志问他的问题:如果 我们投资你,你会离开科学院去创业么?他的回答是:I DO。 2007年的冬天,联想控股柳传志打算死磕一件事情,把“科学家变
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發表時間:2010年11月21日 | 全文

重估“王老吉”

http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-18/wNMDAwMDIwNjYwNw.html 11月11日,广州亚运会沸腾的开幕式上,镜头一路扫过主席台,惹人注目的不仅是来自各国的贵宾,还有台上一整排的“昆仑山”矿泉水。 对于“昆仑山”的生产商加多宝集团来说,这是一次重要的转型。这家凭借“红罐王老吉”开疆拓土的饮料企业,在2007年之后,已开始寻求自创品牌之路,并斥资5000万美元在青海玉珠峰建设矿泉水厂。 之后,其开始在营销中逐步强化“加多宝”,并主推&ldq
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發表時間:2010年11月21日 | 全文

TCL多媒体:抗辩有信心

http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-18/wMMDAwMDIwNjYwMg.html 2004年7月,TCL集团收购法国汤姆逊彩电业务并成立合资公司TTE,由于欧洲业务持续亏损TTE欧洲公司2007年4月申请破产清算,然而这起看似尘埃落定的清算案如今却再生涟漪。 2010年11月16日,TCL集团(000100.SZ)发布公告称,近日清算官通过法国Nanterre商业法庭向本公司、TCL多媒体及其相关子公司分别发出第一令状和第二令状,并针对不同个体提出两项诉讼请求,本公司及相关子公司已分别收到上述令状。 按 照TCL集团公布的第一份令状:清算官就T
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發表時間:2010年11月21日 | 全文