资产组合策略的思考 Barrons

资产组合策略的思考
http://blog.caing.com/article/4631/   最新一期GMO的白皮书 是针对当代资产组合策略的。这篇文章对传统的资产组合策略提出了质疑,引人思考,值得一读。下面是我结合这篇文章的一些思考。         现 代资产组合理论是基于市场有效论的,认为通过分散投资及不同的资产组合(如股票和债券),可以在风险最小的情况下获得最大化的回报。通过优化投资组合,实 现波动最低,收益最高的有效边界(Efficient Frontier)。         现 代资产组合理论是商学院所教授的基本理论之一,CFA的考
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發表時間:2010年5月30日 | 全文

此现金非彼现金 Barrons

此现金非彼现金
http://blog.caing.com/article/4623/ P/E估值是一种简单易行的估值方法。 而投资大师林奇(Peter Lynch)在计算P/E时,习惯把每股的“净现金”从股价中减去,然后再计算调整后的P/E。这里的“净现金”的定义是现 金及现金等价物再加上可供出售金融资产,减去长期借款。为什么只减去长期借款,而不减去短期借款?林奇的解释是公司的资产,如库存、应收款等足够偿还短期 借款,因此只要看长期借款就可以了。为什么把每股“净现金”从股价中减去?因为你买的是公司,“净现金”是公
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發表時間:2010年5月30日 | 全文

可怕的人 东方愚

http://www.econzhang.com/?p=3765今天太惨了。去深圳坪地,过一收费站走了军警车道没有取卡,结果出口处被拦,要按最长路段收费,并让我交工本费,幸亏理论一番“钓鱼执法”并下车拍 照,唬住了对方。从深圳回来时因为太困,在高速路边停车小睡,结果醒来发现有警察正在指挥托车要连人带车托走!赶快开溜!要知道,这次没带驾照啊。不仅如此。车没油了,而钱包里又没钱了。所以傍晚回来时压抑坏了。还好,在油用尽之前顺利回到家了。而最后一个收费站收费35元,我把车上的几个五 毛钱算上,总共有36元。还剩1块!谢天谢地!今天很早就起来了,和黄河一起到深圳坪地,去和一个创
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發表時間:2010年5月30日 | 全文

折扣随行就市 恒大称可能加大打折力度

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100525/686383.shtml  每经实习记者 李潮文 发自香港推出85折扣吸引无数眼球的恒大地产(03333,HK)昨日(5月24日)再次表示,集团推出的折扣是 “随行就市”,如果中央调控力度加大,不排除加大打折力度的可能。“从公司角度来说,推出这个优惠措施是为了占领市场,保持正常运营,是要带 头降价向中央表态。”针对此前打折的举措在市场上引起的议论,在昨天恒大地产的香港周年股东大会上,集团主席许家印介绍,在没有推出85折扣之前,恒大的 楼盘都有92至95不
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發表時間:2010年5月29日 | 全文

联建科技47员工正己烷中毒事件调查

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100525/686354.shtml 每经记者 伍承波 发自苏州在苹果因为iPhone、iPod而获得巨额利润的同时,很少有人会把这家全球著名的企业跟它在中国的合作企业 的生存状况联系在一起。近一段时期,当位于苹果产业链上游的富士康因为“十连跳”事件而成为中国公众关注的焦点之时,可能只有相对较少的读者 注意到,处于同一产业链、比富士康更靠上游的另一家苹果供应商也缠上了一桩疑案。两周来,《每日经济新闻》记者赶赴苏州,对为富士康提供显示屏的上游供应 商苏州联建(中国)科技有限公司(以下简称联建
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發表時間:2010年5月29日 | 全文

合动能源“掏空”疑云未散 投资者难投“生死票”

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100526/694837.shtml每经记者 夏冰 发自上海在清盘还是保住小利益面前,你如何选择?一旦同意保住小利益,更大的利益或许就被人拿走了,你又该如何选择?本月27日,股东大会即将召开,作为河南省首家在香港上市的煤矿企业,合动能源的投资者或许就将面临这样的选择。疑云密布的合动能源究竟设的是局还是良 药?股东大会前疑云未散即将到来的5月27日对合动能源的投资者来说意味深长。这天,股东们将投票决定是否同意发行可换 股票据,此投票事关合动能源生死。目前,合动能源发行12亿可换股债券的申请已获联交所审批,按照规定,
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發表時間:2010年5月29日 | 全文

员工:十级伤残仅获5个月平均工资补助金

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100527/703356.shtml  每经记者 伍承波 发自苏州一些还在住院的员工说,正己烷中毒导致的手脚不听使唤给他们带来的伤害很大,当他们看到伤残等级为十级的这个 结果所占的比例高达70%时,对自己的伤残等级鉴定感到“非常担心”。5月14日的苏州显得有些阴冷,天上不时飘着小雨。上午9点过,体育场 路4号,苏州市工伤认定和劳动能力鉴定中心(以下简称苏州市工伤鉴定中心)楼下,20多名苏州工业园区联建(中国)科技有限公司(以下简称联建科技)的员 工正焦急地等待上楼询问工伤等级鉴定结果存异议
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發表時間:2010年5月29日 | 全文

iPhone 供应商“血毒”暴利:用正己烷后 联建科技月增利润千万元?

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100526/694800.shtml  每经记者 伍承波 发自苏州本报昨日 (25日)报道了为iPhone手机生产显示屏的苹果供应商苏州联建(中国)科技有限公司(以下简称联建科技)47名员工正己烷慢性中毒事件之后,引起了 广泛的影响。经过近9个月的治疗,仍有部分员工在医院卧床治疗,由此可见正己烷毒害之深、毒性之重。是什么样的动机驱使联建科技以员工的身体 健康为代价,躲过层层监管,违法上马毒性很重的正己烷呢?这背后的利润该丰厚到了什么样的程度才会对企业产生如此的诱惑?随着《每日经济新闻》调查的深 入,可以发现,以
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發表時間:2010年5月29日 | 全文

娃哈哈借道“洋代工” 进军高端奶粉市场

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100527/703370.shtml 宣布“卖奶粉”的娃哈哈,进军海外的方式显得有些特别。5月26日,国内食品企业娃哈哈集团在京推出了旗下高端婴儿奶粉。与洋品牌在国内加工正好相反, 新奶粉全部为委托国外代工。据了解,新品牌奶粉主要目标是一线城市,销售网络、队伍将与娃哈哈原有资源共用,目前已经启动了200个销售网 点,前期试点销售已结束,即将全面进入北京等一线市场。在奶粉行业竞争激烈的现实情况下,娃哈哈作为后来者,能否成功“上位”被业内质疑。“我历来不迷信
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發表時間:2010年5月29日 | 全文

最高月息8分 温州民间借贷高空走钢丝


http://www.21cbh.com/HTML/2010-5-27/xNMDAwMDE3OTMxNw.html核心提示:5月中旬,通过对温州一些担保 公司、投资咨询公司、借贷公司及10名借贷者进行明察暗访,发现温州当地的民间拆借年利率从12%到96%不等,也就是当地习惯所称的月息1分到8分。通过信用卡套现,资金融入到民间借贷链条后,价格高至银行5年期以上贷款利率的16倍。这是一个危险的游戏吗?在老板之城的温州区域里,越来越多的 人愿意为此冒险。除了资金逐利的天性因素,这股冲动到底来自哪里?需求飙升:全城借贷温 州活跃的民间借贷是中国民间金融的一个样本。随着国家相关调控政策,忽而激越,忽而沉
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發表時間:2010年5月29日 | 全文