波动与风险 Barrons

波动与风险
http://blog.caing.com/expert_article-5598-2848.shtml  现代投资理论认为市场的波动是一种风险,因此用Beta衡量这种系统性风险。在此基础上才有了 资本资产定价模型(CAPM)。投资者热衷于区分Alfa和Beta,热衷于与指数比较。      但是,价值投资者不认为市场的波动是一种风 险。他们认为可测量的并不一定有用,市场波动并不等于风险。风险不是波动,而是现金流的不确定性带来的本金的永久损失。波动带来机会,风险带来损失。从投 资的角度看,有三种方式可以导致本金的永久损失:估值风险(买高估的资产)、商业风险(基本面的问题)、
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發表時間:2010年4月2日 | 全文

新時代的投資理論 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=2092巴黎:歷史會否重複,我不知道,但是前車之履,後車必鑒,是一件人之常情事。Graham在Security Analysis一書提及美國在一次大戰後出現了一個新的投資理論--------股票的價值是定全取決於它的未來的收益。他 說,從這個理論將引伸出三個的危險想法:1.股息與股票價值的關系是很小;2.資產和盈利能力沒有大關聯,其資產價值多少毫無意義;3. 未來的收益才重要,過去的收益不應該被重視,除非把它作為未來的預測。這新時代的投資理論的出現有它的背景,戰後百廢待起
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發表時間:2010年4月2日 | 全文

價值投資也會看圓表、也會看未來走勢?(一) 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=2114巴黎:昨天看了維斯的一篇有關毆洲股神的訪問,談及有關他仍會看圓表作決定。原本我以為那又會是一些錯論,但看完後我才知毆洲股 神的真正的意思------原來如此!千萬不要誤會巴黎又想在教育投機者,我並無此意,投資人的快樂回報永遠要建築在別人愚蠢行為上。愈 多人選擇愚蠢的投機,投資人的回報就只會愈增加,我們為何要倒自已的米呢?最近投資初學君問了一些有關他努力分析的一間他認為是高內在價 值的企業時,我像有話但卻不知如何說,直至看完維斯的轉載,我才醒覺Graham曾經提出過,
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發表時間:2010年4月2日 | 全文

PB估值的反思 味皇

http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=3125有讀者問303偉易達同522asm都係工業股,佢地p/b都六倍以上,咁奧普2.4倍pb唔算高掛我完全同意當一間公司用市盈率計價同市淨率計價會有極大的差距時,如果一概用15pe同1.5pb計(計pe的盈利當然是用味皇的主觀數字),舉些例子:奧普  15pe=15億   1.5pb=7.2億   相差2倍  2pb=9.6億  都差1.5倍偉易達  15pe=220億  1.5pb=51億&nbs
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發表時間:2010年4月2日 | 全文

保薦人研究-6 味皇


http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=3917今日又有隻福建股兼福清股爆大獲,多左批好似我咁嘅苦主,暫時為止,佢是繼第一天然,中國包裝後第3隻福建煙花由於其保薦人就是輪到今次要講的,因此特別加速出文之前已經講了金利豐同結好兩隻極品,再加上時富南華同英皇三隻次貨,今次要送上兩隻境外華資極品--群益同倍利群益同倍利都是台灣最大的證券商,業務遍佈台灣,日本,新加坡,泰國,倍利更是扁家專用的,其外父更是倍利高層,其實力可見一斑,即使後來因為機要 費小風波炒左外父改名為兆豐證券也不改其強橫本色群益:倍利(有*的為兆豐):這批公司的有多少
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發表時間:2010年4月2日 | 全文

保薦人研究-5 味皇


http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=3869同樣是頭文字D級的,但比起之前的86差幾皮,至少車主有頭有面,光明正大的進行非法賽車有失身份,同那些視名聲如浮雲的人有差別,雖然一樣 成日撞到人,但基本上唔會撞死人(最多半死啫)時富:南華:英皇:時富同南華都是B系的,你可以將凱基也歸納為同類,但凱基似乎冇咁猛其實要分係唔係B系是很易的,作為香港最強大的勢力,每逢同系公司上市,報紙上自然有同系的伙伴登出祝賀,一般會成版都係,比如龍源唔係B系的,登 報祝賀上市的名單都是大機構,比如佳兆業登報祝賀上市就是另一個面目了有點離題了...說回
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發表時間:2010年4月2日 | 全文

搭的士尋找投資機會 拉利Larry 的投資日記

  http://stock-challenge.blogspot.com/2010/03/blog-post_28.html 以往去旅行,大都會同屋企人選擇跟旅行團,最主要原因係貪方便。人大咗多咗機會同「老友」去旅行,話晒大家都係後生仔,一般都會選擇「自由行」,因為自由 度大之餘,仲可以體驗當地嘅風土人情。 我經常話:「投資機會總係响我哋身邊,關鍵係視乎我哋有冇細心留意同埋發掘。」對於投資者而言,「自由行」絕對可以幫到你發掘唔少良機。好多時候,我哋身 處外地,少不免都會搭「的士」travel吓,的士司機絕對係一個好好嘅訪問對象。一方面佢哋揸車經常周圍去,對整個城市發展情況
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發表時間:2010年4月2日 | 全文

技術分析的重要性 安東尼• 波頓(Anthony Bolton)

http://www.fidelity.com.tw/news/pdf/20090112_TP_Time_to_storm_the_charts.pdf我總是喜歡把技術分析(股價線圖的研究)與基本分析搭配使用,而不單單僅使用基本分析。我知道有些人可能會覺得奇怪,對於像我這樣一個非常重視企業體質、經營團隊、股票評價的人,怎麼還會倚賴研究股價走勢圖。然而,當我研究股票時,幾乎都是先從股價走勢圖(通常是3年或5年的線圖)作為起點。我喜歡將目前的股價與它的歷史表現相比較。如果我知道某檔股票已經有好幾年的表現都相當好,而另外一檔股票沒有這種情況,我看待它們的角度會完全不同。當我發現一家新的有趣的公司,或
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發表時間:2010年4月2日 | 全文

百萬倉 . 輸光 百萬倉 - Start from One Million

http://philipleung168.blogspot.com/2010/03/blog-post_31.html開咗三鋪大, 今季跟 a 場開番鋪細. 呢兩季係 19300 至 2300 做整固, 記得上次 817 大奇蹟日都係 19300 左近組織大反彈. 睇圖五十天線已破二百天線, 潛落牛熊怕且都幾少見,咁就唯有嗱嗱聲升上去, 好有底都係無得改囉. 呢季美市行得好過 a 場, 升上去都健康啲啩.花旗要沽哂啲花旗銀行股票, 市場反而腳軟. 通常政府畜嘢托市通常都有得贏, 之后沽咗仲有大把水位, 唔買係咪太鵪鶉呢. xlf 技術上亦向好, 溝上怕可以開始.香江已踏入通脹期, 大家
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發表時間:2010年4月2日 | 全文

營運人生(2) 陸羽仁

http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=5YTPBH5B812303&id=237568&catID=&keyword=&searchtype=受ADP就業數據及商業活動指數報告差過預期拖累,美股第一季最後一個交易日下跌, 結束了四日的升勢。埋單計數,美股今年首季有非一般嘅好表現。杜指和標準普爾500指數分別上升4.1%及4.9%,係1999年及1998年以來最大的季度升幅。 杜指收報10857點,跌51點或0.5%;標準普爾500指數收報1173點,跌4點或0.3%;納指挫13點或0.5%,收
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發表時間:2010年4月2日 | 全文