用DDM評估新鴻基地產的內在價值(四)

網誌分類:股票經 網誌日期:2017-01-02由於新鴻基地產(16)過去的派息穩定增長,我嘗試用「股利折現模型」(DDM)評估它的內在價值。我假設新地未來股息增長率(g)= 4.3%及必要報酬率(r)= 7.7%,得出其內在價值(P0)118.8港元。現價98港元,較內在價值低18%,估值偏低,下跌風險有限,我會繼續持有它的股票。DDM計算公式:P0 = D1 / (r – g)D0 = 現在的股息D1 = 第一年的股息 = D0 *(1+g)g = 股息增長率r = 必要報酬率= 無風險回報 + 股票啤打系數(beta) * (市場回報 - 無風險回報)代入新地的數據,計算過程如下:(1
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耕作如何學

我對於耕作的實踐,僅限於小學一年級的失敗經驗。如今,幾十年後要再試一次,實在不知從何入手。我在腦海裡努力回想,自己真的對耕作毫無認知?嗯⋯⋯勉強來說,當年搞選舉,好像辦過一些探訪音樂農莊的聯誼活動。早幾年的通識課上,談起高鐵爭議,也帶過學生到菜園新村,落手落腳採金針花,為菜苗定植下土。當天勞碌之後用溪水洗手的涼快感覺,還有即炒鮮摘金針花的美味,到現在還記得。也曾到過盛產「鴨賞米」的宜蘭旅行,膽粗粗參加了當地的耕作團,穿著拖鞋踩進田裡插秧,濕泥湧進腳趾罅的感覺,很爽。再久遠一點,大學時代到日本,寄住過大分縣的農家,每天早上幫忙把果實量重、分類、入袋、包裝,再送到市場賣,後來也落田幫忙翻土、播種
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發表時間:1月3日 | 全文

年薪8500萬元 分享人生


林溢欣,一位補習天王,他並不是年薪8500萬元,而是早前有「轉會」請求,數字達8500萬元,全城嘩然。今日分享一下他談人生的講座,看看這位天王的平淡一面。話說在現代教育2015年10月在《信報》與《AM730》刊登全版廣告,題為「致林溢欣老師的公開信」,邀請林溢欣於2016年與遵理約滿後加盟,並開出四大條件,包括四年合約、享最高分帳比率65%、每年100萬元廣告及宣傳費資助,以及3000萬元簽約誠意金。該公開信指,如以每月課程獲25000人次報讀計,林溢欣一年收入可達8500萬元,成為世界紀錄。林溢欣最後並沒有應邀過檔,當年他在facebook回應事件:「我還是當初的那個我,四年過去了,教學熱
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發表時間:1月3日 | 全文

保證基金用作吸納公共資產(2016/12/15) 林本利

2016-12-15  NM過去兩個多月,筆者發表多篇文章,指出基金經理及中介人食水深,投資表現極其不濟,收費問題多多,內容全部是根據事實及個人親身經歷。筆者提到的問題,相信只是冰山一角,積金局、金管局、保監及證監實應深入調查,研究基金經理為何長期跑輸大市一大截。同樣追蹤恒指或其他指數的基金,何以投資回報出現超過1%的差距,股息及利息不翼而飛。可是,負責監管強積金及金融機構的監管者,他們本身是制度下的既得利益者,享受高薪厚祿,自然不希望改變遊戲規則。一些所謂改革,其實只是繼續保障金融機構的利益。積金局引入「核心基金」,保證中介人及基金公司每年可以蠶食打工仔0.95%的積蓄(即約60億
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發表時間:1月2日 | 全文

深圳直擊人仔大貶值港人冇感覺

2016-12-15  NM人民幣今年急速貶值,由年初至今下跌超過百分之六,離歷史高位更相差一成,貶值幅度驚人市場預期美國本週四宣布加息,強美元時代降臨,港元與人民幣繼續大逆轉。大陸資金瘋狂走資來港,盲搶地盲搶樓轉成港元資產,不求回報只求逃走。十年河東十年河西,回想○七年一月,人民幣與港元匯價衝破一算,正式成為港人北上消費分水嶺,在此之前,香港人北上消費成風,食飯、揼骨、修甲、夜蒲,那是窮人都講享受的年代。其後人民幣「節節上升」,變相強國人來港做大爺購物「打折」,大媽湧港買金、水貨活動猖獗,香港人北上消費不起,中港積怨由此而起。轉眼歷史又變,隨着人民幣貶值,港人與美元掛鈎的香港,如今
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發表時間:1月2日 | 全文

恒基400億大茶飯淪全港最大鬼城

2016-12-15  NM自稱「舊樓收購王」的四叔,近年多次收地重建,劏出多個「精品盤」,北角尚譽、何文田加多利軒、九龍城曉薈,最「精品」的單位一百六十多呎。這些單幢樓已經不能滿足四叔,四叔目前於紅磡的發展大計,涉及七十七個門牌號,三十八幢唐樓,屬於恒基現時最大的收地計劃,恒基估計重建後可建面積為二百五十萬平方呎,保守估計將來以呎價萬五元開售,是近四百億的巨型項目,相信是四叔退休前要食的尾胡。但這黃埔五街,自一○年收購開始,逐漸淪為鬼城。樓上空置的單位引來賊人偷竊,更無故失火、漏水、電線被剪斷,失修之下曾出現石屎剝落及糞水倒灌。舊樓問題叢生,看似自然,實情是否必然?由紅磡火車站,經
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小人得志美股升天(2016/12/22) 林本利

2016-12-22  NM自從地產大亨特朗普當選下屆美國總統後,美股便勢如破竹,個多月來屢創新高,道指逼近20,000點。最近美股的升勢,類似英國六月公投後的情況。今年6月23日,英國進行「脫歐」公投,公投前民調結果顯示「留歐」派領先,加上公投前有支持「留歐」的議員被襲喪生,令市場相信「留歐」派會獲勝。但公投結果卻出乎市場預期,「脫歐」派以51.9%對48.1%勝出,贊成脫歐的較反對的多百多萬票。公投結果觸發英國股市大跌,富時指數一度急挫近9%,由6,338點跌至5,788點。英國脫離歐盟,可能失去歐洲單一市場,勢必影響到英國的經濟和金融業的發展,故此市場對「脫歐」有較大的反應。但
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新進細價股煞星告10間上市公司「覓食」

2016-12-29  NM每一個在鱷魚潭搵食的基金經理,都有其生財必殺技:有的選擇長揸低殘股票,默默耕耘。有的撰寫沽空報告出擊,殺得興起。今年五十六歲的Oppa池昌炫(Charles Zhi),闖進香港股壇,採用了最「文明」的方式。由一四年開始,Charles已入稟控告香港十間上市公司,包括西伯利亞礦業(1142)、金山能源(663)、國際資源(1051),以至最新的聖馬丁國際(482)等等。其中第一仗西伯利亞礦業,源於一次做債主中伏、逼上梁山。他自己寫埋入稟狀,每次成本只是千幾元;怎料到阻止公司管理層的行動,竟能左右該公司命運及股價,間接成為他「翻身」的契機。曾是摩根大通高層、住
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「戒指」耳骨傳音手篤耳窩通電話

2016-12-29  NM今時今日,低頭族橫行,手指在屏幕上一掃一按,「理想」即時達到,對尋常用家如你我,手機有幾普遍同「萬能」,不必冗贅。不過,手機對視障人士而言,卻是一項挑戰,沒有了按鈕的觸感,他們能依靠的就只有電話中的發聲功能,須不停地來回掃屏幕、再等電話「告訴」他們接觸到的是哪個app。Origami Labs聯合創始人黃家恆(Kevin)受到失明父親的啟發,研發了結合「骨傳」及藍牙4.0科技的智能戒指ORii,用家只需「神指一按」觸碰耳窩,即可透過震動讓手指代替耳機進行通話及聲控,以脫離被屏幕掌控一切的生活。TalkBox創辦人郭秉鑫(Sunny)在本擂台擔任專家已有一段
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一失足成千古恨

2016-12-29  NM重遊倫敦,想到要重遊的地方就是大英博物館(British Museum);重遊大英博物館,心情既興奮又忐忑。號稱世界上規模最大、最著名的博物館之一的大英博物館,藏品達800多萬件,豐富多樣,望之令人興奮;但同時,館中部分藏品是在過去數世紀,在世界各地掠奪而來,賞之令人忐忑。大英博物館鎮館藏品之一羅塞塔石碑(Rosetta Stone)背負同樣的往事,亦富有啟發意義,是今次重遊觀賞的重點。羅塞塔石碑公元前196年製作的羅塞塔石碑,刻有當年埃及法老王的詔書,是在18世紀由法國的軍隊,在埃及城市羅塞塔(Rosetta)內發現,因此稱為羅塞塔石碑。在英法戰爭中,羅
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